Los precios del trigo se mantienen firmes en DE y UA mientras se relajan las ofertas del mar Negro

Los precios de exportación del trigo ucraniano bajan ligeramente en FOB Odesa, mientras que los valores nacionales FCA/CPT y el trigo forrajero alemán se mantienen en general estables cerca de los máximos recientes. Las ofertas competitivas del mar Negro y los suministros cómodos de la UE limitan las subidas, pero los firmes futuros del trigo harinero de París mantienen un suelo para los precios alemanes. En general, la actividad comercial tanto en Alemania como en Ucrania es tranquila, con los compradores mayormente cubiertos para las necesidades inmediatas y atentos a los futuros, las divisas y la logística, en lugar de buscar volúmenes adicionales. El tiempo en las regiones clave parece mayormente benigno a muy corto plazo, por lo que la evolución de los precios está más impulsada por la competencia exportadora y los flujos especulativos que por nuevas preocupaciones sobre la cosecha.

Precios

El trigo forrajero alemán EXW en el norte de Alemania se mantiene en general estable o ligeramente más débil a mediados de septiembre, reflejando un retroceso moderado desde los máximos recientes, aunque sigue respaldado por los firmes futuros del trigo harinero de Euronext (MATIF) y una demanda estable de piensos compuestos. Los indicadores nacionales del trigo forrajero para septiembre se sitúan en torno a EUR 200–205/t, en línea con los niveles actuales del mercado físico.

En este contexto, nuestra última cotización para el trigo forrajero EXW Drentwede (DE) se sitúa en EUR 0.243/kg, equivalente a EUR 243/t, frente a EUR 0.24/kg un día antes, confirmando que los valores al contado en el norte de Alemania permanecen cerca del extremo superior del rango nacional.

En Ucrania, nuestras referencias de exportación del mar Negro desde Odesa muestran un claro debilitamiento intersemanal: el trigo con 12.5% de proteína FOB Odesa baja de EUR 0.144/kg a EUR 0.138/kg, el trigo con 10.5% de proteína FOB Odesa de EUR 0.147/kg a EUR 0.136/kg, y el de 11.0% de proteína FOB Odesa de EUR 0.135/kg a EUR 0.126/kg. Al mismo tiempo, los precios FCA Kyiv/Odesa y CPT Odesa del trigo harinero y forrajero se han mantenido mayormente planos o ligeramente más débiles, lo que indica que la mayor parte de la presión está siendo absorbida en la interfaz exportadora y no en la explotación agrícola.

Oferta y demanda

Los fundamentales del trigo alemán siguen siendo cómodos tras una cosecha de 2026 ampliamente media, sin que se hayan registrado en los últimos días grandes impactos en los rendimientos. Los comentarios del mercado regional del oeste de Alemania señalan que la demanda de trigo harinero por parte de los molinos locales es moderada, ya que la cobertura es buena, mientras que la demanda de cereales forrajeros había repuntado recientemente debido a las débiles perspectivas del maíz, pero ahora vuelve a niveles más normales.

En toda la UE, se espera que el uso de trigo para alimentación animal en 2026/27 se mantenga elevado debido a la amplia disponibilidad y a unos precios relativamente competitivos frente a otros cereales. Esto sustenta una base sólida de demanda para el trigo forrajero en Alemania, aunque los compradores muestran poca urgencia por ampliar su cobertura en los niveles elevados actuales.

En Ucrania, el programa de exportación sigue girando en torno al corredor marítimo del mar Negro y a las rutas alternativas del Danubio y terrestres. Aunque los datos más recientes sobre logística y volúmenes son antiguos, destacan el cambio estructural hacia canales de exportación diversificados desde Odesa y otros puertos de aguas profundas, lo que ha aumentado la competencia en los mercados de destino y contribuido al tono débil actual de las ofertas de trigo del mar Negro.

