Paraguay’ın rekor kıran kırımı, fasulye fiyatları zayıflarken değeri soya ürünlerine kaydırıyor

Paraguay’ın soya fasulyesi işleme hacmi, son sekiz yılın en güçlü ilk yarı seviyesine yükselerek bölgede fasulye arzını sıkılaştırdı ancak yağ ve küspe ihracat akışlarını artırdı. Aynı zamanda, durağan-yumuşayan uluslararası soya fasulyesi fiyatları ve soya yağı vadeli işlemlerindeki son zayıflık, yükseliş eğilimini sınırlıyor. Paraguay’daki soya kırma tesisleri, cazip yağ fiyatları ve katma değerli ihracata yönelik güçlü talebin etkisiyle rekor seviyelere yakın kapasite kullanımında çalışıyor. Ham fasulye ihracatından işlenmiş ürünlere kayış, bölgesel ticaret akımlarını yeniden şekillendiriyor ve bütün fasulye fiyatları gevşerken bile yem, gıda ve biyoyakıt pazarları için küspe ve yağ arzını sürdürülebilir kılıyor. Küresel ölçekte CBOT soya fasulyesi fiyatları hafif baskı altında kalmaya devam ederken, 2026/27 dönemi için Güney Amerika hava durumu ve El Niño kaynaklı riskler yakından izleniyor.

Fiyatlar

• FOB soya fasulyesi göstergeleri, Ağustos ayının sonlarında hafif bir aşağı yönlü eğilim sergiliyor; Çin, Ukrayna ve ABD menşeli fasulyelerin tümü, son haftalarda EUR bazında bir miktar gevşedi.
• Gösterge niteliğindeki CBOT soya fasulyesi vadeli işlemleri, kısa vadeli arzın rahat seyrini ve makroekonomik karşı rüzgarları yansıtarak, EUR 365–375/t eşdeğeri civarındaki kritik teknik destek seviyelerine yakın işlem görüyor.
• Buna karşılık, soya yağı fiyatları 2026’nın ilk yarısı boyunca görece güçlü seyretti ve Paraguay ile Arjantin’de kırma marjlarını destekledi; ancak ABD vadeli işlemleri, biyoyakıt politikasına ilişkin belirsizlik nedeniyle 20 Ağustos’tan bu yana yaklaşık %7 düzeltme yaşadı.

Not: USD teklifler ~1.16 EUR/USD kurundan EUR’a çevrilmiştir; değerler yalnızca gösterge niteliğindedir.

Arz & Talep

• Paraguay, Ocak–Haziran 2026 döneminde 1.85m t soya fasulyesi kırdı; bu, yıllık bazda %12 artışa ve 2018’den bu yana en yüksek ilk yarı hacmine işaret ederek Haziran sonu itibarıyla kapasite kullanımını %78’e yükseltti.
• Soya yağı, küspe ve kabuk ihracatı, H1 2026’da Paraguay’a yaklaşık 655m EUR kazandırdı; bu, yıllık bazda %21 artış anlamına gelirken, daha yüksek yağ fiyatları yalnızca sınırlı hacim artışının değerini büyüttü.
• Paraguay ve Arjantin’deki güçlü kırma faaliyeti, küresel piyasalara ürün arzını artırarak, bazı menşelerde hava koşullarına bağlı belirsizlik görülse de soya küspesi arzının görece rahat kalmasına yardımcı oluyor.
• Elverişli marjlar, menşe ülkelerdeki kırma tesislerini, ham soya fasulyesini ihraç etmek yerine yerel pazarda tutmaya teşvik ederek, Plate bölgesinden ihraç edilebilir bütün fasulye arz havuzunu bir miktar daraltıyor.

Temeller & Marjlar

• Paraguaylı kırıcılar, iyileşen yağ realizasyonlarından faydalanıyor: soya yağı ihracat gelirleri, H1 2026’da hacimde yalnızca %4’lük artışa karşın yıllık bazda %22 yükselerek birim fiyatların güçlendiğinin altını çizdi.
• Daha yüksek yurt içi işleme hacmi, yem, gıda işleme ve biyodizel gibi aşağı yönlü sektörleri, artan küspe, kabuk ve yağ arzı yoluyla desteklerken, ülkede daha fazla katma değerin kalmasını sağlıyor.
• Küresel ölçekte, Güney Amerika’daki yüksek kırma faaliyetleri – daha önceki soya yağı fiyat artışlarıyla desteklenerek – soya küspesi fiyatlarını sınırlamaya yardımcı oldu ve özellikle Arjantin’den güçlü ihracat akışları sağladı.
• ABD soya yağı vadeli işlemlerindeki son zayıflık, marjlardaki tamponu bir miktar daraltıyor; ancak Paraguay’daki tesisler, fasulye bulunabilirliği ve nehir lojistiği elverişli olduğu sürece 2026’nın ikinci yarısında da güçlü kırma temposunu sürdürmeyi bekliyor.

Hava Durumu & Bölgesel Görünüm

• Ağustos sonu için tahminler, 2026/27 ekim dönemi öncesinde toprak nemini genel olarak destekleyecek şekilde, Brezilya’nın orta ve güneydoğu kesimleri, doğu Bolivya ve doğu Paraguay üzerinde mevsim normallerinin üzerinde yağışa, Arjantin’de ise serin hava dalgalarına işaret ediyor.
• Bununla birlikte, gelişmekte olan bir El Niño, bir sonraki ürün döngüsünde Brezilya’nın orta ve kuzey kesimlerinde daha kuru koşullar riskini artırıyor; bu da küresel soya fasulyesi arzı ve fiyat oynaklığı açısından kritik bir izleme konusu.

Ticaret görünümü (önümüzdeki 2–4 hafta)

• Kırıcılar / rafineriler: Mevcut fasulye fiyatlarındaki yumuşama ile ürün değerlerinin hâlâ elverişli seyri, lojistiğin izin verdiği yerlerde yüksek kırma oranlarının korunmasını destekliyor; ancak marj daralması potansiyeli açısından soya yağındaki son geri çekilmeyi izleyin.
• Yem alıcıları: Güney Amerika’daki yüksek kırma faaliyeti, küspenin mevcut kalmaya devam edeceğine işaret ediyor; muhtemelen yılın son çeyreğinde yeniden oluşacak hava ve El Niño risk primi göz önünde bulundurularak, fiyat düşüşlerinde kademeli alım değerlendirebilir.
• Üreticiler / satıcılar: Paraguay’ın işlenmiş ihracata yönelimi, yerel baz seviyelerini destekleyebilir; vadeli fiyatlar yakın dönemdeki direnç bölgelerinin üzerine toparlanırsa, 2026/27 üretiminin bir bölümünü CBOT üzerinde hedge etmeyi değerlendirin.

3 günlük yönsel fiyat göstergesi (EUR)

• CBOT soya fasulyesi (yakın vade, EUR bazında): Hafif olumsuzdan yataya – kısa vadeli rahat arz görünümü baskı yaparken, kritik teknik taban seviyeleri yakınında destek buluyor.
• Güney Amerika FOB fasulye: Kırıcıların yurt içi işlemeyi tercih etmesi ve ihracat talebinin küspe ile yağa odaklanması nedeniyle, çoğunlukla yatay, hafif zayıflama eğilimiyle.
• Soya yağı / küspe: Vadeli işlemlerdeki son düzeltme sonrası yağda ılımlı yumuşama; güçlü yem talebiyle küspe istikrarlıdan hafifçe güçlüye.