Ukrayna Rekoltesi Büyürken ve SAFEX Konsolide Olurken Ayçiçeği Piyasası Gücünü Koruyor

Ayçiçeği piyasaları güçlü ancak patlayıcı olmayan bir seyir izliyor: Güney Afrika SAFEX vadeli işlemleri hafifçe yükselirken, Ukrayna fiziksel tohum ve yağ fiyatları daha büyük 2026/27 rekoltesinin hâlen kısıtlı lojistikle karşılaşması nedeniyle eylül başındaki zirvelerden geriledi. Piyasa, Ukrayna’nın önemli ölçüde daha büyük ayçiçeği tohumu hasadı ile ihracat ve kırma darboğazları arasında denge kuruyor. ZAR 10.150–10.231/t civarındaki SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri, görece iyi desteklenen bir iç piyasaya işaret ederken, Karadeniz fiziksel fiyatları ılımlı bir düzeltme gösteriyor: Ukrayna siyah ayçiçeği tohumları FCA Odesa’da EUR 0.42–0.44/kg, ham ayçiçeği yağı CPT Odesa’da ise son olarak EUR 1.091/kg seviyesinde; her iki fiyat da ay başındaki zirvelerin altında. Ukrayna’nın önemli bölgelerindeki sıcak ve kuru hava hasat ilerlemesine yardımcı olurken, Ukrayna’dan Türkiye’ye gönderilen 2026/27 sezonunun ilk ayçiçeği tohumu gemisi, ihracat akışlarının kademeli olarak iyileştiğinin altını çiziyor.

Fiyatlar

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri 29 Eylül 2026’da yakın vadeli kontratlarda hafif yükselişle kapandı. Ekim 2026 kontratı ZAR 10.160/t, Aralık 2026 kontratı ZAR 10.231/t ve Mart–Mayıs 2027 kontratları ZAR 9.766–9.620/t seviyesinde uzlaşırken, günlük %0.10–0.50 artış kaydetti ve son borsa verilerine göre Güney Afrika fiyatlarında ılımlı yükseliş eğilimini teyit etti.

Karadeniz ve Avrupa çevresindeki fiziksel tohum piyasasında EUR bazlı spot kotasyonlar eylül boyunca daha zayıf ancak genel olarak istikrarlı bir görünüm sergiliyor. Ukrayna siyah ayçiçeği tohumları (%98 saflık, FCA Odesa veya Kyiv) ay başındaki EUR 0.44–0.46/kg seviyesinden gerileyerek şu anda EUR 0.42/kg seviyesinde bulunurken, Moldova ve Bulgaristan menşeli siyah tohumların FCA/FOB fiyatları sırasıyla EUR 0.44/kg ve EUR 0.44/kg seviyesinde genel olarak yatay kaldı.

Katma değerli ayçiçeği ürünlerinde görünüm karışık. Çin çizgili kabuklu tohumlarının FOB Beijing fiyatı EUR 1.40/kg seviyesine yükselirken, Çin kabuksuz içleri (fırıncılık ve şekerleme) EUR 1.02–1.23/kg aralığında işlem görüyor. Ukrayna’da fırıncılık sınıfı kabuksuz içlerin FCA Dnipro fiyatı EUR 0.90/kg civarında sabit kalırken, ayçiçeği küspesi FOB Odesa’da EUR 0.557/kg seviyesine hafifçe geriledi; bu durum bol tohum arzı ve nispeten zayıf küspe talebinin yarattığı baskıyı yansıtıyor.

Ham ayçiçeği yağı CPT Odesa fiyatı dalgalı bir seyir izledi ancak şu anda (24 Eylül) EUR 1.091/kg seviyesinde kote ediliyor; bu, ayın başındaki kısa süreli EUR 1.176/kg zirvesinin altında. Bu geri çekilme, yağlı tohum kompleksindeki genel normalleşme ve 2026/27 sezonunda Ukrayna’da daha yüksek kırma beklentileriyle uyumlu.

Arz ve Talep

Güney Afrika SAFEX fiyatlaması, ayçiçeği tohumu için görece dengeli bir iç piyasa görünümünü yansıtıyor. Vadeli işlemlerin ZAR 10.000/t seviyesinin üzerinde kalması ve günlük değişimlerin sınırlı olması, yakın vadeli arzın yeterli ancak aşırı olmadığını gösteriyor. Bu durum, kırıcıların agresif alım yapmadan ihtiyaçlarını karşılamasına olanak tanırken üretici fiyatlarını da destekliyor.

Temel küresel belirleyici Ukrayna olmaya devam ediyor. Burada 2026/27 ayçiçeği tohumu üretiminin, daha geniş ekim alanı ve daha iyi verimler sayesinde önceki sezondan önemli ölçüde yüksek olarak yaklaşık 13.5–13.7 milyon ton olması bekleniyor. Son analizler, toplam ayçiçeği tohumu arzı ve kırmanın her ikisinin de artacağını, dönem sonu stoklarının ise yalnızca ılımlı şekilde yükseleceğini gösteriyor; bu da ek rekoltenin büyük bölümünün depolanmak yerine işleyiciler tarafından tüketileceğine işaret ediyor.

