توقف الشوفان بعد ارتفاع سبتمبر مع تماسك العقود الآجلة واستقرار الأسعار النقدية

تتماسك عقود الشوفان الآجلة بعد مكاسب معتدلة أعقبت الارتفاع الأخير، مع استقرار منحنى CBOT عند أقل بقليل من 400 سنت أمريكي/بوشل، بينما تظل الأسعار النقدية لعلف الشوفان في أوروبا مستقرة إلى حد كبير. وترتفع العقود القريبة بشكل طفيف بفعل تغطية مراكز البيع وتأخيرات الحصاد المرتبطة بالطقس، لكن وفرة الإمدادات وضعف الطلب على الأعلاف يحدّان من الارتفاع. يوازن السوق حالياً بين قوة أكبر في لوحة العقود الآجلة بأمريكا الشمالية واستقرار شديد في الأسعار الفعلية بأوروبا والبحر الأسود. ويحد تقدم الحصاد الكندي واستمرار ارتفاع المخزونات المريحة في الاتحاد الأوروبي من استمرار الزخم الصعودي، حتى مع دعم الشراء المضاربي للعقود القريبة. وفي الوقت الراهن، يحتفظ المشترون بقدرة تفاوضية جيدة في السوق النقدية، بينما لا يواجه المنتجون حافزاً كبيراً للبيع بقوة ما لم تمتد مكاسب العقود الآجلة أو تتحسن فروق الأساس.

الأسعار

في 21 أكتوبر 2026، جرى تداول عقد الشوفان لشهر ديسمبر 2026 في CBOT عند 385.25 سنت أمريكي/بوشل، بارتفاع قدره 0.50 سنت أمريكي أو 0.13% عن الجلسة السابقة، ما يمثل استمراراً متواضعاً للتعافي من قمم أواخر سبتمبر والتصحيح اللاحق.  

لا يزال منحنى العقود الآجلة مسطحاً نسبياً إلى أعلى قليلاً حتى أوائل عام 2027، إذ سجل مارس 2027 مستوى 392.50 سنت أمريكي/بوشل، بينما بلغ آخر سعر لمايو 2027 نحو 396.50 سنت أمريكي/بوشل، ما يشير إلى فروق ترحيل محدودة وسوق لا يعاني من انعكاس قوي ولا من كونتانغو عميق.

في الأسواق الفعلية، تُسعَّر أسعار شوفان العلف الألماني (رطوبة 14%، EXW Drentwede) عند 0.205 يورو/كغ، دون تغيير منذ أواخر سبتمبر، بينما تستقر أسعار شوفان العلف الأوكراني (نقاء 98%، FCA Odesa) عند 0.19 يورو/كغ، ما يؤكد استقرار ظروف السوق النقدية الإقليمية رغم تقلبات العقود الآجلة. وتُظهر المؤشرات المرجعية لشوفان العلف في الاتحاد الأوروبي، مثل لوفيسا في فنلندا، تحركات أسبوعية طفيفة فقط حول 164 يورو/طن متري، بما يتماشى مع اتجاه سعري جانبي على نطاق واسع في أكتوبر.

العرض والطلب

لا يزال تقدم الحصاد في أمريكا الشمالية المحرك الرئيسي على المدى القصير. وكان الطقس في البراري الكندية في أوائل أكتوبر مواتياً عموماً لاستكمال نافذة حصاد متأخرة، ما أتاح حصاد حقول الشوفان المتبقية في ظروف دافئة وجافة نسبياً في معظمها. ويقلل ذلك من مخاطر الارتفاع الفوري الناتجة عن خسائر الطقس المحتملة.

في الاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن تنخفض المساحة المزروعة للعام التسويقي 2026/27 بشكل طفيف عن الموسم الماضي، لكنها ستظل مرتفعة تاريخياً، بعد أن وسّع المزارعون زراعة الشوفان استجابةً لهوامش جذابة مقارنة بحبوب الربيع الأخرى. ولا تزال الإمدادات الإجمالية مريحة بعد حصاد قوي في 2025، كما لا تزال المخزونات تُعد مرتفعة، ما يعزز النبرة النقدية المستقرة الحالية.

على جانب الطلب، يظل استخدام الشوفان في الأعلاف ضعيفاً مع استمرار منتجي الثروة الحيوانية في تحسين الخلطات العلفية باستخدام الحبوب المنافسة، بينما تتجه استخدامات الغذاء والصناعة إلى مزيد من القوة مدفوعة بطلب مستقر على الأطعمة والمشروبات القائمة على الشوفان. غير أن هذا النمو تدريجي ولم يصبح قوياً بما يكفي لاستيعاب فائض المعروض الكبير، ما يبقي الصادرات مهمة لتحقيق التوازن، ولا سيما من منشأ دول الشمال والبلطيق.

