سوق عباد الشمس تحت الضغط مع تراجع عقود SAFEX وثبات البحر الأسود

تشهد أسواق عباد الشمس حالة من التباين: عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بجنوب أفريقيا تتراجع بنسبة 1.5–2.5%، بينما تبقى أسعار بذور وزيت عباد الشمس في منطقة البحر الأسود مقومة باليورو مستقرة إلى أكثر قوة بشكل طفيف، مدعومة بطلب مستقر ومخاطر لوجستية متزايدة في أوكرانيا. تتسم الصورة الحالية بضعف في العقود الآجلة الجنوب أفريقية بعد موجة ارتفاع قوية، في مقابل صمود الأسعار النقدية في أوكرانيا ومولدوفا وبلغاريا. وعلى الرغم من الأضرار المرتبطة بالحرب التي طالت محطات تصدير زيت عباد الشمس الأوكرانية والقيود المفروضة على الشحن في بحر آزوف، يظل الطلب التصديري من الاتحاد الأوروبي، وإسبانيا على وجه الخصوص، قويًا، مما يدعم قيم الزيت الخام والبذور. الطقس في مناطق عباد الشمس الرئيسية في البحر الأسود حار لكنه لم يصل بعد إلى مرحلة حرجة؛ مخاطر الغلة في ارتفاع لكنها لا تزال في الأغلب "تُسعَّر كعلاوة مخاطر" أكثر من كونها خسارة محققة.

الأسعار

سجلت عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بتاريخ 14 يوليو 2026 تصحيحًا هبوطيًا واضحًا على طول المنحنى. أنهى عقد يوليو 2026 القريب التداول عند نحو 9,364 راند/طن، منخفضًا بنحو 2.3% خلال الجلسة، مع خسائر مماثلة في عقود سبتمبر وديسمبر 2026. كما تراجعت العقود المؤجلة حتى مارس 2027 بنحو 1.5% تقريبًا، ما يشير إلى إعادة تقييم واسعة لمخاطر الأسعار في جنوب أفريقيا.

في المقابل، تبقى الأسواق الفعلية في منطقة البحر الأسود مقومة باليورو مستقرة نسبيًا. تشير أحدث الأسعار الإرشادية FCA للبذور السوداء في أوكرانيا (كييف، أوديسا) إلى نحو 0.62 يورو/كغ، مع بذور منشأ مولدوفا إلى ألمانيا عند 0.61 يورو/كغ وبلغاريا حول 0.59 يورو/كغ. وتحافظ البذور المخططة البلغارية الموجهة لتجارة التسالي على مستوى يقارب 0.68 يورو/كغ. يُشار إلى زيت عباد الشمس الخام من أوديسا (CPT) قرب 1.18 يورو/كغ، أعلى قليلًا من مستويات أوائل يوليو، في حين يبلغ سعر كسب عباد الشمس FOB أوديسا نحو 0.62 يورو/كغ.

العرض والطلب

من الناحية الأساسية، يُتوقع أن يرتفع المعروض العالمي من بذور عباد الشمس لموسم 2026/27، مع تقدير محصول أوكرانيا من عباد الشمس بحوالي 13.3 مليون طن متري، بزيادة حادة عن 2025. ومع ذلك، فإن زيادة حجم المحصول لا تترجم بالكامل إلى فائض قابل للتصدير، إذ يظل نشاط التكسير المحلي قويًا وتُقيد التشريعات صادرات البذور الخام. هذا يدعم هوامش التكسير ويساعد على إبقاء قيم الزيت الخام متماسكة.

على جانب الطلب، تجاوزت إسبانيا الهند كأكبر مشترٍ لزيت عباد الشمس الأوكراني في سنة التسويق 2025/26، مستحوذة على نحو 14–15% من الصادرات، ما يبرز اعتماد الاتحاد الأوروبي الهيكلي على الإمدادات الأوكرانية. يساعد الطلب القوي من الاتحاد الأوروبي في تعويض بعض حالة عدم اليقين في الطلب من مناطق أخرى، ويحافظ على علاوات زيت البحر الأسود مدعومة مقارنة بالبذور.

اللوجستيات ومخاطر الحرب والعوامل الخارجية

لا تزال الجغرافيا السياسية المحرك الخارجي المهيمن. فقد تسببت الهجمات الصاروخية وهجمات الطائرات المسيّرة مؤخرًا في أضرار جسيمة بمحطات شركة Kernel في تشيرنومورسك ومنطقة أوديسا، بما في ذلك مرافق تخزين وتصدير زيت عباد الشمس، ما أجبر على تعليق العمليات وأدى إلى تدمير جزء من الزيت المخزن. هذا يشدد القدرة الفعلية على التصدير مباشرة حتى في حال تحسن آفاق الحصاد.

