Разделение рынка кунжута: индийский урожай против китайских акций и корейского спроса

Глобальные цены на кунжут в настоящее время ограничены большими запасами в китайских портах, даже учитывая бычьи импульсы со стороны сильного урожая черного кунжута в Индии, крупного тендера южнокорейского государства и ожидаемой нехватки урожая в Бразилии. Рынок колеблется между краткосрочным давлением на предложение и среднесрочным ужесточением. Урожай Гуджарата скоро поступит на рынок в большом объеме, добавляя запасы белого кунжута, но также привлекая сильный китайский спрос на черный кунжут. В то же время тендер южнокорейского государства на 20 000 метрических тонн белого кунжута готов укрепить базовые цены, если ставки будут сделаны на конкурентных уровнях. Резкое снижение импорта в Китае и переполненные запасы в Циндао заставляют покупателей проявлять осторожность, в то время как трения в соблюдении норм и значительно меньший урожай в Бразилии на 2026/27 год указывают на более строгие фундаментальные факторы позже в году.

Цены и краткосрочная динамика

Готовые цены на кунжут остаются мягкими, но в целом стабильными, с умеренной тенденцией к снижению в последние недели для многих индийских источников. FOB в Нью-Дели белый очищенный кунжут торгуется примерно по 1,30–1,35 EUR/кг, в то время как кунжут высшего сорта близок к 1,80–2,00 EUR/кг, отражая сильный интерес к нишевому экспорту. В континентальной Европе FCA предложения для очищенного кунжута из Чада составляют около 1,65–1,70 EUR/кг, подчеркивая, что запасы на местах комфортны, но не обременительны.

Поскольку летний урожай Гуджарата выходит на рынок после 20 мая, белый кунжут сталкивается с мягким дополнительным давлением в течение следующих двух-четырех недель. Однако одновременный тендер южнокорейского государства на 20 000 метрических тонн белого кунжута, со сроком подачи заявок до 22 мая и доставкой в Пусан, вероятно, обеспечит дно. Уверенная награда помогла бы переустановить ожидания глобальных цен на белый кунжут на более высокие уровни с текущих мягких позиций.

Баланс спроса и предложения

Гуджарат является непосредственным центром предложения. Об объеме производства белого кунжута предполагается, что он составит 110,000–120,000 метрических тонн, что в целом соответствует недавним годам, в то время как черный кунжут резко увеличился до 40,000–60,000 метрических тонн благодаря увеличению площадей в Амрели, Бхавнагаре, Махуве и Южном Гуджарате. Ежедневные объемы торговли в 12,000–30,000 мешков сигнализируют о здоровой ликвидности, при этом пик рыночной активности ожидается сразу после 20 мая, когда больше фермеров будут выводить свой урожай на рынок.

Спрос на этот новый индийский поставка сегментирован. Черный кунжут вызывает сильный экспортный интерес из Китая, несмотря на общее замедление импорта в Китае, в то время как белый кунжут пользуется стабильным внутренним потреблением и солидным экспортным интересом, включая покупателей, чувствительных к цене, таких как Южная Корея. В США импорт кунжута в январе-марте 2026 года снизился на 10% по сравнению с прошлым годом до 7,832 метрических тонн, при этом средние цены на импорт снизились на 19%, что указывает на осторожный и ценовой спрос на месте.

Основы, Китай и риски соблюдения норм

Китай остается ключевым медвежьим якорем. В январе-феврале 2026 года китайский импорт кунжута упал на 36% по сравнению с прошлым годом до 155,210 метрических тонн, при этом стоимость импорта снизилась на 44% до 187,3 миллиона долларов США. Средняя цена импорта снизилась на 13% до 1,207 долларов США за метрическую тонну, в то время как поставки из Нигера более чем наполовину сократились с 125,059 до 53,700 метрических тонн. Запасы в порту Циндао увеличились на 11% до 329,748 метрических тонн, что дает китайским покупателям мало поводов для активного возврата на рынок.

Трения в соблюдении норм тихо меняют потоки торговли. В ЕС грузы из Нигерии и Турции были отмечены на наличие сальмонеллы, индийский кунжут продолжает сталкиваться с уведомлениями о остатках хлорпирифоса, а грузы из Судана задерживаются из-за отсутствующих сертификатов здоровья. Япония отклонила танзанийский кунжут за наличие хлорпирифоса, а Мозамбик ранее сталкивался с проблемами, связанными с остатками тиаметоксама и карбарила. Этот износ «надежных» источников косвенно поддерживает позицию Индии как предпочтительного поставщика для рынков, ориентированных на качество, несмотря на собственные регуляторные проблемы.

С точки зрения предложения за пределами Индии Бразилия вызывает растущее беспокойство. Ожидается, что урожай кунжута в Бразилии на 2026/27 год будет на 30–45% меньше, чем в прошлом году, что связано с нерегулярной погодой, снижением предварительных контрактов и конкуренцией с другими культурами. Это устраняет важный гибкий источник как раз в то время, когда глобальные цены находятся на относительно низком уровне, создавая возможность для более резкого ралли, если спрос увеличится позже в 2026 году.

Погода и условия урожая

В Гуджарате основные районы кунжута в настоящее время испытывают типичную жару в конце лета с дневными максимумами около 42–43°C и без значительных осадков, ожидаемых в течение следующих 7–10 дней, согласно последним региональным прогнозам. Эти условия в целом поддерживают прогресс сбора урожая и послевыборочную сушку, снижая немедленные риски, связанные с погодой, для предложения.

Сезонные прогнозы для юго-западного муссона 2026 года предполагают тенденцию к нормальному или слегка выше нормального уровню осадков по большей части Индии, хотя неопределенность остается высокой на этом этапе. Для кунжута это в основном влияет на перспективы последующей посадки и урожайности, а не на летний урожай Гуджарата, который теперь идет с полей.

Рыночные перспективы и торговые рекомендации

В течение следующих 2–4 недель рынок кунжута, вероятно, останется в диапазоне с легким наклоном вниз для белого кунжута, так как новые индийские поставки будут давить на спотовые цены. Если южнокорейский тендер пройдет по более высоким ценам, и китайский спрос на черный кунжут сохранится, сентимент может стать более поддерживающим к июню. Нехватка в Бразилии нависает как ключевой среднесрочный бычий фактор, особенно если глобальный спрос нормализуется или улучшится в период с июня по август.

Торговые рекомендации

• Импортёры (ЕС, США): Используйте текущие мягкие цены для продления покрытия на Q3, особенно для соблюдающих норм индийских и африканских источников, но избегайте чрезмерной закупки, пока цена на южнокорейский тендер не станет ясна.
• Индийские экспортеры: Приоритизируйте продажи черного кунжута в Китай, пока запасы там остаются высокими, обеспечивая предварительные контракты до возможного изменения в поведении или политике китайских покупателей.
• Покупатели, зависящие от Бразилии: Диверсифицируйте смешение источников сейчас в пользу Индии и определенных африканских поставщиков, чтобы защититься от ожидаемого снижения урожая в Бразилии на 30–45%.
• Покупатели, чувствительные к качеству: Ужесточите аудит поставщиков и мониторинг остатков; повторяющиеся отклонения в ЕС и Японии подчеркивают ценность платы за премиум для проверенных соблюдающих норм цепочек поставок.

3-дневная направляющая цена (в EUR)