Lojistik, tarla arzından ziyade temel kısıt olmaya devam ediyor. Ukrayna’nın 2026/27 altyapısına ilişkin yakın tarihli bir değerlendirme, üretim artarken liman kapasitesi, kara taşımacılığı ve depolamanın hâlen sıkışık olduğunu gösteriyor. Bu darboğaz ihracat hacimlerini sınırlıyor ve özellikle Odesa ile diğer işleyen ihracat güzergâhlarına yakın teslim edilen tohumlarda yurt içi fiyatların daha derin bir çöküş yaşamasını engelliyor.

Bununla birlikte ihracat faaliyetleri kademeli olarak toparlanıyor: Ukrayna, 2026/27 sezonunun ilk ayçiçeği tohumu gemisini kısa süre önce Türkiye’ye gönderdi. Bu gelişme, alıcıların geri döndüğünü ve ticaret koridorlarının kırılgan olsa da açık kaldığını gösteriyor. Piyasa katılımcıları, ekim ayında çiftçilerin satış davranışını ve kırıcı marjlarını daha fazla etkileyebilecek resmi fiyat tablolarında veya ihracat tarifelerine ilişkin indirim katsayılarında olası değişiklikleri yakından izliyor.

Temel Göstergeler ve Hava Durumu

Temel göstergeler açısından ayçiçeği kompleksi, bir yıl öncesine göre daha rahat bir arz konumunda. Ukrayna’da hasat edilen alan ve verimler 2025/26’ya kıyasla iyileşerek üretimi artırdı ve daha yüksek kırma hacimlerini destekledi. Son yatırımların ardından işleme kapasitesi yüksek kalırken, tohum rekabeti güçlü seyrediyor ve kaliteli partilerin fiyatlarını destekliyor.

Talep tarafında küresel bitkisel yağ tüketimi yavaşça toparlanıyor ancak alıcılar fiyatlara duyarlı ve göreceli değerlere bağlı olarak ayçiçeği, kolza ve soya yağı arasında geçiş yapabiliyor. Ukrayna’nın ihracat paritesi hakkındaki son veriler, kolza ve soya fiyatları dalgalanırken ayçiçeği tohumlarının USD bazında görece istikrarlı kaldığını gösteriyor. Bu durum ayçiçeğinin rekabetçi konumunu ortaya koyarken, aynı zamanda daha geniş yağlı tohum kompleksine maruz kaldığını da gösteriyor.

Ukrayna’nın önemli ayçiçeği bölgelerinde hava koşulları şu anda hasat ve lojistik açısından destekleyici. Önümüzdeki birkaç gün için Odesa ve çevresindeki kıyı bölgelerine ilişkin tahminler, gündüz sıcaklıklarının yaklaşık 18–22°C ve yağış olasılığının çok düşük olduğu güneşli, kuru koşullara işaret ediyor. Ülke iç kesimlerinde de benzer ılıman ve kuru hava düzenleri bildiriliyor; bu durum tarladaki kayıpları azaltarak çiftçilerin elevatorlara ve limanlara teslimatlarını hızlandırmasına yardımcı oluyor.

Ticaret Görünümü

• Avrupa ve Karadeniz’deki kırıcılar: Dördüncü çeyrek kapsamını genişletmek için Ukrayna FCA/FOB tohum ve yağ fiyatlarındaki mevcut düşüşleri kullanın; ancak net çiftçi satış davranışını değiştirebilecek ve ekim ortasında beklenen resmi fiyat tablosu değişiklikleri öncesinde aşırı taahhütten kaçının.
• MENA ve Türkiye’deki ithalatçılar: Yeni mahsul Ukrayna tohumunu taşıyan ilk gemi sevk edilmişken, navlun ve bazis seviyeleri yönetilebilir durumda olduğu sürece ayçiçeği yağı ve tohumu alımlarını kademeli olarak artırmayı değerlendirin; marjların seyrine bağlı olarak tohum ve yağ arasında geçiş yapabilmek için bir miktar esnekliği koruyun.
• Güney Afrika’daki üreticiler: ZAR 10.100/t üzerindeki SAFEX seviyeleri, beklenen üretimin bir bölümünde hedge veya vadeli satış yoluyla marjları sabitleme fırsatı sunuyor. Bununla birlikte sezonun ilerleyen dönemlerinde küresel yağlı tohum piyasaları sıkılaşırsa kalan miktar için yükseliş potansiyelini koruyun.

3 Günlük Yönsel Fiyat Göstergesi

• SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri: Yataydan hafif güçlü seyre; istikrarlı iç piyasa göstergeleri nedeniyle Ekim ve Aralık 2026 kontratlarının mevcut seviyeler çevresinde konsolide olması muhtemel.
• Ukrayna FCA/FOB ayçiçeği tohumu: Hasat baskısı sürerken hafif aşağı yönlüden yatay eğilime; kısıtlı lojistik ve kademeli olarak iyileşen ihracat talebi düşüşü sınırlıyor.
• Karadeniz ham ayçiçeği yağı: Kırıcıların artan tohum girişleriyle temkinli ihracat alımlarını dengelemesi nedeniyle son EUR seviyeleri içinde yatay bantta ancak dalgalı seyir.