Muson Düzensiz Seyrederken Hindistan Susam FOB Fiyatları Gevşiyor, Alıcılar Pazarlık Gücü Kazanıyor

Hindistan susam FOB fiyatları, ihracatçıların kısa vadede daha zayıf talep ve hâlâ kharif görünümünü gölgeleyen, düzensiz fakat iyileşen bir musonla karşı karşıya kalmasıyla, son bir haftada Yeni Delhi’de hafifçe geriledi. Yağlı tohum ekimi geçen yılın gerisinde kalsa da temmuz başında yağışların toparlanmasıyla, piyasa sezonun ilerleyen döneminde arz riski ile bugün için rahat spot bulunabilirlik arasında sıkışmış durumda. Hindistan’ın başlıca susam merkezindeki ihracatçılar, AB sınıfı kabuklu ürün için teklifleri kısarken, doğal ve siyah susam fiyatları önceki artışların ardından konsolide oluyor. Ulusal kharif verileri, yağlı tohum ekim alanının, temmuz başındaki daha iyi yağışlara rağmen, geçen yılın hâlâ yaklaşık beşte biri altında olduğunu gösteriyor; bu da verimler zayıf kalırsa ileride sıkılık potansiyeline işaret ediyor. Aynı zamanda, Yeni Delhi için yerel tahmin, birkaç gün boyunca bulut, sağanaklar ve mevsim normallerinin altındaki sıcaklıklara işaret ediyor; bu da ürün koşullarını destekleyerek kısa vadeli hava endişelerini hafifletiyor.

Prices

Hindistan kabuklu susamı (AB sınıfı) için FOB Yeni Delhi teklifleri son iki seansta hafifçe geriledi. Gösterge niteliğinde 1,10 EUR/USD kuru alındığında, şu an orta kalite USD 1,585–1,60/kg civarı fiyatlar yaklaşık EUR 1,44–1,45/kg’a denk geliyor; bu da geçen haftaki zirvelerin yaklaşık %1–2 altında.

Bu küçük geri çekilme, muson endişeleri ve önceki ekim gecikmelerinin risk primlerini yükselttiği, haziran sonuna kadar süren güçlü yükselişin ardından geldi. Alıcıların artık daha temkinli davranması ve ihracat talebinin güçlüden ziyade istikrarlı seyretmesiyle, satıcılar akışı sürdürmek için biraz daha düşük teklifleri kabul ederken musonun bir sonraki evresini yakından izliyor.

*USD/kg’dan EUR/kg’a yaklaşık 1,10 EUR/USD kullanılarak yapılan gösterge niteliğinde dönüşüm; fiili işlemler kalite ve parti büyüklüğüne göre değişebilir.

Supply & Demand

Hindistan genelinde kharif ekimleri, temmuzun ilk 10 günündeki yağış toparlanmasına rağmen geçen yılın gerisinde kalıyor. Son hükümet ve medya güncellemeleri, toplam kharif ekim alanının hâlâ geride olduğunu; bakliyat ve yağlı tohumların birlikte, haziran sonundaki %50’nin üzerindeki yağlı tohum çöküşünün ardından, temmuz ortası itibarıyla yıllık bazda yaklaşık %21–23 aşağıda seyrettiğini gösteriyor. Susam toplam yağlı tohumlar içinde küçük bir paya sahip olsa da aynı yağmur bağımlılığı ve zamanlama risklerine maruz.

Raporlar, ulusal yağış açığının haziranda görülen aşırı eksi seviyelerden daralmasına rağmen, musonun temmuz ortasında yeniden zayıf bir evreye girdiğini ve pek çok yağmurla beslenen kuşakta ekimi yavaşlattığını vurguluyor. Bu zemin, orta vadeli arz görünümünü belirsiz kılıyor: Mevcut stoklar ve devam eden girişler yeterli, ancak ekim alanı ve verimler önümüzdeki iki hafta içinde toparlanmazsa, 2026 sonu ihracat arzı, özellikle de daha yüksek kalitelerde, sıkılaşabilir.

Talep tarafında, Hindistan Çin, AB ve Doğu Asya gibi pazarlara önemli bir tedarikçi olmaya devam ediyor. Mevcut temmuz ticaret yorumları, alıcıların ürün rekoltesi büyüklüğü ve küresel makro koşullar konusunda daha net sinyaller beklentisiyle aşırı stoklama yapmaktan kaçınması nedeniyle, sıçramadan ziyade istikrarlı bir çekişe işaret ediyor. Bu durum, olası hava kaynaklı arz riskinin fiyatlara taban desteği sağlamasına rağmen, kısa vadeli yukarı yönü sınırlıyor.

