Los precios de las almendras bajan mientras la floración en California enfrenta calor y la oferta española se incrementa

Los precios de los núcleos de almendra en España y EE. UU. están bajando ligeramente a mediados de marzo, con la mayoría de los grados clave bajando alrededor de EUR 0.05/kg en la última semana en medio de una oferta cómoda y solo una demanda moderada en el corto plazo. El clima durante la floración en California se ha vuelto inusualmente cálido, aumentando algunos riesgos de polinización, pero aún no ha provocado una reacción alcista de los compradores.

Los mercados de almendras europeos y estadounidenses están siendo impulsados más por la cobertura de existencias y las estrategias de compra anticipada que por los titulares del clima. Se proyecta que la oferta española para 2025/26 sea ligeramente más alta año tras año, lo que refuerza un tono bien abastecido en Europa, mientras que los manipuladores de California aún están lidiando con grandes existencias de arrastre a pesar de una cosecha marginalmente más pequeña. La demanda global sigue creciendo, pero a un ritmo manejable y con flujos comerciales remodelados por nuevos aranceles de importación de la UE sobre las almendras estadounidenses a partir de finales de 2025. En este contexto, los precios de los núcleos estándar en España y EE. UU. se mantienen suaves a laterales, con solo segmentos premium de nicho manteniendo diferenciales notables.

📈 Precios

Todos los precios a continuación son niveles indicativos de mediados de marzo de 2026, expresados en EUR/kg (tipo de cambio aproximado: 1 USD ≈ 0.92 EUR).

Origen	Tipo / Grado	Término	Último precio (EUR/kg)	Cambio en 1 semana
EE. UU.	Carmel SSR 18/20	FAS	≈ 6.20	▼ ~0.06
EE. UU.	Carmel SSR 20/22	FAS	≈ 6.20	▼ ~0.07
EE. UU.	Nonpareil 27/30, orgánico	FOB	≈ 8.60	▼ ~0.05
España	Marcona 12/14	FOB Madrid	≈ 6.10	▼ ~0.05
España	Marcona S/16	FOB Madrid	≈ 8.10	▼ ~0.05
España	Valencia 12/14	FOB Madrid	≈ 5.15	▼ ~0.05
España	Guara S/14	FOB Madrid	≈ 5.65	▼ ~0.05
España	Nonpareil 27/30, orgánico	FOB Madrid	≈ 10.60	▼ ~0.05

• Las calidades Marcona y Valencia españolas en Madrid están en gran medida alineadas con los rangos informados para la cosecha española de 2025, donde Marcona se cotizó alrededor de EUR 6.70–9.00/kg y variedades estándar alrededor de EUR 5.50–6.00/kg.
• La demanda global de almendras se mantiene en una senda de crecimiento constante (alrededor del +6–7% en 2024) pero no ha sido lo suficientemente fuerte como para desencadenar un aumento sostenido de precios hasta ahora en 2026.

🌍 Oferta y Demanda

España (ES): Se estima que la producción de núcleos de almendra en España para 2025/26 sea de apenas 128,000 t, aproximadamente un 5% superior año tras año y significativamente por encima del promedio reciente de cuatro años gracias a la expansión de la superficie cultivada y al envejecimiento de los huertos. Los contrastes regionales son notables: Aragón y Murcia muestran fuertes ganancias, mientras que Andalucía y Castilla-La Mancha ven algunas caídas.

Esta expansión mantiene bien abastecido el mercado español y el de la UE en general, incluso cuando la variabilidad climática local conduce a diferencias de rendimiento regionales. La mayor disponibilidad interna en España también reduce algunas necesidades de importación y aumenta la competencia con orígenes de EE. UU. y Australia en la cuenca de demanda mediterránea y norteafricana.

Estados Unidos (EE. UU.): California sigue dominando la oferta global con aproximadamente el 80–85% de la producción mundial, y los datos recientes de la industria muestran continuas grandes existencias vendibles en medio de un solo débil descenso de inventarios. Los informes del USDA y de la industria para el año de cosecha 2025/26 apuntan a una cosecha ligeramente más pequeña pero aún históricamente grande alrededor de las 3.0 mil millones de libras, con considerables existencias de entrada que mantienen la disponibilidad total cómoda.

