ارتفاع طفيف في عقود الشوفان الآجلة مع استمرار ضغوط موجة بيع الحبوب بقيادة الطاقة على المعنويات

عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو CBOT أكثر صلابة لكنها ما زالت تتداول في بيئة حبوب ضعيفة على نطاق واسع، إذ تضغط تهدئة التوترات الجيوسياسية على أسواق الطاقة والوقود الحيوي وتنعكس على الحبوب. حققت عقود الشوفان القريبة تسليم يوليو 2026 مكاسب بنحو 2% بينما لا يزال منحنى الأسعار مستوياً نسبياً حتى 2027–28، ما يشير إلى توقعات طلب حذرة أكثر منه إلى اتجاه صعودي قوي. تظل أسواق الحبوب الأوروبية تحت ضغط شديد بعد الإعلان عن أن الولايات المتحدة وإيران ستسويان نزاعهما، وهو ما دفع أسعار النفط الخام والسلع الأولية إلى الانخفاض. وقد جرّ هذا القمح الأوروبي (يورونكست) إلى مستويات متدنية جديدة ويحد من أي تعافٍ أقوى في الشوفان والحبوب الأخرى. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يعود بعض المستوردين إلى السوق بعد أن أرجأوا المشتريات ترقباً لانخفاض الأسعار.

الأسعار وهيكل الآجال

تعافت عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو CBOT بشكل متواضع في 17 يونيو 2026:

• يوليو 2026: 310.50 سنت أمريكي/بوشل، +6.00 سنت (+1.97%) مقارنة بالإغلاق السابق
• سبتمبر 2026: 328.50 سنت أمريكي/بوشل، +6.25 سنت (+1.94%)
• ديسمبر 2026: 338.50 سنت أمريكي/بوشل، +5.75 سنت (+1.73%)
• عقود 2027–28 المؤجلة مستقرة في الغالب، بأحجام تداول واهتمام مفتوح منخفضين

بعد التحويل إلى اليورو للطن، تتداول عقود الشوفان تسليم يوليو 2026 تقريباً في نطاق أوائل الأربعين يورو/للطن، ما يبرز مدى انخفاض الأسعار الدولية للشوفان مقارنة بمتوسطاتها التاريخية، حتى بعد ارتفاع اليوم.

العوامل الكلية والتقاطعية

المحرك الخارجي الرئيسي هو الانخفاض الحاد في أسعار النفط الخام عقب مؤشرات على أن الولايات المتحدة وإيران ستقومان بحل نزاعهما. أسعار الطاقة المنخفضة تضغط على قيم الوقود الحيوي، وبالتالي على مجمعات الحبوب والبذور الزيتية في أوروبا وعلى مستوى العالم. وقد دفع هذا القمح في بورصة يورونكست إلى قيعان جديدة ويثقل كاهل المعنويات في سوق الشوفان، الذي يتتبع في كثير من الأحيان مؤشرات حبوب الأعلاف الأوسع.

مع ذلك، قد يؤدي التطور نفسه إلى إنعاش الطلب: إذ كانت عدة جهات مستوردة قد أرجأت المشتريات على أمل أن يؤدي خفض التصعيد في الخليج العربي إلى حبوب أرخص. ومع تسعير الجزء الأكبر من هذه الحركة حالياً في السوق، يمكن أن يتحسن الاهتمام بالشراء قصير الأجل للشوفان وغيره من حبوب الأعلاف، خاصة من الوجهات الحساسة للسعر.

الأساسيات وإشارات وزارة الزراعة الأمريكية

على الرغم من أن أحدث بيانات وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) بشأن تقدم المحاصيل والصادرات تركز على القمح، فإنها توفر خلفية مهمة للشوفان. تحسنت تقييمات القمح الشتوي الأمريكي قليلاً، مع تصنيف 27% من المساحة على أنها جيدة إلى ممتازة، ولا يزال هذا أضعف مستوى لهذا الأسبوع من السنة منذ عام 1989. ولا يزال نحو 63% من القمح الشتوي الأمريكي متأثراً بالجفاف، مقابل 15% فقط قبل عام، إلا أن الحصاد اكتمل بالفعل بنسبة 25%، أي أعلى بكثير من متوسط الوتيرة البالغ 13%.

