ارتفاع عقود الشوفان في بورصة شيكاغو بينما يظل السوق الفعلي الأوروبي مستقراً

تتجه العقود الآجلة للشوفان في بورصة شيكاغو إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة خلال هذه الحركة، مع اقتراب عقد ديسمبر 2026 من 440 سنتاً أمريكياً للبوشل، في حين تظل أسعار الشوفان العلفي الفعلية في أوروبا مستقرة بشكل لافت. ويتحرك السوق مدفوعاً بدرجة أكبر بتغطية مراكز البيع على المكشوف في العقود الآجلة، وأخبار الحصاد في أمريكا الشمالية التي تقدم دعماً محدوداً، والسيولة الضعيفة، وليس بتحول مفاجئ في أساسيات المعروض. يحدث الارتفاع التدريجي في شيكاغو على خلفية استقرار مؤشرات الأسعار الفعلية في مناطق التصدير الرئيسية ومناشئ الاتحاد الأوروبي. وتظل أسعار الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا عند 0.19 يورو/كغ، بينما تستقر أسعار الشوفان الألماني المخصص للعلف EXW Drentwede عند 0.205 يورو/كغ، ما يشير إلى أن توافر الصادرات مريح وأن الطلب معتدل فقط. وتدعم تأخيرات الحصاد المرتبطة بالطقس في غرب كندا وعمليات الشراء المضاربية القوية في عقود بورصة شيكاغو الأسعار، لكن وفرة المخزونات واستقرار العروض الأوروبية يحدّان من أي ارتفاع جامح في الوقت الحالي.

الأسعار

يتجه منحنى الشوفان في بورصة شيكاغو إلى التحسن، بقيادة عقد ديسمبر 2026. وسجل عقد ديسمبر 2026 خلال التداولات الليلية آخر تداول عند 439.75 سنتاً أمريكياً/بوشل، مرتفعاً 6.00 سنت (+1.38%) مقارنة بالجلسة السابقة، بينما ارتفعت أيضاً العقود القريبة لعام 2027 بواقع 2.25–4.75 سنت. ويقترب الطرف القريب من أعلى مستوياته الأخيرة بعد ارتفاع قوي منذ أوائل سبتمبر.

في المقابل، لم تتغير مؤشرات الأسعار الفعلية الأخيرة في أوروبا منذ أسابيع. ويُعرض الشوفان الأوكراني المخصص للعلف (نقاء 98%) FCA أوديسا عند 0.19 يورو/كغ، بينما يبلغ سعر الشوفان الألماني المخصص للعلف (رطوبة 14% كحد أقصى) EXW Drentwede نحو 0.205 يورو/كغ، من دون تحرك منذ أواخر سبتمبر على الأقل. ويبرز هذا التباين أن العقود الآجلة تتفاعل مع مراكز المتداولين والعوامل الخاصة بأمريكا الشمالية أكثر من تفاعلها مع تشدد في توازن السوق الفعلية العالمية.

محركات العرض والطلب

من الناحية الأساسية، يظل الشوفان سوقاً صغيراً نسبياً لكنه يتمتع بإمدادات جيدة. وتشير أحدث بيانات أرصدة العرض والطلب الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية إلى مخزونات أمريكية مريحة في نهاية الموسم ونسبة مخزونات إلى استخدام تقترب من نطاق منتصف العشرينيات المئوية، ما يؤكد أن الارتفاع لا ينشأ عن ندرة حادة. كما تحتفظ أسواق الحبوب في الاتحاد الأوروبي عموماً بمخزونات كبيرة بعد محاصيل 2025/26 الجيدة، وهو ما ينعكس على ديناميكيات الطلب على الحبوب الخشنة والأعلاف.

وعلى جانب العرض، تباطأ تقدم الحصاد في غرب كندا، المصدّر العالمي الرئيسي، بسبب سبتمبر الرطب، ما أبقى بعض الشكوك المتعلقة بالجودة والتوقيت قائمة وقدم دعماً لعقود بورصة شيكاغو. ومع ذلك، لا توجد خلال الأيام القليلة الماضية تقارير واسعة النطاق عن خسائر كارثية في المحاصيل، لذا يبدو أن قوة العقود الآجلة الحالية أقرب إلى علاوة مخاطر مقترنة بالسيولة المنخفضة منها إلى بداية نقص هيكلي.

