印度的豌豆市场：进口坚挺，本地品种软化

印度的豌豆市场在交易中表现出分化趋势：进口的柠檬和非洲来源品种坚挺，而国内的本地阿哈尔因豆类磨坊需求疲软而减弱。最低支持价格（MSP）的支撑和薄弱的存货商出售限制了下行，但目前磨坊的供应充足。 印度的豌豆市场正处于经典的短期停顿状态。随着缅甸装船量的增加和到岸价值的上升，进口的柠檬阿哈尔依然相对昂贵，而国内的本地品种在多个批发中心则有所软化。非洲来源的豆类安静地保持坚挺并获得关注，作为有价值的替代品。政府的最低支持价格（MSP）已被提高，但实际采购量微乎其微，这使得市场方向掌握在磨坊和进口流动的手中。在接下来的2–4周内，进口的柠檬和非洲品种看起来可能会略有坚挺，而本地阿哈尔在季节性需求逐渐减弱时可能会在窄幅区间内漂移。

价格与短期趋势

2026年作物季的柠檬阿哈尔在印度主要中心的价格于周四走低。德里的报价下降约0.78美元，降至每100千克大约85.23–85.49美元，孟买的柠檬下滑0.26美元，降至每100千克约82.38美元。钦奈的柠檬阿哈尔也下跌0.26美元，降至每100千克约82.38–82.64美元，反映出在早期补货后，对豆类磨坊的采购减少。

相比之下，进口的非洲来源正逐渐走高。孟买，来自苏丹的阿哈尔上涨约1.04美元，涨至每100千克约72.02美元，莫桑比克的加治豆价格涨至约66.32–66.84美元，而白色莫桑比克阿哈尔上涨至每100千克约67.62–68.13美元。在印度港口的到岸价格基础上，5至6月装运的白色莫桑比克阿哈尔保持在每吨625–630美元附近，莫桑比克加治豆约620–625美元，而通过集装箱运输的苏丹阿哈尔的价格上涨至每吨约841美元。

💶 国际豌豆价格快照（换算为欧元）

根据最近的外汇汇率（大约1美元≈0.92欧元），当前豌豆价格水平转换为以下价格范围：

在欧洲饲料和食品豌豆市场，最近的报价显示干豌豆价格保持稳定。来自乌克兰的青豌豆（敖德萨，FCA）报价约为0.33欧元/千克，来自乌克兰的黄豌豆约为0.26欧元/千克，英国生产的青豌豆和绵豌豆（FOB伦敦）分别近1.02和1.33欧元/千克，最近更新变化不大。

供应、需求与政策驱动因素

由于豆类磨坊需求在活跃覆盖后已减弱，国内本地和柠檬阿哈尔的需求均有所下降。位于德里、孟买和钦奈等主要中心的磨坊供应充足，限制了新采购，仅集中于即时需求。这导致凯特尼、索拉普尔、阿科拉、坎普尔和瑞普尔等中心的国内本地阿哈尔价格因消耗减缓而有所回落。

在供应方面，由于缅甸装船费用增加和到岸价值仍然较高，进口的柠檬阿哈尔相对昂贵。同时，国内到货量相对较轻，而低价卖方的出现缓慢，防止了价格的急剧下跌。2026财年结束时，印度的豌豆进口量从前一年的122.3万吨增加约21%，达到148.3万吨，背靠着稳定的缅甸货运和增加的非洲来源供应。

政策支持依然存在，但尚未完全激活。联邦政府将最低支持价格（MSP）提高至每100千克约87.56美元，提高了农民的官方底价。然而，实际的地面采购量目前被描述为微不足道，因此，MSP更多地起着心理底价的作用，而非强有力的多余吸纳者。因此，市场在短期内仍是买方市场，磨坊和进口商主要主导市场方向。

基本面与天气背景

从基本面看，印度的豌豆平衡表受到强劲进口和适度受限的国内供应的共同影响。进口量年增长21%凸显了印度依赖外部来源，尤其是缅甸和东非供应商，以弥补结构性赤字。非洲来源的价格目前低于基准的MSP和高价的缅甸柠檬阿哈尔，这在某些渠道中鼓励了逐步替代。

来自印度主要种植和交易中心的近期市场及农业消费市场（APMC）信号显示，依据当地到货和需求，价格区间较广。在印度中央部分，平均阿哈尔价格转换后仍远低于全国MSP的等值水平，而在如坦杜鲁等紧张市场，由于到货有限和强劲的当地需求，红豆的现货价格最近创下了显著的高位。 这些区域差异支持了全国总体供应舒适的情形，但在某些赤字区域则显得紧张。

进入季前雨季，主要豌豆来源的天气状况整体温暖。在缅甸的中央干燥区和东非部分地区，条件与典型的晚季模式大致一致，最近几天没有新的天气冲击会立即改变短期的出口可用性。展望未来，印度的季风开始和分布对下一作物周期至关重要，但当前的价格动态更受需求、进口和政策的驱动，而非立即的天气风险。

2–4周市场展望

交易员普遍预计，在当前停顿后，进口的柠檬阿哈尔将重新出现坚挺的市场基调，特别是如果缅甸的报价保持高位且运费没有下降的话。非洲来源（苏丹和莫桑比克）也略显坚挺或者至少得到了很好的支撑，因为其与缅甸柠檬相比的吸引力折扣及印度持续多样化进口来源的需求。然而，短期内的涨幅看起来是渐进的，而不是暴涨。

相比之下，本地阿哈尔预计将在相对窄幅区间内漂移。由于磨坊目前的供应充足，且阿哈尔豆的季节性消费高峰预计在6月中旬之后会逐渐减弱，需求侧的支撑会逐渐减弱。一旦夏季的需求高峰过去，整个豌豆市场可能会进入一个更横向的区间模式，直到7月，前提是没有突发的政策变化或天气相关的供应冲击。

交易展望与策略提示

• 印度豆类磨坊：短期内对本地阿哈尔采取适度的按需采购方式，利用任何进一步的软化来适度延伸至7月，尤其是在现货价格接近或低于MSP等值水平时。
• 进口商与交易商：对柠檬阿哈尔，避免在当前高企的与缅甸关联的到岸价格水平上过度承诺；而是将购买分散至接下来的2–4周，考虑更高比例的非洲来源货物，吸引的折扣在欧元每吨中依然有吸引力。
• 存货商：鉴于低价的销售稀少且MSP的下行空间有限，持有适量的优质进口和非洲等级存货似乎是合理的，但要准备在磨坊需求在6月中旬后比预期更快减缓时释放库存。
• 欧洲豌豆及豌豆类买家：由于欧盟干豌豆价格（青、黄、绵）在欧元方面大致保持稳定，且印度处于买方市场阶段，短期采购可以更关注执行和质量，而非急于对价格风险进行对冲。

3天方向展望（欧元计）