काजू की कीमतें मजबूत बनीं, कच्चे माल की ऊँची लागत और अफ्रीका में तंग आपूर्ति से प्रोसेसर दबाव में

वैश्विक काजू कीमतें मजबूत बनी हुई हैं क्योंकि कच्चे काजू (RCN) की ऊँची लागत और पश्चिम अफ्रीका में तंग होती आपूर्ति गिरी (कर्नेल) मूल्यों को सहारा दे रही है, जबकि बढ़ते मालभाड़े और कमजोर मुद्राएँ प्रोसेसरों के मार्जिन पर दबाव बढ़ा रही हैं। टूटी और झुलसी ग्रेड की मांग सबसे मजबूत है, जिससे प्रीमियम साबुत कर्नेल अपेक्षाकृत नरम हैं, लेकिन ऊँची कच्चे काजू की रिप्लेसमेंट लागत उनकी कीमतों को अभी भी सहारा दे रही है। बाज़ार पश्चिम अफ्रीकी विपणन मौसम के अंतिम चरण में प्रवेश कर रहा है, जहाँ कोट दिवुआर, बुर्किना फासो और टोगो में बचा हुआ स्टॉक ऊँचे फार्मगेट दामों पर बिक रहा है। वियतनाम का जून निर्यात प्रदर्शन बेहतर रहा और कर्नेल कीमतें हल्की बढ़ीं, लेकिन कच्चे काजू का आयात माह-दर-माह तेज़ी से गिर गया। भारत में, त्योहारों के मौसम से पहले पीस (टुकड़े) और झुलसी ग्रेड की मांग अग्रणी है, जबकि यूरोप में काजू पीस के प्रति विशेष रुचि दिख रही है। एशिया से कंटेनर भाड़ों में तेज़ उछाल और मजबूत कच्चे काजू कॉम्प्लेक्स से जुलाई भर लागत पर दबाव बने रहने के संकेत मिल रहे हैं।

Prices

पश्चिम अफ्रीका के प्रमुख मूल स्थानों पर कच्चे काजू (RCN) की कीमतें जून के अंत और जुलाई की शुरुआत में ऊँचे स्तर पर बनी रहीं, जहाँ घाना, कोट दिवुआर और नाइजीरिया के लिए वियतनाम CNF ऑफर आम तौर पर 1,410 से 1,530 अमेरिकी डॉलर प्रति मीट्रिक टन के बीच रहे, और प्रीमियम गिनी-बिसाउ माल लगभग 1,730 डॉलर प्रति टन पर था। मौजूदा कर्नेल रिटर्न को देखते हुए ये स्तर कई प्रोसेसरों के लिए उचित ठहराना मुश्किल हैं, लेकिन नज़दीकी अवधि में सीमित उपलब्धता के कारण विक्रेता कम बोली स्वीकार करने के लिए तैयार नहीं हैं।

संयुक्त राज्य और एशिया से बेहतर मांग के साथ वियतनामी FOB कर्नेल ऑफर मज़बूत हुए। W320 लगभग 3.10–3.35 डॉलर/पाउंड, W240 3.45–3.60 डॉलर/पाउंड और शीर्ष ग्रेड W180–W210 4.00–4.60 डॉलर/पाउंड के आसपास कारोबार हुए। टूटी और स्प्लिट ग्रेड क्वालिटी के आधार पर लगभग 1.40–2.80 डॉलर/पाउंड के दायरे में रहे। अफ्रीकी W320 के संकेतक FOB दाम 3.35–3.50 डॉलर/पाउंड के दायरे में केंद्रित रहे, जो मोटे तौर पर वियतनाम के अनुरूप हैं, जबकि भारतीय W320 लगभग 3.75 डॉलर/पाउंड के स्तर पर सबसे महँगा मूल बना रहा।

मौजूदा स्पॉट ऑफर और संदर्भ कीमतों को 1.08 USD/EUR के संकेतक विनिमय दर पर यूरो में बदलने से वियतनाम और भारत FOB से मुख्यधारा W320 कर्नेल के लिए लगभग 6.80–7.40 EUR/kg के स्तर मिलते हैं, जो भारतीय W320 और W240 ग्रेड के लिए हालिया 6.9–7.0 EUR/kg FCA/FOB ऑफरों के अनुरूप हैं। नीदरलैंड्स से W320 के यूरोपीय वेयरहाउस भाव इससे कम हैं, ऑर्गेनिक स्टेटस और स्पेसिफिकेशन के अनुसार लगभग 4.9–6.1 EUR/kg के बीच, जो पहले की कम कीमत पर की गई कवरिंग और स्थानीय प्रतिस्पर्धा को दर्शाते हैं। एशिया–यूरोप रूट्स पर बढ़ती फ्रेट सरचार्ज – जहाँ 40 फुट कंटेनर दरें अब व्यापक रूप से पिछले साल की चोटी से ऊपर हैं – आने वाले हफ्तों में लैंडेड कर्नेल कीमतों को और ऊपर धकेलने की संभावना है।

