Noisettes : stables mais lourdes, le TMO et la grande industrie absorbant l’offre
Les prix des noisettes sont globalement stables, avec un léger biais baissier, alors que la faiblesse de la demande s’oppose à une commercialisation limitée par les agriculteurs et aux achats importants du TMO et de l’industrie. Perspectives de trading à court terme.
Prix
Les prix turcs des noisettes jusqu’en octobre sont restés globalement stables, avec une tonalité légèrement baissière, reflétant une demande qui demeure inférieure aux attentes précédentes. Le marché libre continue de s’échanger avec une décote significative par rapport aux prix d’achat du TMO, de 255 TL/kg (Giresun) et 250 TL/kg (Levant) pour 2026/27, ce qui souligne une disponibilité confortable et une demande modérée plutôt qu’une pénurie avérée.
Les cotations FOB Turquie en EUR confirment un biais latéral à légèrement baissier. Les amandes de noisettes conventionnelles naturelles 11–13 mm originaires de Turquie (FOB Istanbul) sont actuellement cotées à 6.986 EUR, contre 7.002 EUR fin octobre, tandis que les amandes naturelles 13–15 mm s’établissent à 7.523 EUR (contre 7.54 EUR précédemment). Les amandes de noisettes biologiques 11–13 mm FOB Izmir sont à 9.00 EUR, légèrement en dessous des 9.05 EUR de fin octobre. Les amandes géorgiennes négociées FCA Varsovie sont plus chères, par exemple 8.15 EUR pour les naturelles 11–13 mm et 9.8 EUR pour les 15+, mais elles ont également légèrement reculé ces dernières semaines.
| Produit | Origine | Lieu / Terme | Dernier prix (EUR) | Prix précédent (EUR) | Date de mise à jour |
|---|---|---|---|---|---|
| Amandes de noisettes, naturelles 11–13 mm | TR | Istanbul, FOB | 6.986 | 7.002 | 2026-11-02 |
| Amandes de noisettes, naturelles 13–15 mm | TR | Istanbul, FOB | 7.523 | 7.54 | 2026-11-02 |
| Amandes de noisettes biologiques 11–13 mm | TR | İzmir, FOB | 9.00 | 9.05 | 2026-11-02 |
| Amandes de noisettes GE, naturelles 11–13 mm | GE | Warschau, FCA | 8.15 | 8.2 | 2026-10-28 |
| Amandes de noisettes GE 15+ | GE | Warschau, FCA | 9.8 | 10.0 | 2026-10-28 |
Offre et demande
Turquie : récolte abondante, arrivées plus lentes, problèmes de qualité
La récolte turque 2026/27 est largement estimée entre 750 000 et 800 000 tonnes en coque, nettement au-dessus de la moyenne. Toutefois, les pluies persistantes pendant la récolte ont retardé le séchage, ralenti les arrivées en septembre et octobre et accru l’incidence des amandes pourries et endommagées. Les premières livraisons aux unités de cassage semblaient prometteuses, mais les arrivées ultérieures ont affiché une qualité sensiblement plus faible, une plus grande partie de la récolte ayant été exposée à la pluie.
Fait crucial, une grande part de la récolte de meilleure qualité semble être orientée vers le TMO et le principal acheteur industriel, qui proposent ensemble une prime de 25–30 % par rapport aux niveaux du marché libre. Cela signifie que la qualité observée sur le marché libre ne représente pas pleinement le potentiel de la récolte globale, ce qui resserre davantage la disponibilité pour les acheteurs dépendant des amandes au comptant.
Autres origines
La récolte chilienne, estimée à environ 125 000 tonnes, est désormais largement négociée. Le principal acheteur industriel aurait acquis 80–85 % de cette offre, limitant les volumes restants pour les autres acheteurs. Aux États-Unis, la récolte de noisettes de l’Oregon s’établit au-dessus des prévisions précédentes, à environ 135 000 tonnes, et les offres sont globalement alignées sur les prix turcs, mais la demande européenne pour le produit de l’Oregon semble limitée cette saison.
L’Italie fait état d’une situation contrastée, avec des précipitations plus faibles dans le Nord et des pluies supérieures à la moyenne, mal synchronisées, dans le Sud ; aucun dommage catastrophique n’est signalé dans l’ensemble, mais la qualité et l’homogénéité pourraient être inégales. Les récoltes géorgienne et azerbaïdjanaise sont conformes aux attentes, mais les premiers chiffres d’exportation signalent également une demande inférieure à la normale, à l’image des performances à l’exportation de la Turquie.
La demande reste décevante
Le TMO a commencé à accepter les livraisons fin août et aurait acheté environ 150 000 tonnes jusqu’à présent, avec l’objectif d’atteindre 200 000–250 000 tonnes d’ici la fin de l’année — légèrement en dessous des ambitions initiales, mais représentant toujours un volume important. Le principal acheteur industriel s’est d’abord montré très actif pour couvrir ses besoins en amandes et a désormais commencé à sécuriser également des volumes en coque, apportant un soutien sous-jacent important.
