Mercado de girasol estable a firme mientras SAFEX sube y los valores del Mar Negro se mantienen

Los mercados de girasol cotizan en un rango de estable a firme, con los futuros SAFEX en Sudáfrica ampliando sus ganancias y los precios de semilla y aceite en el Mar Negro manteniéndose en general estables, respaldados por sólidos márgenes de molturación y una mejora en las perspectivas de la nueva cosecha. El complejo actual del girasol se caracteriza por valoraciones firmes de la cosecha vieja, pero con un potencial alcista limitado a medida que los mercados transitan hacia una cosecha 2026/27 previsiblemente mayor, especialmente en Europa. En SAFEX, todos los contratos 2026 con negociación activa ganaron en torno a un 1–2% el 20 de julio, señalando un interés de compra doméstico persistente. En el Mar Negro, las ofertas ucranianas de semilla rondan los 0,62 EUR/kg FCA y el aceite crudo se sitúa cerca de 1,10–1,20 EUR/kg, lo que apunta a una demanda de exportación estable. Las proyecciones de la Comisión Europea de una mayor producción de semillas oleaginosas, impulsada principalmente por el girasol, y unas condiciones meteorológicas favorables a corto plazo en Ucrania y Rusia limitan el impulso alcista, pero mantienen atractiva la actividad de molturación.

Prices

Los futuros de girasol en SAFEX repuntaron aún más el 20 de julio de 2026. El contrato cercano julio 2026 cerró en 9.830 ZAR/t (+1,4% día a día), septiembre 2026 en 9.881 ZAR/t (+1,5%) y diciembre 2026 en 10.034 ZAR/t (+1,5%), mientras que marzo 2027 también se fortaleció hasta 9.879 ZAR/t (+1,8%). Esta fortaleza generalizada refleja una demanda doméstica resistente y referencias internacionales de apoyo. Los valores físicos en el Mar Negro se mantienen comparativamente estables. La semilla de girasol negra ucraniana (98% de pureza, FCA Kyiv/Odesa) se sitúa en torno a 0,62 EUR/kg, prácticamente sin cambios en las últimas semanas. La semilla FOB Odesa se negocia alrededor de 0,62–0,63 EUR/kg, ligeramente por debajo de principios de julio pero todavía históricamente firme. El aceite de girasol crudo ucraniano CPT Odesa se sitúa cerca de 1,10–1,12 EUR/kg, avanzando desde finales de junio en línea con una sólida demanda de exportación y unos existencias de semilla de cosecha vieja ajustadas. La semilla de girasol rayada china FOB Pekín se ofrece cerca de 1,30–1,35 EUR/kg, un descenso moderado desde finales de junio, mientras que los granos pelados chinos se sitúan aproximadamente en 1,10–1,30 EUR/kg según la especificación. Los granos para panadería de calidad europea y moldava se negocian en su mayoría alrededor de 1,00–1,05 EUR/kg FCA, con datos recientes que muestran pequeños ajustes mixtos pero un movimiento global lateral.

Supply & Demand

En Sudáfrica, el movimiento al alza a lo largo de toda la curva de girasol en SAFEX sugiere una competencia continua entre plantas de molturación y usuarios de piensos por las existencias remanentes de 2025/26. Las ventas limitadas por parte de los agricultores antes de la próxima ventana de siembra y un entorno generalmente firme para los aceites vegetales a nivel global añaden soporte a los precios locales. En la región del Mar Negro, Ucrania se acerca al final de la campaña con existencias mínimas de semilla de girasol de cosecha vieja, lo que lleva a las plantas de molturación a pujar de forma agresiva por los volúmenes restantes. Informes recientes describen una fuerte corrección en los precios de compra domésticos a principios de julio con el inicio del procesado de colza y el cambio de foco de los compradores, pero las plantas orientadas a la exportación siguen afrontando una disponibilidad ajustada de semilla y un fuerte interés de exportación en aceite, lo que sostiene los niveles de base. Para 2026/27, se espera que Europa coseche una mayor producción de semilla de girasol. Las proyecciones más recientes apuntan a alrededor de 10,1 millones de toneladas de producción en la UE, aproximadamente un 5% por encima de la media de cinco años y significativamente por encima de la campaña pasada, impulsada por una expansión de la superficie y unas expectativas de rendimiento mejoradas. Este crecimiento previsto de la oferta modera el potencial alcista de los precios a medio plazo pese a la firmeza actual en los mercados de cosecha vieja.

