Los precios del trigo suben ligeramente en DE y UA mientras aumenta el calor antes de la cosecha

Los precios del trigo tanto en Alemania como en Ucrania se están afirmando ligeramente, respaldados por una fuerte demanda de exportación de trigo del Mar Negro y por el clima caluroso en partes del norte de Alemania que aumenta el riesgo para los rendimientos. Los precios locales CPT en Odesa y los valores EXW en el norte de Alemania siguen los referentes mundiales del trigo panificable, pero se mantienen con descuento, manteniendo a la región del Mar Negro competitiva hacia MENA y otros mercados importadores. A muy corto plazo, los precios físicos siguen moviéndose en un rango muy estrecho, aunque el balance de riesgos se inclina moderadamente al alza. Las cotizaciones de exportación ucranianas se han mantenido en general estables gracias a una demanda exterior resistente y a una logística adecuada, incluso mientras Rusia continúa enviando grandes volúmenes al mercado mundial. En Alemania, el calor extremo de los próximos días en Baja Sajonia coincide con etapas clave de llenado del grano, lo que podría recortar el potencial de rendimiento y brindar apoyo adicional a los precios locales del trigo forrajero y panificable.

Precios y diferenciales

A 18 de junio de 2026, los precios del trigo ucraniano CPT Odesa convertidos a EUR (a ~1,08 USD/EUR) se negocian en una banda estrecha y ligeramente alcista. El trigo forrajero y de Grado 3 se agrupan apenas por debajo del Grado 2, mientras que el trigo forrajero alemán EXW en Baja Sajonia se sitúa con una prima modesta que refleja la mayor firmeza de los referentes de la UE.

Informes recientes ucranianos confirman que los precios de exportación de trigo en los puertos se mantienen en general estables, con cotizaciones CPT Odesa en torno al equivalente de 0,20–0,21 EUR/kg para trigo panificable estándar, en línea con la leve firmeza observada en las pujas locales. Los futuros de trigo panificable Euronext en París también han cotizado con un tono ligeramente más firme en los últimos días, apuntalando los mercados físicos de la UE, incluida Alemania.

Oferta, demanda y flujos comerciales

En Ucrania, la industria y los analistas siguen proyectando una sólida cosecha de trigo 2026 y un excedente exportable robusto, incluso después de algunas revisiones a la baja anteriores en la superficie. Análisis recientes señalan que la demanda de exportación de trigo ucraniano sigue siendo fuerte, con compradores en MENA y otras regiones deficitarias abasteciéndose activamente desde los puertos del Mar Negro, lo que ayuda a mantener estables los precios internos a pesar de la volatilidad global.

Al mismo tiempo, Rusia ha incrementado notablemente las exportaciones marítimas de grano, con los embarques de mayo más de un 70% por encima del año anterior, lo que intensifica la competencia en los principales mercados importadores. No obstante, las fricciones logísticas y los riesgos de seguridad persistentes en el Mar Negro, así como el desvío de los flujos de exportación ucranianos fuera de la UE hacia MENA, proporcionan un suelo a los precios en los puertos ucranianos.

En Alemania, el balance de trigo sigue siendo relativamente holgado, pero la combinación de una fuerte competencia del Mar Negro y la firmeza de los futuros Euronext mantiene los mercados spot muy equilibrados. El trigo forrajero alemán continúa cotizando ligeramente por encima de los valores CPT ucranianos, preservando el incentivo para que los importadores de terceros países favorezcan orígenes del Mar Negro, mientras que la demanda interna de la UE se cubre en gran medida con oferta doméstica.

Clima y estado de los cultivos (DE, UA)

El clima a corto plazo en las principales regiones trigueras de Ucrania es en su mayoría favorable. En Odesa y Kyiv, los próximos tres días se prevén cálidos, mayormente soleados y secos, con máximas diurnas en torno a 26–28°C y sin eventos de lluvias significativas esperados. Esto favorece el llenado del grano y el trabajo de campo, aunque podría empezar a estresar los suelos más superficiales si se prolonga.

En contraste, Baja Sajonia, en el norte de Alemania, afronta un breve episodio de calor extremo, con temperaturas máximas previstas en torno a 34°C el 19 de junio antes de moderarse a algo más de 30°C y luego a altos 20°C para el 21 de junio; son posibles tormentas el 20 de junio. Esta ola de calor coincide con etapas críticas de llenado del grano y conlleva cierto riesgo de pérdidas de rendimiento y calidad si las temperaturas elevadas persisten o van seguidas de nuevos periodos calurosos y secos, lo que es moderadamente alcista para los precios locales.

Factores de mercado y fundamentos

• Precios de exportación UA estables: Evaluaciones recientes destacan que los precios de exportación del trigo ucraniano se han mantenido relativamente estables a mediados de junio gracias a la fuerte demanda exterior y a una logística manejable a través de las rutas del Mar Negro y el Danubio.
• Ofertas competitivas del Mar Negro: Los referentes de precios FOB muestran que el trigo panificable ucraniano mantiene un descuento frente a algunos orígenes de la UE, manteniendo competitiva la oferta del Mar Negro para los importadores, especialmente en MENA.
• Presión de exportación rusa: Las agresivas exportaciones marítimas rusas añaden resistencia frente a cualquier repunte brusco de precios, pero también animan a algunos compradores a diversificar orígenes, lo que puede beneficiar a los vendedores ucranianos donde la logística lo permite.
• Riesgo climático en Alemania: El episodio breve pero intenso de calor en Baja Sajonia introduce cierto riesgo climático en las expectativas de cosecha de la UE, lo que respalda marginalmente los valores locales de trigo forrajero y panificable frente a los mínimos recientes.

Perspectiva a 3 días e ideas de negociación

Perspectiva de negociación

• Vendedores UA: Aprovechar el tono actual firme y la estabilidad de la demanda de exportación para fijar ventas a corto plazo de trigo Grado 2 y 3, especialmente para posiciones de julio/agosto, manteniendo a la vez cierta exposición alcista en caso de que surjan más problemas climáticos en la UE o en el Mar Negro.
• Compradores DE (usuarios de pienso): Considerar cubrir una parte de las necesidades del T3 ahora, ya que los precios locales EXW podrían encontrar apoyo adicional si el episodio actual de calor va seguido de más estrés o si los futuros Euronext continúan fortaleciéndose.
• Importadores en MENA/Asia: Vigilar la prima, todavía pequeña pero creciente, de los orígenes de la UE frente a los del Mar Negro; el trigo ucraniano y, en general, del Mar Negro ofrece actualmente valor frente al trigo panificable francés y esa diferencia podría reducirse si se intensifican los riesgos logísticos o climáticos.

Indicación regional de precios a 3 días (direccional, EUR)

• Ucrania – Odesa CPT (forrajero y panificable): Sesgo ligeramente firme; es probable que los precios se mantengan en un rango estrecho en torno a 0,18–0,19 EUR/kg con una inclinación al alza, dada la fuerte demanda y los referentes globales de apoyo.
• Alemania – Baja Sajonia EXW (trigo forrajero): Perspectiva ligeramente alcista a corto plazo; las preocupaciones sobre el cultivo ligadas al calor y la firmeza de los futuros Euronext apuntan a precios estables a ligeramente más altos en los próximos 2–3 días.
• Trigo panificable Euronext París (referencia para DE): Consolidación a corto plazo con riesgo alcista si el clima en la UE se mantiene caluroso y seco; se espera un apoyo continuo a las primas en el mercado físico en el norte de Alemania.