الطقس وتوقعات المحاصيل

يتحسن الطقس قصير الأجل في سهول كندا تدريجياً بعد سبتمبر الذي شهد تأخراً بسبب الأمطار، ما يسمح بزيادة نشاط الحصاد، رغم أن الحقول في بعض المناطق لا تزال لينة ومعرضة لمزيد من الأمطار. وفي الاتحاد الأوروبي، لا تزال التوقعات الرسمية تشير إلى ظروف مواتية عموماً لموسم زراعة 2026 رغم حالة عدم اليقين المرتبطة بظاهرة إل نينيو، وهو ما من شأنه المساعدة في استقرار إمدادات الشوفان والحبوب العلفية على المدى المتوسط إذا تحقق.

ونظراً إلى صغر حجم سوق الشوفان، يمكن للأحداث الجوية المحلية أن تحرك الأسعار بشكل غير متناسب، خصوصاً عندما تتزامن مع أحجام تداول ضعيفة. ويتمثل الخطر الفوري على المشترين في فترة من الطقس الجاف في كندا تتيح تسريع تعويض تأخر الحصاد وتقليص مخاوف الجودة، بينما يواجه البائعون احتمال عودة الأمطار أو حدوث صقيع مبكر يقلص الإمدادات القابلة للتصدير.

هيكل السوق والأساسيات

يُظهر منحنى بورصة شيكاغو الحالي انتقالاً محدوداً من ديسمبر 2026 إلى عقود 2027، إذ يجري تداول عقود مارس–يوليو 2027 ضمن نطاق ضيق حول العقد القريب، مع تسجيل مكاسب يومية صغيرة مماثلة. ويشير هذا الهيكل إلى سوق قوية، لكنها لا تعطي بعد إشارة إلى نقص واضح على المدى القريب.

وتؤكد مؤشرات الأداء الأخيرة مدى حدة الحركة بالفعل: إذ تظهر بيانات خارج البورصة ارتفاع عقد ديسمبر 2026 بنحو 15–16% خلال الشهر الماضي واقترابه من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، بعد تداوله قرب مستوى أوائل الـ300 سنت أمريكي/بوشل في بداية 2026. ويجعل هذا الإيقاع مواصلة الصعود معتمدة بدرجة متزايدة على محفزات إيجابية جديدة، مثل تأكيد خسائر في الإنتاج أو زيادة الطلب من مستخدمي الأعلاف أو مصنعي الأغذية.

توقعات التداول

• للمشترين (مصنعي الأعلاف ومربي الماشية): مع استقرار الأسعار الفعلية الأوروبية عند 0.19–0.205 يورو/كغ وامتداد العقود الآجلة قرب أعلى مستوياتها الأخيرة، يُنصح بتغطية الاحتياجات الفعلية القريبة، مع تجنب الإفراط في التغطية الآجلة ما لم تتفاقم انتكاسات الحصاد الكندي.
• للبائعين (المزارعين وصوامع الحبوب): يوفر ارتفاع العقود الآجلة الحالي فرصاً جذابة للتحوط. وقد تكون المبيعات التدريجية أو تنفيذ عمليات التحوط لعقد ديسمبر 2026 والفترات الأولى من 2027 أمراً حكيماً، خصوصاً عندما تكون المخزونات في المزرعة كبيرة ويكون خطر الحصاد قد انحسر إلى حد كبير.
• للمضاربين: لا يزال الزخم صعودياً، لكن نسبة المخاطرة إلى العائد تتدهور بعد ارتفاع شهري قوي. وتُعد إدارة المخاطر الصارمة أمراً أساسياً؛ فالسوق عرضة للتراجع إذا تسارع تقدم الحصاد الكندي أو صححت أسواق الحبوب الأوسع نطاقاً.

مؤشر السعر لثلاثة أيام

• شوفان بورصة شيكاغو (ديسمبر 2026): ميل صعودي طفيف إلى جانبي، مع احتمال ارتفاع التقلبات اليومية حول المستويات الأخيرة المرتفعة بينما يستوعب المتداولون أخبار الحصاد وتحركات الحبوب الأوسع نطاقاً.
• الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا (يورو): لا يُتوقع تغير فوري عن مستوى 0.19 يورو/كغ خلال الأيام الثلاثة المقبلة؛ ويبدو توافر الصادرات مريحاً.
• الشوفان العلفي الألماني EXW Drentwede (يورو): من المرجح أن تظل الأسعار حول 0.205 يورو/كغ على المدى القصير جداً وسط توازن العرض والطلب المحليين.