Panorama meteorológico: DE y UA

En el norte de Alemania (región de Baja Sajonia), la previsión actual a 7 días apunta a condiciones relativamente suaves a finales de septiembre, con temperaturas moderadas, lluvias limitadas y sin estrés meteorológico agudo para los cultivos en pie o las labores agrícolas de otoño. Esto favorece el buen avance de la siembra del trigo de invierno y deja la evolución de los precios a corto plazo más dependiente de los factores del mercado que de las preocupaciones meteorológicas.

Para el sur de Ucrania y la región de Odesa, las previsiones a corto plazo indican un tiempo cálido para la época y mayormente seco, con solo lluvias dispersas. Estas condiciones son generalmente favorables para completar las labores agrícolas y la siembra del trigo, y no representan una amenaza inmediata para la cosecha de 2026 ya recolectada. Sin una prima meteorológica en el horizonte, es probable que los valores de exportación desde Odesa sigan determinados principalmente por los fletes, la percepción del riesgo del corredor y la competencia de otros orígenes del mar Negro.

Factores externos

En los mercados internacionales, los futuros del trigo CBOT bajaron ligeramente el 18 de septiembre, reflejando la falta de nuevos catalizadores alcistas y la competencia persistente de los suministros del mar Negro. Sin embargo, el trigo harinero de Euronext (MATIF) se ha fortalecido moderadamente después de las correcciones anteriores, ayudando a estabilizar los precios de los productores de la UE, aunque los flujos del comercio físico sigan siendo reducidos.

Los organismos consultivos alemanes informan de valores indicativos del trigo forrajero de septiembre en un rango superior al de principios de año, confirmando la fuerte recuperación de los precios al productor desde el verano, pese a los recientes retrocesos menores. Al mismo tiempo, las ofertas competitivas de trigo forrajero en torno al mar Negro (por ejemplo, Constanța, Rumanía) también muestran ligeros descensos, señal de un debilitamiento más amplio de las referencias regionales de exportación que repercute en los precios FOB ucranianos.

Perspectivas comerciales (próximos 3–5 días)

• Alemania (DE): Con el trigo forrajero EXW Drentwede en EUR 0.243/kg y los compradores ampliamente cubiertos, la tendencia a corto plazo es lateral a ligeramente bajista. Los vendedores deberían considerar ventas incrementales ante cualquier nueva subida de los futuros de París, mientras que los compradores pueden permitirse esperar y buscar pequeños descensos.
• Ucrania (UA): Los valores del trigo FOB Odesa se han debilitado notablemente semana a semana. Los exportadores deberían asegurar volúmenes cuando la logística esté garantizada, ya que el potencial bajista parece más limitado a partir de ahora sin una nueva ola de ofertas agresivas, mientras que los importadores pueden aprovechar los niveles actuales para ampliar la cobertura a corto plazo.
• Diferencial DE frente a UA: La ampliación de la brecha de precios entre el trigo forrajero alemán, de mayor precio, y las ofertas de exportación ucranianas más baratas respalda la demanda continuada de origen del mar Negro en las regiones deficitarias de la UE, lo que puede limitar las subidas alemanas, pero también subraya un suelo competitivo para los agricultores ucranianos.

Indicación regional de precios a 3 días

• Alemania – trigo forrajero EXW Drentwede: Probablemente se negociará en un rango estrecho alrededor de EUR 0.243/kg, con un sesgo ligeramente bajista si persiste la presión del mar Negro y los futuros de París se debilitan.
• Ucrania – trigo harinero y forrajero FCA/CPT Odesa: Tras el reciente descenso de los valores FOB, se espera que los precios interiores se muevan mayormente de forma lateral, con cualquier nueva debilidad siendo moderada mientras los canales de exportación funcionen con normalidad.
• Ucrania – trigo FOB Odesa: El tono a corto plazo sigue siendo débil, aunque estabilizándose; los precios deberían mantenerse cerca de los niveles actuales, con un potencial bajista adicional limitado salvo que surjan nuevas noticias negativas sobre los fletes o la competencia exportadora.