في الوقت نفسه، لا يزال الشحن في مسار الحبوب والبذور الزيتية الروسي في بحر آزوف مقيدًا لأسباب أمنية، ما يحد من جزء من تدفق صادرات زيت عباد الشمس الروسي ويضيف مزيدًا من علاوات المخاطر على لوجستيات البحر الأسود. بالنسبة للمشترين الأوروبيين، يعزز ذلك الأهمية الاستراتيجية لتنويع منشأ الإمدادات (أوكرانيا مقابل روسيا مقابل الإنتاج المحلي في الاتحاد الأوروبي) وتأمين التغطية الآجلة عند المستويات الحالية.

توقعات الطقس

الطقس في حزام عباد الشمس الرئيسي في أوكرانيا حاليًا حار، مع بروز إجهاد حراري كمصدر قلق متزايد لكل من عباد الشمس وفول الصويا. تشير التقييمات الزراعية الحديثة إلى أن الأضرار الفعلية، حتى أوائل يوليو، لا تزال محدودة لكن الأسابيع القليلة المقبلة ستكون حاسمة لتكوين الغلة. ولا تزال التوقعات الموسمية من مراكز التنبؤ الرئيسية تميل إلى درجات حرارة أعلى من المعدل في يوليو، ما يعني مخاطر مرتفعة لنقص الرطوبة خلال فترة الإزهار وامتلاء الحبوب.

في الوقت الراهن، يتعامل السوق مع ذلك كعلاوة مخاطر جوية أكثر من كونه خسارة عرض محققة. وإذا جاءت كميات الأمطار أقل من المعدل حتى أواخر يوليو وأوائل أغسطس، فقد يبدأ المتعاملون في إعادة تسعير إمدادات 2026/27 بشكل أكثر حدة، لا سيما إذا استمرت اضطرابات البنية التحتية التصديرية.

الأساسيات واللقطة الإقليمية للأسعار (يورو)

تُظهر الفروق السعرية في السوق الفعلي وضعًا متماسكًا نسبيًا دون حالة ذعر. وتُظهر العلاقات السعرية بين المناشئ فروقات مستقرة: حيث تتداول البذور الأوكرانية عند 0.62 يورو/كغ بعلاوة متواضعة على البذور السوداء البلغارية عند 0.59 يورو/كغ، في حين تعكس بذور مولدوفا إلى ألمانيا عند 0.61 يورو/كغ تكاليف الشحن الإضافية وقربها من الاتحاد الأوروبي. وتتراوح أسعار أنصاف البذور المقشورة من درجة المخبوزات تقريبًا بين 0.97 يورو/كغ في أوكرانيا و1.05 يورو/كغ في ألمانيا، ما يوضح قوة الطلب على المنتج المعالج وارتفاع التكاليف في الاتحاد الأوروبي.

آفاق التداول ونظرة اتجاهية لـ3 أيام

• المنتجون (أوكرانيا، بلغاريا، مولدوفا): مع تداول البذور قرب 0.60–0.62 يورو/كغ وارتفاع مخاطر اللوجستيات، يُفضل النظر في مبيعات آجلة تدريجية عند موجات الصعود بدلًا من التحوط المكثف قبل الحصاد. استخدموا عقود SAFEX والعقود الآجلة الأخرى أساسًا لتأمين جانب الهبوط وليس كصفقات بيع عدوانية.
• شركات التكسير والتكرير: يظل سعر الزيت الخام حول 1.18 يورو/كغ جذابًا في ضوء تقلبات الأسعار الأخيرة ومخاطر البنية التحتية. تأمين جزء من تغطية الربع الرابع–الربع الأول الآن، مع الحفاظ على خيارات لكميات إضافية، يمكن أن يوازن بين أمان الإمدادات ومرونة الأسعار.
• قطاع الأغذية / مشترُو أنصاف البذور: تراجعت أسعار الأنصاف عن ذرى يونيو؛ يُنصح بالشراء المتدرج خلال الأسابيع 4–6 المقبلة، مع التركيز على أنصاف البذور عالية المواصفات لقطاع المخبوزات والتسالي، حيث قد تتقلص الإتاحة إذا ساءت أوضاع الطقس أو الصادرات.

خلال أيام التداول الثلاثة المقبلة، يُرجح أن تدخل عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX مرحلة توطيد بعد التراجع الأخير بنسبة 1.5–2.5%، مع ميل طفيف نحو الهبوط إذا ضعفت أسواق البذور الزيتية الأوسع. وفي منطقة البحر الأسود، من المتوقع أن تبقى أسعار البذور والزيت المقومة باليورو مستقرة إلى قوية قليلًا، بينما يستوعب المشترون أثر أضرار المحطات الأوكرانية ويراقبون حالة الطقس. ومن المتوقع أن تظل علاوات وجهات الاتحاد الأوروبي قائمة، مع مخاطر صعودية إذا حدثت أي اضطرابات إضافية في صادرات أوكرانيا أو روسيا.