Noisettes sous pression : bon marché aujourd’hui, tendues demain ?

Les prix des noisettes turques restent sous une pression notable, alors même que les achats massifs de l’État et la mauvaise qualité de la récolte préparent discrètement un marché beaucoup plus tendu pour 2027. Les acheteurs industriels peuvent encore obtenir des niveaux attractifs pour les amandons et les produits transformés, mais la fenêtre pour les matières de haute qualité pourrait se refermer plus rapidement que d’habitude. La saison actuelle combine une économie agricole exceptionnellement faible, une intervention agressive de l’État et de nombreux problèmes de qualité. Le TMO a déjà absorbé plus de 190,000 t de noisettes en coque et pourrait atteindre environ 240,000 t d’ici la fin de l’année, tandis que les fortes pluies, le séchage difficile et la pression des ravageurs ont fortement réduit les rendements en amandons dans de nombreux vergers. Dans le même temps, la demande à l’exportation reste inférieure aux pics passés et les coûts de financement en Turquie sont extrêmement élevés, ce qui maintient le marché libre atone malgré les bas prix. Cet écart entre des stocks globaux confortables et une qualité commercialisable limitée constitue le principal risque pour la seconde moitié de la saison 2026/27.

Prix

Les prix proposés en Europe, DAP Europe centrale, pour les amandons de noisettes turques ont continué de s’assouplir début novembre. Les amandons naturels conventionnels de calibre 11–13 mm sont indiqués à 7.26 EUR/kg DAP, en baisse de 0.25 EUR/kg sur une semaine, tandis que les amandons torréfiés 11–13 mm s’établissent à 9.83 EUR/kg (−0.28 EUR/kg). Le 11–13 mm biologique brut est coté à 8.44 EUR/kg (−0.13 EUR/kg), reflétant une structure seulement légèrement plus ferme que le conventionnel. Les qualités finement transformées se montrent plus résistantes : les amandons torréfiés 2–4 mm sont à 6.94 EUR/kg (+0.02 EUR/kg), les torréfiés 0–2 mm à 6.51 EUR/kg (+0.13 EUR/kg), et la pâte de noisette à 5.64 EUR/kg (+0.14 EUR/kg).

Les cotations FOB Turquie affichent une tonalité tout aussi lourde. Les amandons naturels turcs 11–13 mm se situent actuellement autour de 6.986 EUR/kg FOB Istanbul, contre 7.523 EUR/kg pour le 13–15 mm. Les dés torréfiés 2–4 mm se négocient près de 6.8 EUR/kg FOB, et la semoule torréfiée à 6.2 EUR/kg. Les amandons turcs biologiques 11–13 mm valent environ 9.00 EUR/kg FOB Izmir, et le 13–15 mm biologique autour de 9.5 EUR/kg. Les amandons naturels géorgiens restent assortis d’une prime, le 11–13 mm se situant approximativement à 8.15 EUR/kg FCA Varsovie et le 13–15 mm à 9.1 EUR/kg FCA, ce qui souligne que les origines alternatives restent tarifées au-dessus des niveaux turcs.

Sur la base de la performance, le prix de référence des amandons turcs bruts 11–13 mm DDP Europe centrale affiche une baisse hebdomadaire de 3.54%, un recul trimestriel de 18.12% et −16.21% sur six mois. La variation publiée sur 12 mois, de −88.69%, souligne l’ampleur spectaculaire de la correction des prix par rapport à l’année dernière et indique que le marché a largement intégré une récolte abondante et une demande modérée, même si ce chiffre précis doit être considéré avec prudence avant publication.

Offre et demande

La récolte turque est importante sur le papier, mais la qualité et l’intervention de l’État remodèlent l’offre. Le TMO a déjà acheté plus de 190,000 t de noisettes en coque et indique publiquement qu’au moins 50,000 t supplémentaires pourraient suivre d’ici le 31 décembre 2026, ce qui implique un volume total potentiel d’environ 240,000 t. Ces achats captent principalement les matières de meilleure qualité, tandis que de nombreux lots plus faibles restent sur le marché libre. Parallèlement, les fortes précipitations de septembre ont retardé la récolte et le séchage, et la punaise diabolique a encore endommagé la récolte.

