Tensión en el mar Negro: el aceite de girasol afronta un balance ajustado en 2026/27
Los problemas logísticos del mar Negro podrían reducir las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania en ~50% y las de Rusia hasta un 38% en 2026/27, ajustando el suministro mundial y respaldando los precios.
Precios
Las indicaciones físicas muestran un panorama mixto entre semillas, pepitas y aceite. En Ucrania, las semillas negras de girasol con una pureza del 98% cotizan a EUR 0.42 FCA Odesa y FCA Kyiv, ampliamente estables frente a finales de septiembre tras una pequeña corrección a principios de mes. Las semillas de girasol rayadas de China se sitúan significativamente más altas, en EUR 1.43 FOB Beijing, lo que refleja la demanda del sector de confitería y un posicionamiento de producto diferente.
Las pepitas descascarilladas de calidad para panadería se indican en torno a EUR 0.90 FCA Dnipro para origen ucraniano y en EUR 0.92–1.09 FCA en Berlín y Rheinfelden para orígenes búlgaro y moldavo, lo que apunta a un complejo de pepitas firme, aunque divergente por regiones. El aceite de girasol crudo ucraniano con salida de Odesa se valora en EUR 1.091 CPT, frente a EUR 1.056 a finales de septiembre, en consonancia con los informes sobre valores FOB más firmes en el mar Negro a medida que aumentan los riesgos de exportación y se ajusta el suministro mundial de aceites vegetales.
| Producto | Origen | Ubicación / Término | Último precio (EUR) | Último cambio |
|---|---|---|---|---|
| Semillas de girasol, negras 98% | Ucrania | Odesa, FCA (id 454) | 0.42 | sin cambios frente a 2026-10-01 |
| Semillas de girasol, negras 98% | Ucrania | Kyiv, FCA (id 453) | 0.42 | sin cambios frente a 2026-10-01 |
| Semillas de girasol, negras rayadas 98% | China | Beijing, FOB (id 385) | 1.43 | frente a 1.40 el 2026-09-24 |
| Aceite de girasol, crudo | Ucrania | Odesa, CPT (id 1220) | 1.091 | frente a 1.056 el 2026-09-23 |
Oferta y demanda
Según las estimaciones del mercado presentadas en la conferencia Globoil de Mumbai y recogidas en informes recientes del sector, se espera que las exportaciones ucranianas de aceite de girasol entre octubre y marzo de 2026/27 se sitúen en torno a 300,000 toneladas mensuales, aproximadamente un 50% por debajo de los flujos normales debido a los graves daños en las infraestructuras portuarias y de almacenamiento del mar Negro y al elevado riesgo marítimo. Las exportaciones rusas en el mismo periodo se proyectan en 250,000–300,000 toneladas mensuales, frente a unas 400,000 toneladas un año antes, lo que implica un descenso interanual del 25–38%.
India sigue siendo un motor clave de la demanda y podría importar alrededor de 700,000 toneladas de aceite de girasol ucraniano en 2026/27, mientras que Europa continúa siendo el principal destino de Ucrania. Con las exportaciones tanto ucranianas como rusas limitadas, los compradores de India, Turquía y la UE competirán de forma más agresiva por los reducidos volúmenes del mar Negro, especialmente si se mantiene el consumo en las industrias alimentaria y de aperitivos. Los analistas de Globoil y de otros foros esperan que esto se extienda al complejo más amplio de aceites vegetales mediante una mayor demanda de aceite de soja y de palma como productos sustitutivos.
Los exportadores rusos están probando activamente rutas logísticas alternativas a través de los puertos del Báltico y el Caspio, así como por ferrocarril hacia China, para compensar los cuellos de botella del mar Negro, pero la capacidad sigue siendo limitada y más costosa que las rutas tradicionales. Esto sugiere que, incluso con una cosecha de semillas de girasol de 2026/27 ampliamente abundante en la región del mar Negro-Danubio-Balcanes, el suministro efectivo de aceite exportable quedará por debajo del potencial, manteniendo ajustado el balance mundial del aceite de girasol hasta principios de 2027.