الأساسيات والطقس

يعكس التراجع الأخير من قمم أواخر سبتمبر في عقود الشوفان لدى CBOT عودةً طبيعية إلى المستويات المعتادة بعد ارتفاع مضاربي حاد؛ وتشير الفائدة المفتوحة والأحجام المعتدلة على امتداد المنحنى إلى سوق رقيقة نسبياً، حيث لا تزال تدفقات الطلبات الصغيرة قادرة على تحريك الأسعار. ويشير الاستقرار الحالي عند أقل بقليل من 400 سنت أمريكي/بوشل إلى أن المشاركين يعيدون تقييم القيمة العادلة في مواجهة توافر مادي قوي.

من المتوقع أن يميل الطقس في كندا خلال بقية أكتوبر إلى البرودة الموسمية، ولكن دون عواصف واسعة النطاق ومُعطِّلة؛ وينبغي أن تشهد البراري استمرار ظروف الحصاد وما بعد الحصاد المواتية عموماً، ما يدعم جودة إنتاج جيدة. وفي أوروبا، لم تظهر صدمات جوية كبيرة في حزام الشوفان الرئيسي، لذا يتحول الاهتمام تدريجياً من نتائج الحصاد إلى رطوبة الشتاء وآفاق زراعة ربيع 2027.

من الناحية الهيكلية، يُتوقع أن تنخفض مخزونات الشوفان في الاتحاد الأوروبي بعض الشيء في العام التسويقي 2026/27، لكنها ستظل مرتفعة إجمالاً، بينما يُتوقع أن ترتفع الصادرات نتيجة انخفاض الاستخدام المحلي في الأعلاف. وتشير هذه الخلفية، إلى جانب استقرار الأسعار النقدية في ألمانيا والبحر الأسود، إلى أن أي قوة في العقود الآجلة دون محفز جديد من الطقس أو الطلب قد تواجه عمليات تحوط من جانب مناطق المنشأ.

التوقعات لـ 3–6 أشهر وإشارات التداول

مع التطلع إلى أوائل عام 2027، من المرجح أن يتداول سوق الشوفان ضمن نطاق واسع بدلاً من الدخول في اتجاه مستدام، إذ تعوّض المخزونات المريحة وضعف الطلب على الأعلاف النمو المعتدل في قنوات الغذاء والتصدير. وسيصبح الطقس خلال الشتاء وأوائل الربيع أكثر أهمية في وقت لاحق من الربع الرابع، ولا سيما إذا أدى نمط قوي لظاهرة إل نينيو إلى تغيير هطول الأمطار في مناطق الإنتاج الرئيسية.

نظرة التداول (قصيرة الأجل)

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي / البحر الأسود): مع وصول السعر الألماني EXW إلى 0.205 يورو/كغ والسعر الأوكراني FCA إلى 0.19 يورو/كغ، يُنصح بالحفاظ على تغطية معتدلة فقط؛ فالأسعار الحالية مستقرة لكنها لا تتعرض لضغط صعودي حاد، كما أن المخزونات المريحة لا تدعم الشراء بدافع الذعر.
• المنتجون: استخدموا الاستقرار الحالي في عقود CBOT ديسمبر–مارس قرب 385–395 سنت أمريكي/بوشل لبناء تحوطات تدريجية، خاصة إذا ظل الطقس ملائماً وضعف أساس الأسعار النقدية.
• المتداولون / المسوقون: راقبوا فروق الأسعار بين عقود CBOT الآجلة والأسعار النقدية الأوروبية؛ فقد تتيح الأسعار المحلية المسطحة مقابل العقود الآجلة الأقوى فرصاً لاستراتيجيات بيع العقود الآجلة وشراء المادي حيث تسمح تكاليف التخزين والائتمان.

الرؤية الاتجاهية لـ3 أيام

• شوفان CBOT: أكثر قوة بشكل طفيف إلى جانبي، مع ارتفاع محدود ما دام الطقس الكندي ملائماً للحصاد ولم تظهر صدمة كلية جديدة.
• ألمانيا (EXW Drentwede): من المرجح أن تظل الأسعار مستقرة حول 0.205 يورو/كغ خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع توقع تقلب منخفض جداً في السوق الفورية.
• أوكرانيا (FCA Odesa): ميل جانبي عند 0.19 يورو/كغ؛ ويظل الطلب على التصدير والخدمات اللوجستية في البحر الأسود نقطتي المراقبة الرئيسيتين، لكن لا توجد إشارة إلى تغير فوري.