سوق الشوفان يتتبع ضعف القمح بينما تظل الأسعار النقدية مستقرة

تنخفض عقود الشوفان الآجلة في أعقاب عمليات بيع كثيفة في القمح، لكن أسعار الشوفان العلفي الفعلية في أوروبا القارية تظل مستقرة على نطاق واسع في الوقت الحالي، مع بقاء إمدادات البحر الأسود والطقس الأوروبي المتطرف عاملَي المراقبة الرئيسيين. يستمد سوق الشوفان حالياً إشاراته من مجمع الحبوب الأوسع. الضغط القوي على عقود القمح الآجلة في الولايات المتحدة نتيجة تحسّن الطقس وسرعة حصاد القمح الشتوي بشكل استثنائي يضغط على المعنويات، بينما تضيف مشاكل لوجستيات البحر الأسود والوقود مخاطر على مستوى التقلبات. في الوقت نفسه، شهدت الأسعار النقدية المحلية للشوفان في ألمانيا وأوكرانيا تحركات محدودة حتى الآن، ما يشير إلى أن الطلب القريب على الأعلاف واستمرار محدودية مبيعات المزارعين يقدمان دعماً للأسعار الفورية حتى مع ضعف العقود الآجلة.

الأسعار

تراجعت عقود الشوفان الآجلة المدرجة في الولايات المتحدة مؤخراً بالتوازي مع القمح. تم تداول عقود الشوفان لشهر يوليو 2026 في بورصة CBOT مؤخراً حول 285 سنتاً أمريكياً للبوشل، مرتفعة قليلاً خلال الجلسة لكنها لا تزال أدنى المستويات المسجّلة في وقت سابق من هذا الشهر، ما يعكس الاتجاه الهابط الأوسع في الحبوب المدفوع بتحسّن الطقس في الولايات المتحدة وضغوط الحصاد.

وبما يعادل تقريباً 36.7 يورو للطن لكل 100 سنت/بوشل (استناداً إلى سعر الصرف الحالي والتحويل القياسي)، فهذا يضع عقود يوليو للشوفان في نطاق 105–110 يورو/طن (FOB مكافئ للعقود الآجلة)، ما يبرز مدى تراجع المؤشرات الدولية عن ذروات الموسم الماضي.

وعلى النقيض من ذلك، تُظهر العروض الفورية الأخيرة استقراراً ملحوظاً في الأسعار النقدية. فقد ظل الشوفان العلفي الألماني (درجة علف) تسليم باب المصنع في Drentwede مستقراً عند 0.179 يورو/كغ (≈179 يورو/طن) منذ منتصف يونيو، في حين يُشار إلى الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا بنحو 0.25 يورو/كغ (≈250 يورو/طن). تؤكد قوة الهامش (البيسيس) المستمرة مقابل العقود الآجلة على قوة الطلب المحلي وتكاليف اللوجستيات التي تبقي الشوفان القادم من البحر الأسود مرتفع السعر نسبياً إلى وجهات الاتحاد الأوروبي.

العرض والطلب

يتشكل المشهد العالمي للحبوب حالياً بشكل رئيسي بفعل القمح. ففي الولايات المتحدة، أدت توقعات هطول الأمطار في السهول الشمالية إلى تقليص المخاوف بشأن تأخّر حصاد القمح الربيعي، ودَفعت عقود القمح الآجلة إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر، ما يضيف ضغطاً غير مباشر على الشوفان عبر بدائل الأعلاف وعمليات البيع الواسعة من قبل الصناديق. كما أن وتيرة حصاد القمح الشتوي الأمريكي السريعة جداً، والتي تفوق بكثير متوسط السنوات الخمس، تضخّ مزيداً من الإمدادات في قنوات التصدير وتعزز النبرة السلبية في أسواق الحبوب.

إلا أن المخاطر الهيكلية في منطقة البحر الأسود تمنع الشوفان من تتبع القمح بالهبوط الكامل. ففي روسيا، أدى نقص حاد في الوقود وأضرار في المصافي إلى خفض الطاقة التكريرية بنحو 20–30% وفقاً للتقارير، ما رفع أسعار الديزل بنسبة 40–90% فوق مستويات الربيع وتسبب في تقنين الإمدادات في أكثر من 50 إقليماً، بما في ذلك المناطق الرئيسية لإنتاج الحبوب. هذا يرفع من مخاطر الاضطرابات في موسم الحصاد وتكاليف الإنتاج في المزارع، ما قد يحد من مبيعات العقود الآجلة للحبوب الثانوية مثل الشوفان، ويدعم الأسعار الإقليمية.

وفي أوكرانيا، لا تزال تدفقات صادرات الحبوب مقيدة بأضرار الحرب التي طالت الموانئ والبنية التحتية للطاقة. تشير التقارير الأخيرة إلى استمرار الاختناقات اللوجستية والضربات الدورية على منشآت البحر الأسود، حتى مع بقاء إجمالي صادرات الحبوب مرتفعاً نسبياً بفضل الممر البحري والمسارات البرية. هذا المزيج من توقعات محصول جيدة لكن لوجستيات هشة يميل إلى دعم الأسعار الداخلية للمحاصيل المتخصصة مثل الشوفان رغم ضعف المؤشرات العالمية.

الطقس وآفاق المناطق

تطوّرات الطقس في مناطق الحبوب الرئيسية متباينة وذات أهمية عالية للشوفان من خلال تأثيرها على منافسة المساحات المزروعة وتركيبة علائق الأعلاف. في فرنسا وأجزاء من أوروبا الغربية، تثير موجة حر مستمرة مخاوف بشأن جودة الحبوب خلال مرحلة امتلاء الحبوب. تشير الخرائط والتعليقات الحديثة إلى استمرار انحرافات إيجابية في درجات الحرارة فوق فرنسا وألمانيا والدول المجاورة، مع امتداد موجات الحر تدريجياً نحو أوروبا الشرقية. قد يُقلّص هذا النمط غلال الحبوب في الاتحاد الأوروبي هامشياً ويقدم دعماً متوسط الأجل لأسعار حبوب الأعلاف، بما في ذلك الشوفان.