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Fundamentos y vínculos entre materias primas
Las evaluaciones de la conferencia indican que las exportaciones mundiales de aceites vegetales, sobre una base equivalente de aceite, todavía se proyectan en niveles récord en 2026/27, pero la composición está cambiando, ya que el crecimiento del aceite de girasol está limitado por la logística y el aceite de soja afronta presiones meteorológicas en Sudamérica. Por tanto, la reducción de las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania y Rusia —que históricamente representan en conjunto aproximadamente la mitad del comercio mundial— tiene un impacto mayor de lo que sugieren las cifras generales de toneladas.
Para India, que ya es uno de los mayores importadores de aceite de girasol, la menor disponibilidad del mar Negro probablemente se traduzca en mayores costes puestos en destino y una mayor dependencia del aceite de palma si la prima del girasol se amplía. Turquía podría responder reduciendo sus importaciones de aceite de girasol y aumentando la molturación nacional de semillas de girasol importadas u otros aceites, mientras que las refinerías de la UE equilibran las entradas competitivas de semillas ucranianas para su procesamiento local con las limitadas importaciones de aceite embotellado. Esta dinámica mantiene los márgenes de molturación sensibles a pequeños cambios en los fletes, los seguros y la demanda regional.
Perspectivas meteorológicas y logísticas
Según los informes, la cosecha de girasol de 2026/27 está prácticamente completada o en su fase final en el sur y el este de Europa y en la región del mar Negro, sin que se hayan registrado grandes perturbaciones meteorológicas de final de temporada durante la última semana. Por tanto, el riesgo de suministro a corto plazo está determinado más por las condiciones logísticas y de seguridad que por la agronomía.
En Ucrania y algunas zonas de Rusia, los ataques reiterados contra las infraestructuras portuarias en los últimos meses han mantenido frágiles las operaciones de carga, haciendo que los exportadores dependan en gran medida de corredores alternativos y del transporte interior. Cualquier deterioro adicional de la seguridad marítima o nuevos daños en terminales clave podría ajustar rápidamente las posiciones cercanas, especialmente para las cargas destinadas a India, mientras que una mejora duradera del transporte marítimo en el mar Negro sería el principal riesgo bajista para el aceite de girasol durante el primer trimestre de 2027.
Perspectivas de negociación (2–5 de octubre de 2026)
- Molturadores y refinerías (UE, Turquía): Considerar asegurar una parte de las necesidades de aceite de girasol del cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027 a los precios planos actuales, dadas las crecientes señales de un déficit de exportación prolongado de Ucrania y Rusia y el reciente repunte de los valores del mar Negro.
- Importadores de India: Prepararse para niveles elevados de base del aceite de girasol y mantener abiertas las opciones de sustitución por aceite de palma y de soja, especialmente si las ofertas del mar Negro se ajustan aún más o aumentan las primas de flete y seguro.
- Compradores de semillas y pepitas: Aprovechar la presión de cosecha en curso sobre semillas y pepitas —especialmente en el mar Negro y China— para asegurar volúmenes a plazo, pero evitar comprometerse en exceso si las limitaciones logísticas comienzan a trasladarse a mayores ofertas locales por las semillas.
Perspectiva direccional a 3 días (mercado físico al contado):
- Aceite de girasol crudo del mar Negro (Ucrania, CPT/FOB): Sesgo ligeramente alcista, ya que los exportadores incorporan el riesgo logístico a los precios y se mantiene el fuerte interés de India y Europa.
- Semillas de girasol del mar Negro (Ucrania, FCA/FOB): En gran medida laterales, con una leve presión relacionada con la cosecha limitada por los valores firmes del aceite.
- Semillas y pepitas de girasol chinas (FOB): Ligeramente más firmes, respaldadas por la demanda de exportación y unos mayores costes de reposición.