Los envíos de exportación desde California han sido suaves año tras año, con informes mensuales recientes mostrando declives porcentuales de un solo dígito en comparación con la temporada anterior mientras las tensiones comerciales y los costos de flete pesan sobre los flujos hacia Asia y el Medio Oriente. Sin embargo, la demanda de la UE sigue siendo estructuralmente fuerte, y los vendedores de EE. UU. aún encuentran salidas a pesar del arancel de represalia del 25% anunciado por la UE sobre las almendras estadounidenses efectivo a partir de diciembre de 2025, lo que está trasladando cada vez más la demanda hacia orígenes españoles y otros no estadounidenses.

🌦 Enfoque Climático (ES y EE. UU.)

California (EE. UU.): La floración de almendras de 2026 en el Valle Central de California comenzó a principios de febrero, con condiciones mixtas: algunos períodos frescos e inestables seguidos de un marcado calentamiento a principios de marzo. Las recientes discusiones del Servicio Nacional de Meteorología y los comentarios regionales resaltan una ola de calor a mediados de marzo, con temperaturas de 20–30°F por encima de lo normal en partes del interior de California, incluidas áreas clave de frutos secos.

Un calentamiento tan rápido durante y justo después de la floración puede acortar la duración de la floración y estresar la polinización, especialmente donde los huertos enfrentaron lluvias o vientos previos. En este momento, sin embargo, no se han reportado pérdidas de rendimiento confirmadas y generalizadas, y los participantes del mercado son cautelosos en reaccionar en exceso mientras esperan estimaciones objetivas de cultivos que deben publicarse por parte del USDA y de fuentes de la industria en los próximos meses.

España (ES): Las regiones productoras de almendras en España entraron en la primavera de 2026 con una humedad del suelo generalmente adecuada tras meses húmedos anteriores, aunque ya se habían observado problemas localizados con granizo, plagas y humedad excesiva en las evaluaciones de la temporada anterior. El clima de principios de temporada en Andalucía, Aragón y Murcia hasta ahora no ha producido un gran recorte en las expectativas de la cosecha de 2025/26, y la previsión nacional general sigue siendo moderadamente positiva en comparación con el año pasado.

📊 Fundamentos y Política

• Equilibrio global: La producción mundial de almendras ha oscilado alrededor de 1.2 millones de t, mientras que el consumo superó los 1.7 millones de t en 2024, lo que indica un descenso gradual de existencias desde niveles récord anteriores pero aún con amplios inventarios absolutos.
• Aranceles de la UE: El arancel adicional del 25% de la UE sobre las almendras estadounidenses, efectivo a partir de diciembre de 2025, está redirigiendo lentamente parte de la demanda de la UE hacia orígenes españoles y otros, tanto para núcleos como para material en cáscara, con los puntos de referencia de precios en los centros de la UE ahora reflejando más la competencia de múltiples orígenes.
• Expansión española: La inversión continua en huertos de alto rendimiento irrigados (especialmente en Aragón, Murcia y C. Valenciana) respalda el crecimiento a medio plazo en la producción de núcleos españoles, incluso cuando algunas áreas tradicionales de cultivo de secano siguen siendo vulnerables a la sequía y la baja rentabilidad.

📆 Perspectivas de Comercio (próximas 2–4 semanas)

• Sesgo: Ligeramente bajista a lateral para núcleos estándar de EE. UU. y España (Carmel, Valencia, Guara) dados los stocks cómodos y solo un riesgo climático moderado que se está valorando.
• Compradores (UE/ES): Consideren escalar en cobertura en las caídas para las necesidades del segundo y tercer trimestre, particularmente para Marcona y Nonpareil orgánico, donde permanecen primas pero se han suavizado moderadamente.
• Vendedores (EE. UU./ES): Mantener disciplina de precios en grados premium pero ser flexibles en material estándar SSR e industrial para mantener el producto en movimiento antes de las próximas estimaciones oficiales de cosecha, que podrían añadir volatilidad.
• Factores de riesgo: Cualquier daño confirmado en la floración de California o problemas de rendimiento relacionados con el calor podrían firmar rápidamente los precios; por el contrario, datos de exportación más sólidos de lo esperado desde California podrían limitar más el descenso.

📉 Dirección de Precios a 3 Días (ES y EE. UU.)

• España FOB Madrid (núcleos de Valencia/Guara/Marcona): Estable a ligeramente más débiles (−0.5% a 1%) a medida que los vendedores se mantienen bien ofrecidos y los compradores nacionales/europeos negocian enérgicamente sobre las primas.
• EE. UU. FAS/FOB (núcleos de Carmel, Nonpareil): Mayormente estable (−0.5% a 0.5%), con una reacción inmediata limitada al episodio de calor de California mientras el mercado espera evaluaciones más claras sobre la floración.