印度葡萄干价格上涨，土耳其萨尔坦娜葡萄干价格回落

印度和土耳其的葡萄干基准价格轻微分化：由于出口供应紧张，印度等级葡萄干价格小幅上涨，而关键的土耳其萨尔坦娜葡萄干在早前的霜冻驱动的溢价后有所回落。来自欧洲大陆的土耳其和智利来源的FCA价格稳定，显示出短期市场大体平衡。 全球葡萄干基本面仍然舒适，但并不松动。最新的行业数据表明，与上个季节相比，2025/26年全球葡萄干供应将收缩，主要由于印度和土耳其的生产下降，部分被中国和阿富汗的产量增加所抵消。 5月的天气在主要产地总体良好，过去几天没有报告新的霜冻或降雨冲击。贸易流入欧洲保持稳定，土耳其、中国和智利来源之间的竞争使得货架价格得到控制。

价格与价差（均为EUR/kg）

(指示性外汇假设：1 USD ≈ 0.92 EUR.)

供应与需求快照

印度（IN）

由于葡萄产量大幅下降，印度2025/26年的葡萄干平衡正在收紧：全球行业估计显示，印度葡萄干产量将从2024/25年的约245,000吨降至2025/26年的约160,000吨，总供应下降近30%。 来自纳西克的新鲜葡萄出口数据表明，由于天气不利，本季出口量接近下降10%，这进一步加大了葡萄干等级可用性方面的压力。 这支持了新德里FOB报价当前更为坚挺的基调。

土耳其（TR）

土耳其仍然是萨尔坦娜价格的关键制造者。2026年初，关于霜冻和之前库存紧张的担忧使马拉蒂亚的萨尔坦娜价格维持在高位， 但最近的市场评论表明，出口商现在优先考虑竞争力，并保持价格大体稳定，尽管面临农业风险。 加上舒适的期初库存（预计2025/26年期末库存为20,000吨）， 这帮助解释了马拉蒂亚FOB 8/9/10型报价自5月初高点以来的近期回落。

中国（CN）与智利（CL）

中国的吐鲁番地区仍然是绿色葡萄干的主导来源，占全国生产的80%以上，巩固了中国作为全球前三大葡萄干生产国的地位。 最新的干果行业预测显示，中国的葡萄干产量将从约130,000吨增加到190,000吨，为竞争价格提供了充足的供应。 智利的整体葡萄产业已经度过了一个受天气影响的鲜食葡萄季节，降雨事件减少了一些产量， 但中央山谷最新的收成报告显示结果大体积极，酒用葡萄产量在拉尼娜驱动的温暖、早期条件下大幅增加了约12%。 目前，来自智利的葡萄干等级在欧洲的可用性似乎在当前FCA水平上保持稳定。

阿富汗（AF）

阿富汗的葡萄干行业正在逐步重建：行业统计显示2024/25到2025/26年生产将从约12,000吨跃升至20,000吨，整体供应约为21,000吨。 尽管大部分供应针对地区贸易，但价格具有竞争力的阿富汗饲料等级葡萄干继续流入欧洲的加工和饲料渠道，在荷兰的FCA价格稳定。

基本面与天气

• 全球平衡：预计2024/25年全球葡萄干产量从约135万吨下降至2025/26年的约116万吨，整体供应减少约8%，主要由于印度、土耳其、伊朗和美国的减产。
• 库存与消费：尽管产量降低，但预计的期末库存（≈137,000吨）仍然相对于全球消费充足，抑制了短期价格上行风险。

天气展望（接下来的7至10天）

• 印度（马哈拉施特拉邦） - 季节性季风前热度持续；预计在主要葡萄干产区不会有重大降雨事件，这有助于剩余库存的干燥和储存条件（基于区域5月预测和最近几天没有新的天气警报）。
• 土耳其（马拉蒂亚/西爱琴海） - 5月初的霜冻窗口基本过去；当前展望显示温和的春季气温，没有显著寒冷入侵，限制了2026/27年葡萄园的新霜冻风险（来自区域春季天气覆盖和缺乏新的警告）。
• 中国（新疆） - 在吐鲁番型的大陆气候中，5月干旱且变暖；最新的城市级预测（例如，济宁类比）显示正常到略微暖和的条件，且没有过量降雨，有利于葡萄生长和后期的干燥潜力。
• 智利（中部和南部） - 秋季天气凉爽且相对稳定；生物生长的月度展望显示气温在十几摄氏度之间，高降雨事件有限，表明葡萄采收和干燥活动的有序结束。
• 阿富汗（北部山谷） - 在过去几天的地区农业报道中没有报告重大的新天气干扰；在季节性温暖、干燥条件下，葡萄园正在经历早期的生长阶段，有利于2026年作物的积累。

短期价格展望（3天）

• 印度（IN，新德里FOB） - 由于出口葡萄干受到早期天气损害和2025/26年作物结构性减小的制约，未来三天内金色和棕色等级的报价可能会保持坚挺或略有上涨，尤其是对于近期的出货。
• 土耳其（TR，马拉蒂亚FOB & 欧盟FCA） - 在近期修正后，萨尔坦娜的价格预计在非常短期内将维持平稳，出口商在捍卫市场份额；任何新的霜冻新闻对于下一个季节的相关性大于现货价格。
• 中国（CN，欧盟FCA） - 预计进入欧洲的中国萨尔坦娜价格将保持稳定，受到不断增长的生产和与土耳其及智利来源的竞争的支撑。
• 智利（CL，欧盟FCA） - 火焰特大葡萄干在接下来的几天内可能会持平，买家采购合理且没有新的天气冲击。
• 阿富汗（AF，欧盟FCA饲料等级） - 饲料品质的葡萄干预计将保持稳定，为混合和饲料用途提供低价替代品。

交易建议

• 欧洲买家：如果可能，考虑适度扩展对印度来源的覆盖，因为结构性供应紧张可能会在土耳其和中国萨尔坦娜之上支持逐步溢价。
• 土耳其萨尔坦娜的进口商：利用马拉蒂亚FOB报价的当前软绳来锁定第三季度需求，但避免过度扩展，因为全球库存仍然充足。
• 混合/工业用户：评估阿富汗饲料等级和中国标准萨尔坦娜作为混合中的成本有效成分，特别是在消费者需求允许来源灵活性的情况下。