Mercado de Girasol: Fortaleza en SAFEX frente a Precios Estables de Semilla del Mar Negro

Los precios del girasol se están fortaleciendo en SAFEX mientras que la semilla de girasol del Mar Negro en términos de EUR se mantiene ampliamente lateral, con una fortaleza modesta concentrada en cambio en el aceite crudo y la harina. La disponibilidad ajustada de semilla de vieja cosecha y el riesgo meteorológico mantienen un sesgo alcista, pero los precios elevados ya están fomentando ventas a plazo y racionamiento por parte de las plantas de trituración. El mercado entra en mediados de julio con una clara bifurcación: los futuros sudafricanos avanzan gradualmente al alza, apoyados por una estimación de cosecha ligeramente mayor pero con una demanda local sólida, mientras que las ofertas físicas de semilla en Ucrania, Bulgaria y Moldavia se han estabilizado tras su corrección de junio. Los productos procesados muestran más impulso, con el aceite de girasol crudo ucraniano CPT Odesa y la harina de girasol FOB Odesa subiendo ligeramente en los últimos días, reflejando márgenes de trituración sólidos y competencia por las existencias restantes de semilla.

Prices

Los futuros de girasol en SAFEX extendieron su tendencia alcista el 13 de julio de 2026. El contrato cercano julio 2026 cerró en 9.580 ZAR/t, un aumento de 59 ZAR o un 0,6% en el día, con los contratos diferidos hasta marzo de 2027 también un 0,5–1,1% más altos, lo que confirma una curva a plazo sudafricana en general más firme. Esto mantiene a SAFEX cerca del extremo superior de la banda de 9.000–10.000 ZAR/t destacada en comentarios recientes del mercado local.     

En el Mar Negro, los precios físicos de semilla de girasol en EUR siguen siendo notablemente estables. Las semillas de girasol negras ucranianas FCA Odesa y Kyiv se negociaron por última vez cerca de 0,62 EUR/kg (620 EUR/t), sin cambios desde principios de julio tras un fuerte ajuste a la baja a mediados de junio. Las semillas de girasol de origen moldavo en Alemania se indican alrededor de 0,61 EUR/kg, mientras que las semillas negras búlgaras FCA Sofía se sitúan cerca de 0,59 EUR/kg. Las semillas búlgaras rayadas para exportación de confitería se mantienen cerca de 0,68 EUR/kg FOB Sofía.

Los granos de girasol de mayor valor añadido muestran un panorama mixto. Los granos descascarillados de calidad panadera de Ucrania se ofrecen alrededor de 0,97 EUR/kg FCA Dnipro, mientras que los equivalentes búlgaros se negocian entre 1,02 y 1,05 EUR/kg FCA (Sofía/Berlín), lo que refleja una prima moderada para el producto procesado en la UE. Los granos descascarillados chinos para uso en panadería se sitúan alrededor de 1,26 EUR/kg FOB Pekín, en el extremo superior del rango global, mientras que los granos de confitería convencionales de China se han debilitado recientemente hasta alrededor de 1,10–1,20 EUR/kg FOB, lo que apunta a cierta resistencia de la demanda a niveles de precios más altos.

Supply & Demand

El último pronóstico oficial de Sudáfrica sitúa la producción de girasol de 2026 cerca de 910.000 t, aproximadamente un 3,7% por encima de la estimación anterior, lo que aporta cierto alivio a la oferta doméstica. Sin embargo, los precios de SAFEX siguen respaldados por una fuerte demanda de trituración y la competitividad relativa de la oleaginosa en las rotaciones locales frente al maíz y la soja.       

En Ucrania, la competencia por las limitadas existencias de semilla de girasol de vieja cosecha entre plantas de trituración y exportadores continúa apuntalando los precios locales, incluso cuando parte de la capacidad se orienta hacia el procesamiento de colza. Informes recientes del sector indican que los precios de compra de semilla de girasol en el mercado interno se mantienen elevados, mientras que el aceite de girasol crudo CPT Odesa, en torno a 1,18 EUR/kg, se alinea estrechamente con las altas indicaciones FOB del norte de Europa, lo que subraya la escasez en la oferta cercana.        

A nivel mundial, el aceite de girasol se enfrenta a una competencia más intensa de otros aceites vegetales, pero la reciente fortaleza del aceite de palma, respaldada por precios más firmes del crudo y una mejora de la demanda de exportación, ha aportado cierto apoyo de arrastre a las cotizaciones del aceite de girasol. Al mismo tiempo, el aumento de las exportaciones de girasol argentino hacia Europa está limitando gradualmente el potencial alcista en el complejo del Mar Negro al ampliar las opciones de origen para los refinadores y embotelladores de la UE.  

Weather & Crop Conditions

En Ucrania, las evaluaciones de principios de julio describen los cultivos de girasol en general en condición satisfactoria, aunque los episodios persistentes de calor suponen un riesgo creciente para el potencial de rendimiento. Los monitores agronómicos destacan que las próximas semanas serán críticas para la floración y el llenado de la semilla; hasta ahora, los daños relacionados con el clima son limitados, pero periodos más cálidos y secos estresarían rápidamente las parcelas sembradas más tarde. 