Supply & Demand

2026 की कुल फसल पर्याप्त होने के बावजूद स्पॉट के आधार पर वैश्विक आपूर्ति तंग है। पिछले सीज़नों से कम कैरी-ओवर स्टॉक, ऊँची RCN प्रोक्योरमेंट लागत और अफ्रीकी सीज़न के आख़िरी हिस्से की क्वालिटी को लेकर चिंताओं ने कई प्रोसेसरों को थ्रूपुट घटाने पर मजबूर किया है। कर्नेल आउटपुट में यह कमी, साथ ही काजू नट शेल लिक्विड जैसे बाय-प्रोडक्ट्स के बढ़ते मूल्य, प्रोसेसिंग मार्जिन बनाए रखने के लिए ऊँची कर्नेल कीमतों की आवश्यकता को रेखांकित करते हैं।

वियतनाम ने जून 2026 में 2,28,285 टन कच्चे काजू आयात किए, जो वर्ष-दर-वर्ष 18.6% कम हैं, फिर भी जनवरी–जून आयात पिछले साल से 4.8% अधिक रहे और 1.676 मिलियन टन पर पहुँचे, क्योंकि प्रोसेसरों ने सीज़न की शुरुआत में ही अधिक खरीदारी कर ली थी। कंबोडिया और तंज़ानिया प्रमुख सप्लायर रहे, जिन्होंने पहले पाँच महीनों में मिलकर 1.1 मिलियन टन से अधिक की आपूर्ति की। जून में कर्नेल निर्यात 73,019 टन तक पहुँचा, जो एक साल पहले से 7.5% अधिक है, जबकि पहली छमाही के शिपमेंट वॉल्यूम में थोड़ा कम लेकिन वैल्यू के हिसाब से ऊँचे रहे, जो वैश्विक स्तर पर अधिक मज़बूत मूल्य संरचना का संकेत देते हैं।

पश्चिम अफ्रीका में मार्केटिंग सीज़न अपने अंतिम चरण में है। कोट दिवुआर, बुर्किना फासो और टोगो मुख्यतः अवशिष्ट स्टॉकों का व्यापार कर रहे हैं, जहाँ फार्मगेट कीमतें देश, क्षेत्र और क्वालिटी के अनुसार आम तौर पर 200 से 580 CFA/किलो के बीच हैं। टोगो और बुर्किना फासो के कुछ हिस्सों में विशेष रूप से स्थानीय उपलब्धता की कमी, मौसमी रूप से कम व्यापारिक गतिविधि के बावजूद फार्मगेट और थोक स्तरों को सहारा दे रही है। CFA फ्रैंक की अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूती – सप्ताह-दर-सप्ताह लगभग 0.9% ऊपर – ने निर्यातकों की प्रतिस्पर्धा को थोड़ा कम किया है, लेकिन अभी तक स्थानीय कच्चे काजू की कीमतों को सार्थक रूप से नरम नहीं किया है।

मांग पक्ष पर, भारत का घरेलू बाज़ार टूटी कर्नेल, झुलसी साबुत और स्प्लिट्स की मज़बूत ख़रीद से संचालित है, जबकि W240 और उससे ऊपर जैसी महँगी साबुत ग्रेड की मांग अधिक सतर्क है। यूरोप की मांग को स्वस्थ बताया जा रहा है, खासकर स्नैक्स, कन्फेक्शनरी और बेकरी अनुप्रयोगों में इस्तेमाल होने वाले काजू पीस के लिए। बेहतर प्रोसेसिंग एफिशिएंसी के कारण प्राकृतिक ब्रेकेज कम हो रही है, जिससे पीस की आपूर्ति कम हो रही है और उनकी कीमतें साबुत कर्नेल की तुलना में अपेक्षाकृत मजबूत बनी हुई हैं।

