ثبات أسعار شعير الأعلاف بينما التوترات في البحر الأسود تدعم مجمع الحبوب
أسعار شعير الأعلاف تظل مستقرة على نطاق واسع، مدعومة بقوة القمح ومخاطر البحر الأسود. تحليل لعقود بورصة سيدني الآجلة، المستويات الفعلية في الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا، وآفاق المدى القصير.
الأسعار
في بورصة سيدني للعقود الآجلة، تم تداول عقود شعير الأعلاف للفترة من سبتمبر 2026 إلى يوليو 2027 دون تغيير في 24 أغسطس عند 308–342 دولار أسترالي للطن، مع تمركز المراكز الأبعد (يناير 2028 و2029) عند 354 دولاراً أسترالياً للطن دون حركة يومية في الأسعار وبأحجام تداول بلغت صفراً. باستخدام معدل إرشادي قدره 1 دولار أسترالي ≈ 0.61 يورو، فهذا يضع الشريحة القريبة تقريباً في نطاق حوالي 188–209 يورو/طن، مع قيم مؤجلة حول 216 يورو/طن.
في السوق الفعلي، تُعرَض حالياً شحنات شعير الأعلاف الألماني تسليم أرض المخزن (EXW) في درينتفيده عند نحو 0.216 يورو/كغ (216 يورو/طن)، وهو مستوى أدنى هامشياً من ذروة الأسبوع الماضي لكنه شبه مستقر على أساس شهري، بينما تتراوح عروض أوكرانيا تسليم عينة/تسليم على ظهر السفينة (FCA/FOB) من كييف وأوديسا بين حوالي 150–167 يورو/طن، بعد أن تراجعت قليلاً منذ أواخر يوليو. ويعكس الفارق الناتج البالغ نحو 50–60 يورو/طن بين المنشأين الألماني والأوكراني كلاً من تكاليف الشحن ومخاطر الجودة/الموقع، كما يوضح في الوقت نفسه أن الإمدادات الرخيصة القادمة من البحر الأسود ما زالت تشكل أرضية للسوق.
العرض والطلب
يُشكِّل الاضطراب في البحر الأسود السياق الأوسع لسوق الحبوب حالياً. ولا تزال القدرة التصديرية لأوكرانيا مقيدة رغم أن 3–4 سفن يومياً لا تزال تعبر من منطقة أوديسا الكبرى، مع استمرار روسيا في شن ضربات تهدف إلى إحكام السيطرة على تدفقات الحبوب. وقد أدى ذلك بالفعل إلى تراجع حاد في صادرات الحبوب الأوكرانية والروسية في يوليو وأغسطس، ما عزز توقعات الطلب القصير الأجل على منشأ أوروبا الغربية – لا سيما للقمح، مع تأثيرات جانبية على شريحة شعير الأعلاف من خلال إحلاله في الخلطات العلفية.
من جانب الطلب، يمثل الإعلان عن نية المغرب استئناف واردات القمح اعتباراً من منتصف سبتمبر بعد حصاد محلي فوق المتوسط عاملاً إضافياً داعماً لحبوب الاتحاد الأوروبي. ورغم أن هذا يخص القمح مباشرة، فإن تجدد الطلب من شمال أفريقيا يميل إلى دعم قيم التصدير لجميع حبوب الأعلاف، بما فيها الشعير، عندما تسمح العلاقات السعرية النسبية بإحلاله في علائق الأعلاف. وفي الوقت نفسه، فإن مبيعات تصدير القمح الأمريكي في موسم 2026/27 تسير حالياً عند مستوى يقل بنحو الربع عن العام الماضي، ما يبرز أن شح السوق ناجم بدرجة أكبر عن مشكلات الإنتاج واللوجستيات الإقليمية لا عن طلب عالمي استثنائي القوة.
الأساسيات والترابط مع القمح
يستمد سوق الشعير إشاراته من القمح. فقد سجلت عقود القمح الأمريكية الآجلة مؤخراً أعلى مستوياتها في نحو عامين، مدعومة بأضعف حصاد أمريكي منذ عقود واستمرار توتر الأوضاع في البحر الأسود، قبل أن تتخلى عن جزء من تلك المكاسب. ويُظهر تقرير "تقدّم المحاصيل" الأمريكي أن 62% من محصول القمح الربيعي جرى حصاده بالفعل، متقدماً بكثير على الوتيرة المعتادة، في حين تراجعت تقييمات حالة المحصول قليلاً إلى 51% في فئة جيد إلى ممتاز، ما يعزز الانطباع بوجود توازن شحيح في القمح عالي البروتين.