Les rendements en amandons (Randuman) illustrent le problème : au lieu d’un rendement normal de 50%, de nombreux lots sont désormais inférieurs à 40%. Une baisse de 50% à 40% représente une réduction de 20% des amandons récupérables pour le même volume de produit en coque, certains vergers signalant des niveaux encore plus faibles. Les agriculteurs sont ainsi pris entre des prix nominaux bas et une production commercialisable nettement inférieure. Sur le marché libre, les prix en coque varient fortement selon la qualité, avec des offres nominales d’environ 150–185 TRY/kg qui se traduisent par des rendements effectifs bien plus faibles une fois les réfactions de qualité et les faibles rendements pris en compte.

La demande reste décevante. Les exportations turques se sont quelque peu améliorées par rapport à la saison précédente, mais restent très éloignées des sommets historiques. Même après une importante correction des prix, l’intérêt des acheteurs internationaux ne s’est pas totalement rétabli, et la consommation intérieure turque est décrite comme nettement inférieure à la normale. Dans le Caucase, les exportateurs de Géorgie et d’Azerbaïdjan sont également confrontés à une faible demande européenne, notamment en provenance d’Italie. L’Azerbaïdjan se montre particulièrement prudemment optimiste quant au fait que les problèmes de qualité turcs et un bilan plus tendu par la suite pourraient rediriger une partie de la demande, mais cela dépendra des prix relatifs par rapport à la Turquie.

fondamentaux et risque 2027

Le principal problème structurel ne réside pas dans la taille globale de la récolte, mais dans la disponibilité effective d’amandons naturels de qualité supérieure après déduction des pertes de qualité, des stocks du TMO et des stocks minimums des exportateurs. Un bilan détaillé de l’offre pour 2026/27 selon trois scénarios (optimiste, moyen, pessimiste) montre qu’après prise en compte du report de 2025, de la nouvelle récolte, des pertes de qualité estimées et des exportations et utilisations domestiques probables, l’excédent total pourrait aller de 275,000 t à un léger déficit de 30,000 t (équivalent coque). Toutefois, après déduction des stocks supposés du TMO et des stocks permanents nécessaires au fonctionnement des exportateurs, le marché libre ne disposerait plus que de 25,000 t dans le scénario optimiste, tandis que les deux autres scénarios feraient apparaître des déficits calculés de 157,500 t à 340,000 t.

Ces écarts modélisés ne constituent pas encore des pénuries physiques, mais ils illustrent clairement la rapidité avec laquelle le bilan pourrait basculer si les exportations accélèrent et si le TMO continue de retenir le produit. Les acteurs du marché évoquent déjà la possibilité que le TMO libère environ 100,000 t au second semestre de la saison, auquel cas l’organisme public deviendrait effectivement l’un des plus grands fournisseurs potentiels. Il est toutefois largement supposé que ces ventes n’auraient pas lieu en dessous du coût d’achat de l’État. Avec des qualités supérieures en coque actuellement autour de 185–200 TRY/kg sur le marché libre, des niveaux de mise en vente ultérieurs attendus de 280–300 TRY/kg impliqueraient une hausse substantielle des prix si le marché devait puiser dans ces stocks.

Les conditions de financement constituent un autre facteur fondamental critique. Des taux d’intérêt annuels proches de 40% et des lignes de crédit de plus en plus restrictives rendent peu attrayant le stockage spéculatif de noisettes à qualité incertaine. Même aux prix bas actuels, les négociants hésitent à constituer des stocks lorsque l’entreposage comporte des risques de qualité et financiers. Cela explique pourquoi le marché libre reste faible malgré les achats importants de l’État : les contraintes de liquidité et l’incertitude sur la qualité empêchent la réaction habituelle de stockage qui soutiendrait autrement les prix.