في أمريكا الشمالية، خفّفت تحسّنات الرطوبة في السهول الشمالية الأمريكية من المخاوف على القمح الربيعي ومحاصيل الموسم البارد الأخرى، بينما تجنبت البراري الكندية حتى الآن موجات ضغط مناخي قصوى. وبالنسبة للشوفان، الذي يتركز إنتاجه في كندا والولايات الشمالية من الولايات المتحدة، ما زال ملف الرطوبة الملائم في الغالب يشير إلى حصاد شمال أمريكي جيد نسبياً ما لم تظهر موجات حر متأخرة أو عواصف. إجمالاً، لا يشير الطقس حالياً إلى صدمة كبرى في إمدادات الشوفان، لكنه يبرر علاوة مخاطر متواضعة في أوروبا بسبب موجة الحر المستمرة.

الأساسيات وبنية السوق

يشهد مجمّع الحبوب صراع شد وجذب بين تحسن توافر المعروض على المدى القصير واستمرار ضيق التوازنات الهيكلية. ففي القمح، تظل تقييمات محصول القمح الشتوي الأمريكي متدنية تاريخياً بالنسبة لمنتصف يونيو، لكن وتيرة الحصاد السريعة جداً تمارس تأثيراً أكبر على الأسعار من المخاوف المتعلقة بخسائر الغلة. وتظل تقييمات القمح الربيعي متماسكة نسبياً، رغم تراجع أسبوعي طفيف في بعض الولايات الشمالية مؤخراً. هذا السياق يبقي إجمالي توافر حبوب الأعلاف مريحاً لفصل الصيف، ويحد من فرص ارتفاع أسعار الشوفان.

في منطقة البحر الأسود، تعوّض توقعات الحصاد المختلطة بعضاً من هذا الارتياح. إذ يُتوقع الآن أن يكون إنتاج القمح الروسي أقل قليلاً لموسم 2026/27 بسبب تراجع مساحة القمح الربيعي، بينما جرى تعديل التقديرات الأوكرانية صعوداً بفضل غلال أفضل في الجنوب الشرقي. ورغم أن الشوفان محصول ثانوي في كلا البلدين، فإن هذه التحولات في الحبوب الرئيسية يمكن أن تؤثر على قرارات الدورة الزراعية وأولويات التخزين ولوجستيات التصدير، ما ينعكس بشكل غير مباشر على توافر إمدادات الشوفان ومستويات الهامش (البيسيس).

يضيف التموضع المضاربي بعداً آخر. لا تزال أموال إدارة الأصول في موقف بيع صافٍ كبير في عقود القمح في شيكاغو، في حين تحوّلت إلى مركز شراء صافٍ في كانساس سيتي، ما يشير إلى أن الصناديق متمركزة لمزيد من الضغط على أنواع القمح الأدنى جودة لكنها أكثر حذراً تجاه الفئات الأعلى بروتيناً. هذه الفجوة توحي بأن أي مفاجأة متعلقة بالطقس أو اللوجستيات في الحبوب عالية البروتين أو المتخصصة (بما في ذلك الشوفان) قد تثير رد فعل سعرياً نسبياً أكثر حدة مقارنة بالقمح العلفي القياسي أو الذرة، حيث مراكز البيع أكثر ترسخاً.

التوقعات التداولية

• مشترو الأعلاف (الثروة الحيوانية في الاتحاد الأوروبي، المجمّعون): مع استقرار أسعار الشوفان الألماني من المزرعة حول 179 يورو/طن وإشارة العقود الآجلة إلى انخفاض المؤشرات العالمية، يمكن التفكير في بناء تغطية تدريجية للربعين الثالث والرابع عند التراجعات السعرية، لكن دون مبالغة في التغطية نظراً لراحة توازن الحبوب على المدى القريب.
• المزارعون في ألمانيا وبولندا: الفارق الواسع بين أسعار الشوفان النقدية المحلية والعقود الآجلة الدولية يشير إلى استمرار قوة الهامش. يُنصح بالاستمرار في نهج بيع متأنٍ للمحصول القديم، مع الاستعداد للتحوّط للمحصول الجديد إذا أدت موجة الحر الأوروبية إلى مزيد من تدهور جودة القمح وزيادة المنافسة من حبوب أعلاف أخرى.
• المستوردون في البحر المتوسط والشرق الأوسط: في ظل استمرار المخاطر اللوجستية ومخاطر الوقود في منطقة البحر الأسود، يُستحسن تنويع منشأ الإمدادات قدر الإمكان واستغلال الضعف الحالي في العقود الآجلة لتأمين خيارات مرنة بدلاً من الارتباط بسلاسل إمداد أحادية المنشأ للشوفان أو خلطات الحبوب.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (مراجع رئيسية)

• شوفان CBOT (يوليو 2026): ميل طفيف للهبوط إلى الحركة الأفقية؛ يتتبع القمح لكن مع محدودية الأخبار الأساسية الجديدة.
• الشوفان العلفي الألماني EXW: مستقر إجمالاً حول 179 يورو/طن؛ لا مؤشرات قوية حتى الآن لإعادة تسعير فورية.
• الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا: انحياز هابط طفيف إذا تعمقت ضغوط الحصاد الجديد في الحبوب الأخرى، لكن من المرجح أن تحد اللوجستيات وعلاوات المخاطر من أي تراجع حاد.