Los pronósticos regionales recientes para el 13–19 de julio apuntan a un patrón de días cálidos con intervalos de chubascos en los principales óblasts centrales y orientales, lo que debería ayudar a mantener la humedad del suelo pero puede no compensar plenamente el estrés térmico acumulado.  Para Sudáfrica, las perspectivas estacionales para julio de 2026 apuntan a temperaturas máximas por encima de lo normal en buena parte de la franja productora, pero con un impacto limitado en la cosecha de girasol 2026, que ya está bien avanzada en el ciclo comercial. 

Fundamentals & Logistics

El complejo del girasol muestra actualmente las mayores subidas en los productos de segunda transformación. El aceite de girasol crudo ucraniano CPT Odesa ha subido ligeramente de aproximadamente 1,166 a 1,183 EUR/kg en las últimas dos semanas, mientras que la harina de girasol FOB Odesa avanzó de alrededor de 0,605 a 0,622 EUR/kg. Esto refleja márgenes de trituración saludables y una demanda firme tanto del sector alimentario como del de piensos, incluso cuando los precios de la semilla en términos de EUR se mantienen planos.

La logística sigue siendo un factor de riesgo clave para los flujos del Mar Negro. Ucrania continúa dependiendo de una combinación de corredores del Mar Negro, el Danubio y rutas terrestres, y cualquier nueva interrupción en los principales terminales de exportación reduciría rápidamente la disponibilidad cercana de aceite y harina y ampliaría los diferenciales frente a SAFEX y las bolsas de la UE. Al mismo tiempo, la estabilización del tipo de cambio del EUR frente a las monedas regionales ha ayudado a anclar las ofertas de semilla en términos de euros a pesar de la volatilidad de los precios locales.

4–6 Week Market Outlook

Durante el próximo mes, es probable que los futuros de girasol en SAFEX se mantengan respaldados dentro o por encima de los rangos actuales, con un posible impulso alcista impulsado por la demanda interna y cualquier nuevo fortalecimiento global de las oleaginosas. No obstante, el mercado seguirá de cerca el próximo pronóstico de cosecha sudafricano a finales de julio; una revisión adicional al alza de la producción podría limitar los contratos diferidos y aplanar la curva.

En el Mar Negro, se espera que los precios de la semilla de girasol en EUR se mantengan en general laterales a ligeramente más firmes, a menos que el clima en Ucrania se vuelva claramente adverso durante la floración o que la logística se deteriore. El aceite de girasol crudo y la harina, por el contrario, mantienen un sesgo ligeramente alcista debido a la oferta ajustada en el corto plazo y a la mejora de la demanda por parte de los refinadores y fabricantes de piensos compuestos, especialmente si los aceites competidores se mantienen firmes.

Trading Outlook

• Plantas de trituración / Procesadores (UE y Mar Negro): Considerar asegurar parte de las necesidades de aceite de girasol para T3–T4 a los niveles CPT/FOB actuales en torno a 1,18 EUR/kg, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad ante una posible relajación si aumentan las disponibilidades en Argentina y del nuevo ciclo del Mar Negro.
• Agricultores (Ucrania, Bulgaria, Moldavia): Con precios de la semilla estables en torno a 0,59–0,62 EUR/kg, pueden ser prudentes ventas a plazo incrementales para 2025/26, especialmente donde el almacenamiento en finca es limitado y los riesgos climáticos aún podrían erosionar el rendimiento.
• Compradores de pienso: Utilizar los precios actuales de la harina de girasol cerca de 0,62 EUR/kg FOB como una oportunidad para diversificar frente a la harina de soja de mayor precio, pero cubrir una parte de las necesidades del T4 dado el sesgo alcista y la continuidad de la escasez derivada de la actividad de trituración.
• Participantes especulativos (SAFEX): La tendencia alcista en los futuros julio–diciembre 2026 favorece una postura moderadamente alcista, aunque la disciplina en los stop-loss es esencial antes del próximo informe de cosecha y de las actualizaciones globales de oleaginosas del USDA.

3-Day Directional Outlook (in EUR terms)

• Girasol SAFEX (traducido a EUR/t): Ligeramente alcista; margen para otro avance del 0,5–1,0% mientras persista el impulso local.
• Semilla de girasol del Mar Negro (FCA/FOB, 0,59–0,62 EUR/kg): Mayormente lateral; se espera negociación en un rango estrecho.
• Aceite de girasol crudo ucraniano CPT Odesa (~1,18 EUR/kg): Ligeramente alcista; base respaldada por ofertas cercanas ajustadas.
• Harina de girasol FOB Odesa (~0,62 EUR/kg): Moderadamente alcista por la sólida demanda de piensos y márgenes de trituración firmes.