Sur le segment biologique, la situation est encore plus fragile. L’utilisation présumée de pesticides contre la punaise diabolique dans certains vergers pourrait compromettre la certification biologique des lots concernés. Si davantage d’expéditions perdent leur statut biologique après les analyses, le bassin d’offre biologique certifiée se réduirait considérablement et, contrairement aux marchés conventionnels, ces insuffisances ne pourraient pas être simplement comblées par un déclassement vers une qualité standard provenant d’autres origines. Cela prépare des perspectives disproportionnellement tendues pour les amandons biologiques au second semestre de la saison.

Météo et perspectives régionales

Le risque météorologique immédiat pour la récolte 2026 s’est déjà matérialisé : des précipitations supérieures à la moyenne en septembre dans les principales régions turques de la mer Noire ont retardé la récolte et le séchage, contribuant aux faibles rendements en amandons et aux taux de défauts plus élevés désormais visibles dans de nombreux lots. Pour les prochaines semaines, la principale préoccupation se déplace des conditions aux champs vers les conditions de stockage et le risque que des dommages cachés dans les stocks de qualité marginale apparaissent lors d’un entreposage prolongé.

Pour les origines concurrentes, aucun choc météorologique à court terme ne vient compenser les difficultés de la Turquie. En Oregon, la récolte 2026 suivrait apparemment un rythme supérieur aux attentes précédentes, à environ 135,000 t, avec des offres globalement alignées sur les prix turcs mais jusqu’à présent une demande européenne supplémentaire limitée. Dans le Caucase, les tendances saisonnières normales prévalent, et la question clé concerne davantage les flux commerciaux et le positionnement des prix que le stress climatique immédiat.

Perspectives commerciales

• Amandons naturels de haute qualité : Profitez du marché actuellement faible pour revoir et prolonger partiellement la couverture jusqu’à la fin de 2026 et au début de 2027, notamment pour les applications exigeant une qualité stricte. Privilégiez des achats échelonnés plutôt qu’un engagement unique important afin de gérer le risque lié au calendrier d’une éventuelle mise en vente du TMO.
• Produits transformés et petits calibres : Pour les dés torréfiés, les semoules et les petits calibres, où l’offre reste plus confortable et la concurrence des origines alternatives plus forte, les acheteurs peuvent conserver une stratégie au fil de l’eau, en prolongeant opportunistement leur couverture lors des baisses.
• Approvisionnement biologique : Les fabricants de produits alimentaires dépendant d’amandons biologiques certifiés devraient considérer l’approvisionnement 2027 comme un goulot d’étranglement potentiel. Envisagez d’avancer la couverture et de renforcer la gestion des spécifications ainsi que les analyses de résidus afin d’éviter les mauvaises surprises tardives.
• Diversification des origines : Compte tenu des risques émergents liés à la qualité et aux politiques turques, l’étude sélective d’offres de Géorgie, d’Azerbaïdjan, du Chili, des États-Unis et d’autres origines peut réduire la concentration géographique, même lorsque les prix affichés de ces sources restent actuellement supérieurs.

Indication des prix à 3 jours

Au cours des trois prochains jours de cotation, les prix devraient rester globalement stables à légèrement faibles sur les principales places et les marchés physiques de la noisette, la faiblesse de la demande à court terme et la pression persistante des ventes de lots affectés par des problèmes de qualité continuant de limiter tout rebond immédiat. Les indications FOB Turquie pour les amandons conventionnels et les produits transformés devraient rester proches des niveaux actuels, tandis que les offres DAP Europe centrale pourraient ne connaître qu’un léger recul supplémentaire. Toute impulsion haussière plus marquée est plus probable plus tard dans la saison, lorsque le marché aura une visibilité plus claire sur la stratégie de mise en vente du TMO et sur le volume réel d’amandons de haute qualité commercialisables.