Rusia admite tensiones en el suministro de combustible mientras los ataques ucranianos golpean refinerías y centros de exportación

La intensificación de la campaña de drones de Ucrania contra las refinerías de petróleo rusas y la infraestructura de exportación está repercutiendo ahora en el mercado doméstico de combustibles de Rusia, obligando a Moscú a reconocer desabastecimientos localizados, endurecer los controles a la exportación de combustibles clave y reconfigurar los flujos de comercio de crudo y productos. Los operadores observan los efectos indirectos sobre los referenciales globales de crudo, los diferenciales de los destilados medios y los flujos de arbitraje regionales en Europa, el Mediterráneo y el mar Negro.

Informes recientes indican que han surgido escaseces de combustible en la Crimea anexionada, donde las autoridades suspendieron las ventas de gasolina y limitaron las compras con vales a 20 litros por vehículo, mientras que el Ministerio de Energía de Rusia ha admitido “dificultades temporales” en el suministro de combustible en varias regiones del sur tras repetidos ataques aéreos y con drones ucranianos contra la infraestructura energética. Al mismo tiempo, Moscú ha ampliado o endurecido las restricciones a las exportaciones de gasolina y combustible de aviación en un intento de priorizar el suministro interno, incluso cuando las exportaciones de crudo desde los puertos occidentales se han recuperado hacia máximos de tiempos de guerra.

Introduction

Desde finales de marzo de 2026, Ucrania ha intensificado los ataques con drones de largo alcance contra refinerías de petróleo rusas y terminales de exportación en las regiones del Báltico y el mar Negro, así como contra infraestructuras de oleoductos y almacenamiento en el interior de Rusia. Reuters estima que, en el punto álgido de la campaña, alrededor del 40% de la capacidad de exportación de petróleo de Rusia quedó temporalmente fuera de servicio, en lo que describió como la interrupción de suministro más grave de la historia moderna de Rusia.

Estos ataques han reducido las tasas de proceso de las refinerías a mínimos de varios años, han dañado centros clave como Ust‑Luga y Primorsk y han obligado a Rusia a recortar las exportaciones de productos refinados y a ajustar los flujos de crudo. En este contexto, las autoridades rusas han empezado a reconocer desequilibrios de combustible en el mercado interno, especialmente en Crimea y otras regiones del sur, lo que suscita dudas sobre la estabilidad del suministro regional de productos y los posibles efectos de contagio en los mercados internacionales de productos refinados.

Immediate Market Impact

El impacto más inmediato se ha producido en la producción de las refinerías rusas y en el excedente exportable de productos. Los ataques ucranianos han llevado las tasas de proceso de las refinerías a sus niveles más bajos en unos 16 años, según análisis recientes del sector y de los medios, lo que ha llevado a Moscú a preparar o imponer prohibiciones a las exportaciones de combustible de aviación además de las anteriores restricciones a las exportaciones de gasolina.

Al mismo tiempo, las exportaciones de crudo a través de los puertos occidentales de Rusia se han recuperado, con envíos promediados a cuatro semanas acercándose a los máximos de tiempos de guerra, ya que los productores desvían barriles desde refinerías dañadas hacia los mercados marítimos. Esta divergencia —fuertes flujos de crudo frente a exportaciones de productos restringidas— respalda un equilibrio más ajustado de destilados medios y gasolina a nivel global, al tiempo que modera el impacto sobre la disponibilidad total de crudo, especialmente para los compradores asiáticos y mediterráneos de barriles rusos.

Supply Chain Disruptions

Los ataques con drones contra las terminales de exportación de Ust‑Luga y Primorsk en el Báltico, y Novorossiysk en el mar Negro, han detenido o reducido repetidamente las cargas, obligando a desviar cargamentos y generando congestión a corto plazo en puertos alternativos. Los operadores se han visto obligados a recortar las tasas de proceso de las refinerías, alterar los rendimientos de productos o desviar flujos hacia fuelóleo y otras corrientes de menor valor cuando la logística de exportación se ve limitada.

En el frente interno, Crimea ha suspendido la mayoría de las ventas de gasolina y ha limitado a los titulares de vales a 20 litros por semana en medio de informes de escasez vinculados a ataques contra rutas clave de suministro desde el sur de Rusia. Se registran tensiones adicionales en otras regiones del sur y fronterizas, ya que las más amplias restricciones de Moscú a las exportaciones de combustible y los cuellos de botella logísticos reducen la flexibilidad de la redistribución interna. Estas medidas señalan una creciente presión sobre la red de distribución de productos dentro de Rusia, incluso cuando los flujos marítimos de crudo se mantienen comparativamente resilientes.

