Горох: Индийский рынок разделяется, но настроения становятся осторожно бычьими

Индийский рынок гороха постепенно переходит в осторожно бычью фазу: цены на местный продукт растут, так как запасы истощаются, в то время как импортные сорта Lemon и африканские показывают лишь незначительное снижение из-за высоких транспортных расходов и слабой рупии. Общий потенциал снижения кажется ограниченным, с умеренным восстановлением, вероятным в течение следующих 2–3 недель, если не появятся крупные новые поставки из Африки. Торговля горохом завершила неделю с разделённым вердиктом между местными и импортными сортами. Ключевые индийские центры, такие как Индор, Солапур, Канпур и Райпур, сообщают о росте местных цен, поскольку большая часть урожая 2025/26 гг. уже прошла через мандис, а оставшиеся запасы в основном хранятся у фермеров и государственных агентств. В то же время, импортный горох Lemon чуть подешевел в Ченнаи и Мумбаи, что отражает краткосрочное давление на продажи и неравномерные поступления, в то время как сорта из Судана, Газир и белый африканский горох остаются с четкими скидками, но сталкиваются с растущими затратами на доставку и колебаниями валюты. Мельницы снова активно покупают местный товар, что сигнализирует о том, что рынок близок к своему дну и готовится к скромному восстановлению цен в июне.

Цены и спрэды

Цены на спот показывают узкое, но красноречивое расхождение между местным и импортным горохом в Индии, наряду со стабильными значениями сушеного гороха в Европе и на Черном море.

*Указанные преобразования EUR из USD с использованием приблизительных текущих валютных курсов.

Спрос и предложение

Фундаментальным драйвером является сокращение доступности местного предложения в Индии. Большая часть урожая гороха kharif (посеянного в июне-октябре 2025 года) уже покинула оптовые рынки, оставив большинство остаточных запасов у фермеров и государственных агентств. Официальные закупки по минимальной поддерживающей цене описываются как незначительные, и частная торговля вместе с возможностями хранения у фермеров на самом деле устанавливают рыночный уровень.

Что касается импорта, поставки разнообразны и поступают из Мьянмы и нескольких африканских стран, но фактические потоки ограничены. Растущие ставки фрахта контейнеров и слабая рупия способствуют росту затрат CIF и уменьшают стимулирование агрессивных продаж в Индию. Белые и Gazri сорта из Мозамбика, а также грузы из Судана остаются привлекательно оценёнными по сравнению с местным горохом Lemon, однако импортеры настороженно относятся к обязательствам по большим объемам ввиду ограниченных воспринятых рисков снижения и колебаний валюты.

Местные мельницы вновь активно покупают горох, предпочитая надежное качество для готовки и короткие логистические цепочки по мере уменьшения запасов kharif. Продажа со стороны складов на более низких ценах значительно замедлилась, что является классическим признаком того, что близкие запасы сокращаются и многие считают, что рынок уже нашёл своё дно. Эта модель спроса поддерживает постепенное укрепление, а не резкое увеличение.

Фундаментальные факторы и прогноз погоды

Фундаментальные факторы имеют умеренно бычий уклон. Упрощённый урожай kharif и тонкие оставшиеся запасы указывают на структурно более напряженный баланс по сравнению с последними годами, даже когда импорты из Африки и Мьянмы предоставляют запасной выход. Поскольку закупки по MSP на данный момент фактически отсутствуют, нет сильного правительственного спроса, но также нет и значительных официальных продаж, висящих над рынком.

Смотрим в будущее, приближающийся индийский муссон на сезон 2026/27 годов будет критически важен для нового посева гороха. Ранние прогнозы указывают на начало в конце мая-начале июня с дождями, близкими к нижней границе нормального диапазона, что обычно сохраняет рисковые премии на рынке, особенно если в важных районах производства гороха в Махараштра, Карнатака и Мадхья-Праденш возникают дефициты осадков в начале сезона. Пока прогресс муссона не станет более ясным, трейдеры, вероятно, будут учитывать умеренную рисковую премию на погоду.

За пределами Индии рынки сушёного гороха в Великобритании и на Черном море остаются стабильными, без свежих производственных шоков, о которых сообщалось в последние дни. Эта стабильность в зелёном, желтом и горохе с высоким содержанием крахмала помогает ограничить волатильность, вызванную заменой, но не компенсирует индийскую напряженность на рынке гороха, у которого есть отчетливая база спроса в Южной Азии и определённых экспортных рынках.

Прогноз рынка на короткий срок

Цены на горох ожидается, что будут немного повышаться в течение следующих двух-трех недель, так как внутренние запасы будут ещё более сокращаться, а импортное пополнение столкнется с постоянными затруднениями по затратам. Текущая незначительная динамика некоторых импортных цен на Lemon больше напоминает шум в процессе формирования дна, чем начало нового тренда на падение.

Основной риск снижения может возникнуть из-за волны новых объявлений о поставках из африканских стран по сниженным ценам, что может временно ограничить или немного обратить вспять местные повышения. Однако, учитывая высокие транспортные расходы, завышенные предложения CIF и давление валюты, такие агрессивные продажи в ближайшей перспективе выглядят маловероятными. В результате, баланс рисков на июнь склоняется в сторону постепенного укрепления как внутренних, так и импортных уровней паритета.

Прогноз торговли

• Мельницы (Индия): Используйте текущие снижения в импортном горохе Lemon и раеносных сортов Судана/Gazri для обеспечения краткосрочного покрытия, но оставьте некоторые открытые позиции, чтобы воспользоваться потенциальным дальнейшим укреплением, если новости о муссоне или отгрузках ужесточат рынок.
• Складчики: С учетом замедления продаж и поддерживающих фундаментальных факторов, удержание умеренных запасов кажется оправданным; подумайте о продаже только при резких повышениях цен или при подтверждении крупных новостей от поставщиков из Африки.
• Европейские покупатели гороха/дал: Текущие индийские и CIF уровни, вероятно, представляют собой нижнюю границу среднесрочного диапазона; предварительная покупка на Q3 по сегодняшним ценам в эквиваленте EUR может снизить риск от муссона и волатильности рупии.
• Производители корма и пищевых продуктов, использующие другие сушеные сорта гороха: С ценами на сушёный горох в Великобритании и Украине, которые остаются стабильными в терминах EUR, поддерживайте нормальное покрытие; в очень короткой перспективе риск перераспределения из индийской напряженности в этих сегментах ограничен.

3‑дневная цена указания (направление)

• Индия – Ченнаи/Мумбаи/Дели (Горох Lemon): Боковое или немного более высокое; местные ставки вероятно поглотят лёгкие продажи, особенно для ближайших поставок.
• Индия – Африканские сорта (Судан, Мозамбик, Gazri, белый): В основном стабильно с мягким восходящим уклоном, отражающим транспортные расходы и валютный курс; скидки к Lemon должны сохраняться, но могут немного сузиться.
• Европа/Великобритания – сушеный горох (с высоким содержанием крахмала, зеленый) и горох Черного моря: Стабильно в EUR в течение следующих трех сессий, с низкой ликвидностью и без немедленных погодных или политических катализаторов.