Núcleos de nuez: China estable pero firme mientras suben ligeramente los costes de flete

Los precios de los núcleos de nuez se mantienen estables en China, India y producto de origen estadounidense, con solo subidas leves en el último mes y sin un impulso bajista visible. Unos fletes marítimos más firmes desde Asia y unos mercados de frutos secos en general estables están apuntalando los niveles actuales más que impulsando un nuevo repunte. El complejo mundial de la nuez atraviesa una pausa de media temporada: los huertos del hemisferio norte están en fase de crecimiento, la ventana de exportación de Chile sigue aportando competencia y los compradores están, en su mayoría, cubiertos para sus necesidades cercanas. Las ofertas FOB chinas desde Dalian están sin cambios semana a semana, pero se sitúan unos puntos porcentuales por encima de finales de mayo, lo que refleja compras anteriores y una oferta cercana algo más ajustada, más que una demanda fresca. El flete marítimo desde Asia ha subido con fuerza en junio, aumentando los costes puestos para los importadores y haciendo poco probables nuevas rebajas en origen en el muy corto plazo. Sin grandes shocks meteorológicos en los orígenes clave CN/IN/US en los próximos tres días, el sesgo del mercado es ligeramente firme.

Precios y movimientos recientes

Utilizando un tipo indicativo de 1 USD = 0,92 EUR para mediados de junio de 2026, las ofertas FOB actuales se traducen de la siguiente manera:

• En todas las líneas CN/IN/US listadas, los precios actualizados a 19 de junio de 2026 están sin cambios respecto al 12 de junio, pero moderadamente más altos que a finales de mayo, lo que apunta a una fase de estabilización más que a un repunte activo.
• Las indicaciones mayoristas de nueces en Estados Unidos, recogidas en comentarios recientes sobre el mercado de frutos secos, se describen en general como estables, en línea con las ofertas FOB de núcleos planas.
• Las tarifas de flete de contenedores de junio desde Asia a Estados Unidos y Europa, más altas, están estrechando discretamente los márgenes puestos, sosteniendo las ofertas de origen actuales incluso mientras la demanda spot se mantiene moderada.

Factores de oferta y demanda (enfoque CN/IN/US)

China (CN)

• China sigue siendo el mayor productor mundial de nueces, y el último balance internacional de frutos secos de cáscara la sigue situando como principal proveedor, seguida por Estados Unidos y Chile.
• En este punto de la campaña, los procesadores chinos mueven principalmente núcleos de cosecha antigua mientras monitorizan el desarrollo de la cosecha 2026/27. No han surgido en los últimos tres días nuevas noticias de política interna o de exportación que cambien de forma significativa la disponibilidad.
• La demanda de importación estadounidense adelantada vía Los Ángeles —un 26% interanual más en mayo para todos los productos— indica una compra robusta de Estados Unidos desde Asia ante posibles disrupciones en el flete, lo que respalda indirectamente los precios de los frutos secos chinos mediante una mayor demanda global de contenedores.

India (IN)

• India es un origen pequeño pero importante de nueces y un gran consumidor. Datos del sector mundial sitúan su cosecha de nueces 2025/26 en torno a 30.000 toneladas, ligeramente por debajo de las 33.000 toneladas de la campaña anterior, manteniendo unas disponibilidades relativamente ajustadas.
• La dinámica del monzón es un factor macro clave: las previsiones meteorológicas de la India apuntan ahora a un monzón del suroeste de 2026 algo más débil (en torno al 90% de la media de largo periodo), con retrasos en partes del centro y norte de India que aumentan la incertidumbre general en los mercados agrícolas, aunque los huertos de nueces en Jammu y Cachemira y Himachal están menos expuestos directamente que los cultivos en hileras de secano.
• Dadas las ofertas FOB estables desde Nueva Delhi y la ausencia de un repunte de la demanda, el mercado indio de núcleos de nuez actúa actualmente más como un nicho premium que como un referente de precios.