Weather & Crop Conditions (India)

Ülke genelinde güneybatı musonu dalgalı seyrediyor; haziranda görülen sert %45 yağış açığı, temmuz başında bir miktar iyileşmeye bıraktı. Hükümet bilgilendirmeleri, El Niño koşullarının endişe kaynağı olmaya devam ettiğini vurgularken, yetkililer olası yağış oynaklığına karşı çiftçileri desteklemek için izleme birimleri ve danışmanlık sistemlerini devreye aldı.

Yeni Delhi bölgesi için Hindistan Meteoroloji Dairesi’nin 16 Temmuz itibarıyla yerel tahmini, 18–20 Temmuz arasında genel olarak gökyüzünün parçalı bulutlu, gök gürültülü sağanak yağışlı ve en yüksek sıcaklıkların 34–37°C civarında seyredeceğine; şiddetli hava uyarısı bulunmadığına işaret ediyor. Bu tür koşullar, ayakta duran yağlı tohum ürünleri ve toprak nemi için genel olarak destekleyici; ani sıcaklık stresini azaltırken, geç susam ekimi ve ürün yönetimi dâhil tarla çalışmalarını dönemsel olarak aksatabiliyor.

Fundamentals & Key Drivers

• Musona bağlı ekim alanı riski: Çekirdek yağmurla beslenen bölgelerdeki düzensiz yağışların etkisiyle, temmuz başındaki kısmi toparlanmaya rağmen yağlı tohum ekim alanı geçen yılın belirgin şekilde altında kalıyor. Bu durum, özellikle musonun bir sonraki aktif evresi beklentileri karşılamazsa, susam için orta vadeli bir risk primi yaratıyor.
• Politika ve hazırlık düzeyi: Merkezi hükümet El Niño risklerini vurgularken, tohum rezervleri, sigorta desteği ve aktif izleme ile kharif ürünleri üzerindeki etkileri yumuşatmayı öne çıkarıyor. Bu, aşırı ekim alanı kaybını sınırlayabilir ancak hava şoklarını tamamen telafi edemez.
• Talep ve ticaret akışları: Temmuz ayı ihracat fiyat takibi, Hindistan susamının bazı Afrika menşelerine kıyasla rekabetçi konumunu koruduğunu gösteriyor; bu, akışların sürmesine yardımcı oluyor ancak henüz talep patlamasını tetiklemiyor. Vadeli alımlar temkinli; birçok ithalatçı hâlâ elde geldiği gibi alım yapıyor.
• Yerel lojistik ve kalite: Kuzey Hindistan’daki düzenli muson yağışları, kötü yönetilmesi hâlinde hasat sonrası kurutma ve depolamayı zorlaştırarak, sezonun ilerleyen dönemlerinde standart ve primli sınıflar arasındaki farkların açılmasına neden olabilir.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Kısa vadeli eğilim: Mevcut arzın rahat olması ve muson eğilimlerinin yeniden değerlendirilmesi nedeniyle, EUR bazında FOB Yeni Delhi susam için hafif düşüş yönlü ila yatay.
• Alıcılar için (ithalatçılar, kırıcılar, kavurucular): Özellikle AB sınıfı kabuklu ürünlerde, mevcut %1–2’lik geri çekilmeyi Ağustos–Eylül sevkiyatları için temkinli şekilde vadeli alımları uzatmakta kullanın; ancak ekim alanı verileri netleşene kadar aşırı uzun pozisyonlardan kaçının.
• Satıcılar için (ihracatçılar, işlemeciler): Üst kalite sınıflarda teklif disiplinini koruyun; mevcut seviyelerden sınırlı hedge veya forward satış değerlendirin, ancak temmuz sonu hava koşulları kötüleşirse olası yukarı yönü yakalayacak esnekliği de muhafaza edin.
• Risk takibi: Çekirdek susam eyaletlerinde güncellenen kharif ekim bültenlerini ve muson ilerlemesini izleyin; yağlı tohum ekim alanında teyitli bir toparlanma yükselişleri sınırlarken, yeniden oluşacak açıklar vadeli farkları hızla sıkılaştırabilir.

3‑Day Regional Price Indication (FOB New Delhi, IN)

• Kabuklu susam, AB sınıfı %99,95–99,98: Önümüzdeki üç günde yaklaşık EUR 1,43–1,46/kg aralığında işlem görmesi bekleniyor; istikrarlı talep ve destekleyici yerel hava koşulları eşliğinde hafif aşağı yönlü ila yatay bir eğilim söz konusu.
• Doğal beyaz susam ihracat kaliteleri: Muson belirsizliği ile mevcut yeterli bulunabilirlik arasındaki denge nedeniyle, yaklaşık EUR 1,20–1,35/kg civarında, genel olarak istikrarlı kalması muhtemel.
• Siyah susam (standarttan prime): Daha sıkı niş talep ve kalite hassasiyeti yüksek nihai kullanım segmentleri nedeniyle, fiyatların yaklaşık EUR 1,70–2,00/kg eşdeğeri aralığında, sınırlı aşağı yönle sağlam kalması bekleniyor.