بالنسبة للقمح الربيعي، تم تصنيف 55% من المحصول على أنه جيد إلى ممتاز، بزيادة ثلاث نقاط مئوية عن الأسبوع الماضي وعند الحد الأعلى من توقعات المحللين. بلغت فحوصات صادرات القمح في الأسبوع المنتهي في 11 يونيو 334,000 طن، بزيادة 3.4% على أساس أسبوعي لكنها أقل بنسبة 14% عن العام الماضي. هذا المزيج من تحسن متواضع في آفاق المحصول الأمريكي وصادرات لا تزال متباطئة يبقي ميزانيات الحبوب العالمية مريحة ويحد من فرص ارتفاع أسعار الشوفان بوصفه حبوباً ثانوية.

في السوق الفعلي، تم تداول الشوفان العلفي الأوكراني (نقاء 98%، تسليم FCA أوديسا) بثبات حول 0.25 يورو/كغ (≈ 250 يورو/طن) في الأسابيع الأخيرة، دون تسجيل أي تغيير في السعر منذ أواخر مايو. وتشير هذه الاستقرار إلى أن العوامل اللوجستية والمحلية المتعلقة بالجودة، وليس تقلبات سوق العقود الآجلة، هي التي تهيمن حالياً على قيم الشوفان في البحر الأسود.

الطقس وآفاق المحصول

لا تزال مخاطر الطقس متركزة في مجمع الحبوب الأوسع بدلاً من الشوفان تحديداً. فالمناطق المتضررة من الجفاف في ولايات القمح الشتوي الرئيسية في الولايات المتحدة (كانساس، أوكلاهوما، تكساس، نبراسكا) لا تزال تعاني من عجز في الرطوبة، رغم أن الظروف في بعض المناطق مثل كولورادو تحسنت قليلاً. وبالنسبة للشوفان، الذي غالباً ما يُزرع في مناطق أكثر برودة ورطوبة، فإن غياب تهديد واضح من ناحية الطقس يتماشى مع ضآلة علاوة المخاطر الظاهرة في منحنى الأسعار الآجلة.

عالمياً، يشير مزيج وفرة الإمدادات من الحبوب الرئيسية وتحسن تقييمات المحاصيل في أجزاء من أمريكا الشمالية إلى وضع مريح لحبوب الأعلاف خلال موسم 2026/27. وهذا يبقي سوق الشوفان آمن الإمدادات إلى حد كبير ما لم يظهر حدث جوي كبير في وقت لاحق من دورة النمو.

التداول وتوقعات الأسعار

• المدى القصير (الأيام القادمة): نظرة بناءة بشكل طفيف بعد الارتداد الفني في عقود الشوفان في CBOT، لكن الصعود مقيد بموجة بيع الحبوب الأوسع المرتبطة بانخفاض أسعار الطاقة والوقود الحيوي.
• المشترون الفعليون: يمكن النظر في إضافة تغطية صغيرة إضافية للربعين الثالث والرابع من 2026، مستفيدين من مستويات العقود الآجلة المتدنية الحالية والعروض المستقرة من البحر الأسود كفرصة طالما أن الأساس لا يزال مواتياً.
• المنتجون: استغلال ارتفاعات الأسعار للتحوّط التدريجي بدلاً من انتظار موجة صعود كبرى؛ فاستواء منحنى الآجال ووفرة إمدادات الحبوب يشيران إلى أهمية إدارة مخاطر الهبوط.
• المضاربون: الزخم لا يزال هشاً؛ ويبدو أن الارتفاعات باتجاه الحد الأعلى من النطاق السعري الأخير أكثر ملاءمة للبيع قصير الأجل من فتح مراكز شراء جديدة.

التوجه السعري خلال 3 أيام (باليورو)

• شوفان CBOT (العقد الأقرب، يورو/طن): أكثر صلابة قليلاً إلى عرضي؛ انحراف النطاق اليومي بحدود ±1–2 يورو/طن حول مستوى أوائل الأربعين يورو.
• شوفان علفي من البحر الأسود تسليم FCA أوديسا (يورو/طن): مستقر حول 250 يورو/طن؛ دون محفز فوري لحركة حادة صعوداً أو هبوطاً.
• مجمع الحبوب الأوروبي: ما زال تحت ضغط من انخفاض أسعار الطاقة، مما يحد من أي دعم ارتدادي محتمل للشوفان.