Precios de Almendras Estables, pero Señales de Clima y Suministro se Vuelven Más Mixtas

Los precios de los núcleos de almendra en España y EE. UU. se mantienen en general estables al final de mayo, con solo movimientos marginales de una semana a otra, pero las señales subyacentes de suministro y los patrones climáticos regionales apuntan a un mercado más equilibrado hacia principios de junio. Los flujos comerciales globales muestran envíos recientes más bajos desde EE. UU. y una demanda firme en los destinos clave como India, mientras que España se dirige hacia una cosecha más grande en 2026. Por ahora, esta combinación limita cualquier fuerte aumento, pero apoya un suelo bajo los precios actuales en EUR, especialmente para las calidades premium Marcona y Nonpareil orgánicas.

Precios & Diferenciales

Utilizando los niveles actuales del mercado convertidos a EUR (aprox. 1 USD = 0.92 EUR):

Las indicaciones FOB españolas están ampliamente alineadas con las recientes evaluaciones de precios en interior para los tipos Marcona y Guara en Ebro y otros mercados españoles, lo que sugiere una base doméstica estable a pesar de la próxima cosecha más grande.

Suministro, Demanda & Factores Climáticos (ES & EE. UU.)

España (ES)

• Suministro: Andalucía, la clave región de almendras de España, se prevé que aumente la producción de almendras en 2026 en aproximadamente un 18% en comparación con el año anterior, alcanzando casi 47,000 toneladas, principalmente debido a la expansión de la superficie plantada. Esto refuerza el papel de España como el principal origen de almendras de la UE.
• Daños localizados: Las severas heladas a finales de marzo en el norte de Granada destruyeron gran parte de la cosecha en esa región, afectando particularmente a los huertos orgánicos, pero el impacto es regional y no compensa el aumento más amplio en Andalucía.
• Clima: Las condiciones a finales de mayo en el Mediterráneo español son estacionalmente cálidas y mayormente secas, favorables para el llenado de nueces, sin ningún choque climático a corto plazo informado que cambiaría materialmente las perspectivas de la cosecha de 2026.

Estados Unidos (EE. UU. – California)

• Tamaño de la cosecha: El último pronóstico subjetivo del USDA/NASS sitúa la cosecha de almendras de California en 2026 en aproximadamente 2.7 mil millones de lbs, aproximadamente un 1% por debajo del año pasado y apuntando a un perfil de suministro generalmente estable pero no abrumador.
• Floración y polinización: El análisis de la industria destaca una floración desigual y algunos problemas de polinización relacionados con el calor esta temporada, aumentando el riesgo de que la cosecha final pueda estar por debajo de las estimaciones iniciales, lo que sería moderadamente favorable para los precios si se confirma.
• Envíos y demanda: Tras fuertes exportaciones en marzo, los informes más recientes apuntan a envíos más débiles desde EE. UU. en abril y precios firmes en el mercado interno e importaciones en India, señalando una demanda resiliente de los usuarios finales pero un suministro de exportación disponible más ajustado en el margen.
• Clima a corto plazo: No se han señalado amenazas climáticas importantes a finales de mayo (por ejemplo, heladas o lluvias excesivas) en los distritos clave de almendras de California; las condiciones actuales son estacionalmente cálidas, permitiendo que el desarrollo de la cosecha avance normalmente.

Sentimiento del Mercado & Fundamentos

• Equilibrado pero cauteloso: Con España dirigiéndose hacia una cosecha más grande en 2026 y la previsión de California solo ligeramente por debajo del año pasado, el equilibrio global de almendras parece en general adecuado, pero no abrumador, especialmente una vez que se incorpora el crecimiento más lento de los envíos desde EE. UU.
• Efectivo vs. papel: Los diferenciales físicos entre los orígenes de EE. UU. y España siguen siendo relativamente estrechos para los núcleos estándar, con primas preservadas para Marcona y Nonpareil orgánica. Esta estructura refleja una demanda continua en confitería y snacks en Europa e India.
• Logística & costos: Los costos de flete y seguro siguen siendo elevados en algunas rutas de Oriente Medio y Asia debido a tensiones geopolíticas, añadiendo riesgo de volatilidad a las realizaciones de exportación, pero aún no forzando una ruptura decisiva de precios globales en términos de EUR.

Perspectiva Comercial (Próximas 1–2 Semanas)

• Compradores (UE/ES): Considerar cubrir necesidades a corto plazo para Marcona y Nonpareil orgánica a los precios actuales estables, ya que las primas de calidad están bien respaldadas y la baja desde aquí parece limitada antes de datos de cosecha más concretos en España y cifras de cultivo objetivas actualizadas en California.
• Importadores (origen EE. UU. hacia la UE): Con las ofertas de Carmel de EE. UU. estables en EUR/kg y algún riesgo de una cosecha de California más pequeña, parece prudente realizar compras escalonadas en caídas menores en lugar de esperar una corrección significativa.
• Productores (ES & EE. UU.): Utilizar los precios actuales estables para avanzar en modestos ventas anticipadas antes de la cosecha en lugar de comprometerse excesivamente; mantener flexibilidad por si acaso los datos climáticos o de envíos en junio ajustan aún más los balances y elevan las primas.

Indicación de Precio Regional a 3 Días (Direccional)

• España (ES, FOB Madrid): Durante los próximos tres días de negociación, se espera que los precios de los núcleos de almendra en EUR/kg se mantengan estables en las calidades Marcona, Valencia y Guara, con solo movimientos muy pequeños de +/- 1–2% posibles en función de la liquidez local.
• Estados Unidos (EE. UU., referencia FAS/FOB California): Se espera que los valores convertidos a EUR para Carmel estándar y Nonpareil orgánica también se negociarán laterales, con un margen limitado para la baja y solo un modesto potencial alcista vinculado a cualquier nuevo envío o titulares climáticos.