Estados Unidos (US)

• California es el origen clave de nueces en Estados Unidos. Comentarios recientes de comercio e industria sugieren que los mercados de frutos secos, incluidas las nueces, están en general estables, con inventarios adecuados pero no excesivos de cara al verano.
• Boletines sectoriales anteriores han destacado los esfuerzos por resolver barreras comerciales y mejorar el acceso a la exportación, pero en los últimos tres días no se han registrado nuevos shocks de aranceles o políticas que alteren los flujos de exportación a corto plazo.
• Las mitades orgánicas de origen estadounidense vendidas a través de hubs europeos (p. ej., Londres FOB) cotizan actualmente con descuento frente a las mitades orgánicas indias, lo que sugiere una oferta suficiente y una posición exportadora competitiva.

Fundamentales y previsión meteorológica (próximos 3 días)

Balance de existencias y cosecha

• Se prevé que la oferta mundial de nueces para 2025/26 aumente ligeramente frente a 2024/25, principalmente por cosechas mayores en Estados Unidos y Chile, mientras que China e India se mantienen aproximadamente estables o algo inferiores, lo que deja un balance global cómodo pero no excesivamente holgado.
• Con la campaña exportadora de Chile en marcha desde abril–mayo, los compradores en Europa y MENA cuentan actualmente con múltiples opciones de origen, lo que limita el potencial alcista para los núcleos chinos de cosecha vieja a pesar del mayor flete.

Meteorología a corto plazo – CN / IN / US

Nota: solo se consideran los acontecimientos con posible impacto en el estrés de los huertos o en la logística durante los próximos tres días.

• China (CN): No se han señalado alertas meteorológicas extraordinarias para las principales regiones productoras de nueces del norte y oeste en las últimas actualizaciones internacionales agrícolas y meteorológicas; las condiciones de crecimiento parecen estacionalmente normales, sin una amenaza inmediata que justifique una prima de riesgo.
• India (IN): La cobertura más amplia del monzón 2026 subraya su avance más lento a través del centro y norte de India, pero esto es un factor de riesgo a medio plazo para los cultivos de secano más que un shock inmediato para los frutos secos de cáscara; el impacto en el precio de la nuez en los próximos 3 días es mínimo.
• Estados Unidos (US): El debate público sobre el tiempo a finales de junio se centra más en oscilaciones de temperatura y tormentas locales que en cualquier episodio de estrés agudo y generalizado en los huertos del Valle Central de California; el riesgo de producción a corto plazo para las nueces es, por tanto, limitado.

Perspectivas de negociación y sesgo de precios (próximas 1–3 semanas)

• Sesgo: Ligeramente firme a lateral. Las ofertas estables en origen y el aumento de los fletes reducen la probabilidad de una corrección bajista a corto plazo, pero una oferta global cómoda y la competencia de Chile limitan el potencial alcista.
• Núcleos chinos (CN): Los trozos claros y el material partido han ganado un 1–3% desde finales de mayo y ahora parecen razonablemente valorados. Los compradores que necesiten cobertura hacia el 3T pueden considerar compras escalonadas en lugar de esperar descuentos que la dinámica actual de fletes hace poco probables.
• Mitades orgánicas de India y EE. UU. (IN/US): Los segmentos premium están estables y con poco volumen negociado. Los usuarios finales con especificaciones orgánicas estrictas deberían evitar reducir en exceso sus inventarios, ya que cualquier shock posterior de fletes o aranceles podría mover estos mercados más rápido que los núcleos convencionales.
• Factores de riesgo a vigilar: Recargos de flete de julio en las rutas Asia–EE. UU./UE, cualquier escalada en disputas comerciales que afecten a los frutos secos de cáscara, e indicios tempranos sobre el tamaño de la cosecha 2026/27 en California y en las principales provincias chinas.

Indicaciones regionales de precios a 3 días (direccional, EUR)

• CN (Dalian FOB): Se espera que los niveles cotizados en torno a 2,07–2,99 EUR/kg para núcleos se mantengan estables durante los próximos 3 días. La presión limitada de oferta cercana y el mayor flete respaldan las ofertas actuales.
• IN (New Delhi FOB): Se considera que las mitades orgánicas claras en torno a 4,88 EUR/kg están estables, con un ligero riesgo al alza si las preocupaciones sobre el monzón empiezan a trasladarse al sentimiento más amplio sobre frutos secos, pero no se espera un movimiento inmediato.
• US (exportación vía hubs de la UE/Reino Unido): También se espera que las mitades orgánicas claras en torno a 4,14 EUR/kg coticen laterales en los próximos 3 días, siendo el flete, más que los precios en origen, la principal variable.