أما بالنسبة للشعير، فيترجم ذلك إلى قيمة إحلال نظرية أكثر صلابة: فمع ارتفاع القمح، يعيد مصنعو الأعلاف تقييم فارق السعر بين الشعير والقمح. حالياً، يعني توفر الشعير الأوكراني الرخيص والأسعار الداخلية اللينة في ألمانيا أن الشعير لا يزال منافساً في تركيبات الأعلاف، ما يساعد على استيعاب الكميات المتاحة. وتشير استواء المنحنى الآجل في بورصة سيدني بدون أحجام تداول إلى أن الأطراف التجارية لا ترى محفزاً مباشراً لتحرك قوي، لكنها في الوقت ذاته مترددة في البيع بقوة في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية ومخاطر الطقس التي قد تُحكم السوق سريعاً.
الطقس وآفاق المحصول
لا يزال الطقس عاملاً لمخاطر الخلفية أكثر منه محركاً مباشراً في الوقت الراهن. فالحصاد في مناطق الشعير الرئيسية في نصف الكرة الشمالي متقدم بشكل جيد، والعرض الفوري معلوم إلى حد كبير. ويتحول التركيز تدريجياً إلى ظروف زراعة المحاصيل الشتوية في أوروبا ومنطقة البحر الأسود، حيث يمكن لأي فترات جفاف مطولة أو رطوبة مفرطة أثناء الزراعة هذا الخريف أن تؤثر في توقعات الإمدادات لعام 2027، وبالتالي في العقود الآجلة الأطول أجلاً مثل عقود يناير ومارس 2027 في بورصة سيدني.
وبالنظر إلى توافر الإمدادات المريح على المدى القريب وتراجع نشاط التداول في العقود الآجلة، فمن المرجح أن تظهر تأثيرات الطقس على الأسعار أولاً عبر مجمعي القمح والذرة. ولن يُتوقَّع أن يلحق الشعير بركب الارتفاع إلا إذا شهدت تلك الأسواق علاوة طقس كبيرة، خاصة في مناطق الاستيراد الحساسة لتضخم تكاليف الأعلاف.
التوقعات التداولية (الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين)
- لمصنعي الأعلاف / المشترين: المستويات الحالية لشعير الأعلاف الألماني EXW حول 215–220 يورو/طن توفر قيمة معقولة مقارنة بالقمح. يمكن النظر في تغطية تدريجية لاحتياجات الربع الرابع من 2026، مع الإبقاء على قدر من المرونة لاقتناص أي هبوطات محتملة إذا تحسنت لوجستيات البحر الأسود مؤقتاً.
- للمزارعين / البائعين في الاتحاد الأوروبي: في ظل استقرار العقود الآجلة في بورصة سيدني وتراجع العروض الفعلية قليلاً فقط عن القمم الأخيرة، لا توجد إشارة قوية للتعجيل بطرح كميات إضافية للبيع. يبدو من الحكمة تصريف أحجام صغيرة تدريجياً عند قوة الأسعار، مع الاحتفاظ بجزء من المخزون لاحتمال حدوث طفرات مدفوعة بعوامل جيوسياسية أو مناخية.
- للتجار / المصدّرين: الفارق السعري الواسع مع المنشأ الأوكراني واستمرار مخاطر البحر الأسود يصبان في مصلحة الشعير الأوروبي في بعض الوجهات القريبة. يجدر مراقبة تكاليف الشحن وأقساط التأمين عن كثب؛ إذ قد يؤدي أي تعطّل إضافي في تدفقات الحبوب الأوكرانية إلى إعادة فتح فرص تصديرية من أوروبا الغربية بهوامش محسّنة بسرعة.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام
- ألمانيا (السوق الداخلي EXW): حركة أفقية إلى صعود طفيف؛ اهتمام محدود من المشترين دون زخم قوي.
- البحر الأسود (أوكرانيا FOB/أوديسا): مستقر في الغالب؛ الجانب الهابط مقيد بمخاطر اللوجستيات والشحن، والجانب الصاعد مكبوح بتوفر المعروض القريب بكثرة.
- العقود الآجلة (شريط شعير الأعلاف في بورصة سيدني): مستقرة؛ يُتوقَّع أن تتبع حركة القمح مع سيولة منخفضة ونطاقات يومية ضيقة.