Commodities Potentially Affected

• Petróleo crudo – Las interrupciones de la capacidad de exportación y la menor producción rusa en abril, estimada en 300,000–400,000 bpd, apuntalan un suelo más firme para los precios globales del crudo a pesar de la recuperación parcial de los envíos desde los puertos occidentales.
• Diésel y gasóleo – La reducción de las tasas de proceso en las refinerías rusas y las restricciones a la exportación ajustan los balances de destilados medios en Europa y el Mediterráneo, lo que podría ensanchar los diferenciales (cracks) del diésel e incrementar la dependencia de proveedores alternativos.
• Gasolina – Las restricciones continuadas o renovadas a las exportaciones rusas de gasolina, combinadas con escaseces internas en regiones como Crimea, limitan la disponibilidad en los mercados importadores cercanos y podrían impulsar las primas regionales de la gasolina, especialmente durante los picos de demanda de conducción.
• Combustible de aviación / queroseno – Una prohibición temporal, planificada o ya aplicada, a las exportaciones de combustible de aviación para estabilizar el suministro interno ajusta aún más los mercados globales de combustible para aviación, obligando a los compradores europeos y turcos a buscar volúmenes de reemplazo.
• Fuelóleo y mezclas para búnker – Dado que las refinerías desplazan su producción hacia productos más pesados cuando las opciones de exportación de combustibles ligeros están restringidas, los flujos de fuelóleo desde Rusia pueden mantenerse relativamente sólidos, influyendo en los diferenciales HSFO y VLSFO en los principales centros de abastecimiento de búnker.

Regional Trade Implications

Para Europa, la combinación de exportaciones de productos rusos interrumpidas y la reconfiguración de los flujos comerciales impulsada por las sanciones mantiene al continente dependiente de las importaciones desde Oriente Medio, la Costa del Golfo de EE. UU. y Asia para gasolina, diésel y combustible de aviación. Cualquier nueva o ampliada prohibición rusa de exportación probablemente reforzará este patrón, con las refinerías y los operadores del Mediterráneo aprovechando las ventanas de arbitraje creadas por un suministro regional más ajustado.

En el mar Negro y el Mediterráneo oriental, las interrupciones intermitentes en Novorossiysk y las restricciones en las refinerías cercanas complican el abastecimiento de materia prima para Turquía y otros compradores regionales que se han vuelto más dependientes de barriles rusos con descuento. Los compradores asiáticos siguen en gran medida protegidos en términos de volúmenes de crudo, ya que Rusia continúa priorizando las exportaciones marítimas hacia el este, pero podrían experimentar episodios de volatilidad de precios a medida que los mercados reevalúen el equilibrio entre la disponibilidad de crudo ruso y de productos refinados.

Market Outlook

En el corto plazo, es probable que los mercados internalicen el riesgo operativo persistente para las refinerías y terminales de exportación rusas, manteniendo una prima de riesgo geopolítico en los diferenciales de refinación (cracks) y en los diferenciales regionales más que en los referenciales de crudo propiamente dichos. Los operadores seguirán de cerca la duración y el alcance de las restricciones rusas a las exportaciones de combustible de aviación y gasolina, así como cualquier otra medida de racionamiento interno que pueda señalar tensiones estructurales más profundas en su sistema de productos.

La volatilidad seguirá elevada ante cualquier nuevo informe de daños en grandes centros de exportación, interrupciones prolongadas en grandes refinerías o cambios en la política rusa sobre impuestos y cuotas de exportación. Un patrón sostenido de menores exportaciones rusas de productos ajustaría los balances de cara a los picos estacionales de demanda de gasolina y combustible de aviación, respaldando primas más elevadas en Europa y Oriente Medio y potencialmente reconfigurando los flujos desde las refinerías de la Costa del Golfo de EE. UU. y de Asia hacia estos mercados.

CMB Market Insight

La campaña de drones de Ucrania ha ido más allá de ataques simbólicos para impactar de forma material en el sistema de refino y la logística de combustibles de Rusia, con efectos medibles sobre el suministro interno y sobre la composición de las exportaciones rusas. Para los mercados de materias primas, el cambio crítico no es un colapso de la disponibilidad de crudo ruso, sino una presión estructural sobre su excedente de productos refinados combinada con un mayor riesgo operativo a lo largo de las principales rutas de exportación.

Para los operadores de productos refinados, este entorno favorece un posicionamiento ágil en los cracks de diésel y combustible de aviación en Europa, el uso oportunista del arbitraje desde la Costa del Golfo de EE. UU. y Oriente Medio, y un seguimiento estrecho de las señales de política rusa sobre prohibiciones de exportación y racionamiento. Los actores de los sectores agrícola y alimentario —altamente expuestos a los costes de combustible, flete y procesado— deberían anticipar periodos de precios de la energía más elevados y volátiles, en particular en las cadenas de suministro intensivas en logística que conectan el mar Negro, el Mediterráneo y los mercados europeos.