La plupart des grands utilisateurs industriels sont largement couverts pour le quatrième trimestre, tandis que les acheteurs moyens et plus petits recherchent encore des offres compétitives à court terme, ce qui apporte un certain soutien au marché au comptant. Malgré cela, la consommation intérieure turque reste nettement inférieure à la normale malgré la baisse des prix, et les données d’exportation soulignent la difficulté du côté de la demande : les exportations annuelles turques ont fortement chuté à environ 197 000 tonnes la saison dernière (contre 310 000 tonnes en 2025/26). Les deux premiers mois de la nouvelle saison ont atteint environ 43 000 tonnes — en hausse par rapport à l’an dernier, mais toujours bien en dessous de la moyenne à long terme d’environ 60 000 tonnes pour la même période.
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Fondamentaux et météo
Sur le plan fondamental, le marché est tiraillé entre une offre mondiale importante et un soutien lié aux politiques publiques. Du côté haussier, le TMO devrait acheter une part substantielle de la récolte turque, et de nombreux acheteurs petits et moyens n’ont pas encore entièrement couvert leurs besoins à court terme. La baisse des prix, combinée à la forte prime du TMO, incite également les agriculteurs à retenir leur production, limitant les ventes aux niveaux actuels du marché libre.
Du côté baissier, la plupart des origines productrices — notamment la Turquie, l’Oregon et plusieurs fournisseurs plus petits — signalent des récoltes nettement supérieures à la moyenne depuis 2–3 ans. Les contraintes logistiques du TMO l’empêchent d’absorber rapidement la totalité de la récolte ; à mesure que sa capacité de réception est atteinte, davantage de vendeurs pourraient être contraints de revenir sur le marché libre, maintenant l’afflux de l’offre physique. La faiblesse de la demande dans les segments de la confiserie, de la distribution et de la boulangerie, en particulier dans une Europe centrale et occidentale économiquement atone, reste le principal frein à toute hausse durable.
Sur le plan météorologique, la principale période de risque liée à la récolte dans la zone turque de la mer Noire est passée, mais les pluies abondantes et persistantes pendant le séchage se sont déjà traduites par des problèmes de qualité. En novembre, la région reste généralement humide, et de nouveaux épisodes pluvieux pourraient compliquer le stockage et la manutention à la ferme, aggravant potentiellement les écarts de qualité entre les lots.
Perspectives et recommandations de trading
Perspectives de marché (4–8 semaines)
- Direction des prix : Latérale à légèrement baissière. L’abondance des récoltes et la faiblesse de la demande plaident pour une tonalité légèrement baissière, mais les achats importants du TMO et de l’industrie devraient limiter une baisse plus profonde.
- Écart de qualité : Il faut s’attendre à une prime croissante pour les amandes de haute qualité, les lots haut de gamme restant concentrés auprès du TMO et du principal acheteur, laissant au marché libre davantage d’offres de qualité mixte.
- Flux : À mesure que le TMO approchera ses limites opérationnelles de réception, les ventes supplémentaires des agriculteurs sur le marché libre pourraient maintenir une offre confortable à court terme malgré la tension apparente sur les qualités supérieures.
Recommandations de trading
- Acheteurs industriels (confiserie, boulangerie dans l’UE) : Profitez de la stabilité actuelle pour achever la couverture du premier trimestre 2027, en particulier pour les amandes de calibre élevé et de meilleure qualité, où le risque de hausse est plus important que pour les qualités standard.
- Torréfacteurs et négociants : Envisagez d’allonger sélectivement la couverture en amandes naturelles turques tant que l’écart avec le TMO reste important. Concentrez-vous sur les lots dont la qualité est vérifiable, car les décotes sur les produits de qualité inférieure pourraient persister, voire s’accentuer.
- Agriculteurs et vendeurs à l’origine : Les livraisons au TMO restent attractives par rapport aux prix du marché libre. Surveillez toutefois le rythme des réceptions du TMO ; si les files d’attente s’allongent ou si les limites approchent, préparez-vous à un regain de pression sur les offres du marché libre.
Indication directionnelle des prix à 3 jours
- Amandes turques FOB (Istanbul/Izmir) : Globalement stables, avec un léger biais baissier pour les amandes naturelles standard si les ventes supplémentaires des agriculteurs se manifestent ; les primes des lots biologiques et de calibre élevé devraient se maintenir.
- Géorgie FCA Varsovie : Stables à légèrement baissières, suivant l’évolution du complexe turc et reflétant le ralentissement de la demande européenne.
- Complexe dans son ensemble : Aucun catalyseur fort ne justifie une flambée immédiate des prix ; les mouvements à court terme devraient rester confinés dans une fourchette étroite autour des indications actuelles FOB/FCA en EUR.