Fundamentals & Weather

Los márgenes de molturación siguen siendo en general positivos. Las cotizaciones del pellet y del aceite de girasol crudo ucranianos solo han subido ligeramente recientemente, lo que indica que los precios de los productos son lo suficientemente fuertes en relación con los costes de la semilla como para sostener una actividad de molturación activa. Esto es coherente con una salida constante de semilla tanto en los canales domésticos como de exportación. La meteorología apoya actualmente el desarrollo de la nueva cosecha. Los pronósticos para las principales regiones de girasol en Ucrania y el sur de Rusia durante los próximos días destacan temperaturas moderadas y chubascos dispersos, mejorando el potencial de rendimiento y reforzando las expectativas de una oferta holgada en 2026/27. En Europa, pese a episodios anteriores de calor y sequedad, las previsiones de rendimiento actualizadas para el girasol han sido revisadas al alza, lo que confirma la resiliencia del cultivo. Por el lado de la demanda, el aceite de girasol sigue beneficiándose de precios competitivos frente a otros aceites vegetales. Una demanda de exportación firme, aunque no explosiva, desde Europa y Asia mantiene las cotizaciones FOB Mar Negro y Norte de Europa cerca de sus recientes máximos, pero cualquier nueva debilidad en aceites rivales como el de palma podría limitar rápidamente nuevas subidas del aceite de girasol.

Outlook & Trading Recommendations

• Corto plazo (próximas 2–3 semanas): Es probable que los precios se mantengan estables a ligeramente firmes en SAFEX y en los mercados spot del Mar Negro, respaldados por unas existencias ajustadas de cosecha vieja y una actividad sólida de molturación, pero con un potencial alcista limitado a medida que el mercado se centra cada vez más en el potencial de la nueva cosecha.
• Productores (SAFEX y Mar Negro): Aprovechar la fortaleza actual para avanzar ventas incrementales de semilla de cosecha vieja, especialmente donde las existencias en finca sean bajas y el riesgo de almacenamiento elevado. Mantener cierta exposición a una posible volatilidad ligada al clima, pero evitar una sobreconcentración dado el panorama de gran cosecha en la UE.
• Plantas de molturación y usuarios finales: Considerar una ampliación moderada de la cobertura hacia el inicio de la nueva cosecha, especialmente para granos y aceite de alta especificación, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad para beneficiarse de cualquier presión bajista en cosecha si los rendimientos en la UE y el Mar Negro se materializan como se espera.
• Importadores (UE, Asia): Las compras a corto plazo de aceite y granos de girasol pueden escalonarse, ya que el equilibrio entre los firmes precios de cosecha vieja y las perspectivas de mejora de la oferta apunta a mercados acotados en rango más que a una ruptura fuerte.

3‑Day Directional View (Price Bias in EUR)

• Futuros de girasol SAFEX: Sesgo ligeramente alcista; consolidación con inclinación al alza mientras la demanda doméstica se mantiene firme.
• Semilla de girasol del Mar Negro (Ucrania/Bulgaria): Mayormente lateral; las existencias ajustadas de cosecha vieja sostienen la base, pero las expectativas de una mayor cosecha en la UE limitan los repuntes.
• Aceite de girasol crudo, Mar Negro/Europa: Estable a ligeramente más firme; la demanda de exportación y los precios competitivos frente a otros aceites vegetales mantienen bien sustentadas las ofertas.