Fundamentals & Freight

प्रोसेसरों के मार्जिन दबाव में हैं क्योंकि कर्नेल कीमतें अभी तक ऊँची RCN लागत और बढ़ते लॉजिस्टिक्स खर्चों की पूरी भरपाई नहीं कर पाई हैं। कई प्रोसेसर, विशेष रूप से वियतनाम और भारत में, रिपोर्ट करते हैं कि W320–W240 जैसी मुख्यधारा ग्रेड पर मौजूदा रिटर्न कच्चे माल, श्रम, ऊर्जा और फाइनेंसिंग लागतों को मुश्किल से कवर कर रहे हैं। नतीजतन वे सतर्क विक्रेता बने हुए हैं और रिप्लेसमेंट कॉस्ट स्पष्ट होने तक अग्रिम बिक्री को सीमित रखना पसंद करते हैं।

फ्रेट मज़बूती का एक प्रमुख अतिरिक्त चालक है। एशिया से यूरोप और उत्तर अमेरिका के लिए समुद्री मालभाड़ा दरें मई के अंत से तेज़ी से बढ़ी हैं, जो युद्ध-संबंधी डायवर्जन, फ्यूल सरचार्ज और शुरुआती पीक सीज़न के संयोजन को दर्शाती हैं। हालिया बाज़ार अपडेट दिखाते हैं कि एशिया–यूरोप स्पॉट दरें अब 2025 की चोटी के स्तर से काफी ऊपर हैं, कुछ रूट्स पर 40 फुट कंटेनर के लिए 5,000–6,000 डॉलर से भी अधिक। वियतनाम से काजू शिपमेंट्स उच्च बेस रेट, पीक-सीज़न सरचार्ज और हैवी-लोड सरचार्ज का सामना कर रहे हैं, जिससे खरीदारों को शिपमेंट टाइमिंग पर दोबारा विचार करने और कुछ मामलों में मूल विविधीकरण की तलाश करने के लिए प्रेरित किया जा रहा है।

मौसम जोखिम मध्यम हैं, लेकिन निगरानी योग्य हैं। जुलाई–सितंबर 2026 के लिए मौसमी दृष्टिकोण दक्षिणी मेनलैंड दक्षिण-पूर्व एशिया के कुछ हिस्सों में दक्षिण-पश्चिम मानसून के दौरान सामान्य से कम वर्षा का संकेत देता है, जबकि उत्तरी और मध्य वियतनाम में जुलाई में बार-बार गर्म दिन रहने की संभावना है। परिपक्व काजू बागानों के लिए यह तात्कालिक झटका नहीं है, लेकिन लंबे समय तक गर्मी या नमी की कमी चक्र के बाद के हिस्से में फ्लावरिंग और नट सेट को प्रभावित कर सकती है, खासकर उन बागानों में जो महत्वपूर्ण फेनोलॉजिकल चरणों में प्रवेश कर रहे हैं। फिलहाल, मूलभूत कारक कम कैरी-ओवर, महँगे RCN और फ्रेट से कहीं अधिक प्रभावित हैं, न कि मौसम से।

मुद्रा चालें मिश्रित हैं। भारतीय रुपया सप्ताह-दर-सप्ताह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 0.9% कमजोर हुआ, जिससे आयातित कच्चे काजू और फ्रेट की स्थानीय लागत बढ़ी, लेकिन डॉलर शब्दों में निर्यात प्रतिस्पर्धा थोड़ी बेहतर हुई। घाना का सेडी और इंडोनेशियाई रुपिया भी नरम हुआ, जबकि पश्चिम अफ्रीकी CFA फ्रैंक और नाइजीरियाई नायरा में हल्की सराहना हुई। वियतनामी डोंग की स्थिरता का मतलब है कि वियतनाम के ऑफर स्तर FX वोलैटिलिटी की बजाय मुख्य रूप से भौतिक लागत और फ्रेट द्वारा संचालित हैं।

Short-Term Forecast & Trading Outlook

जुलाई के लिए नज़दीकी अवधि की धारणा सावधानीपूर्वक मजबूत है। वैश्विक फसल मांग को कवर करने के लिए पर्याप्त दिखती है, लेकिन ऊँची RCN कीमतें, कम कैरी-ओवर और सीमित प्रोसेसिंग क्षमता से संकेत मिलता है कि निकट अवधि में कर्नेल कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट की गुंजाइश सीमित है। फ्रेट पर कोई उल्लेखनीय राहत लैंडेड कीमतों को कुछ नरम कर सकती है, लेकिन कैरियर्स के मौजूदा सरचार्ज और शुरुआती पीक-सीज़न की गतिशीलताएँ संकेत देती हैं कि ऐसी राहत Q3 के अंत से पहले संभव नहीं है।

मांग टूटी कर्नेल, झुलसी ग्रेड और स्प्लिट्स के लिए सबसे मजबूत रहने की उम्मीद है, खासकर भारत और यूरोप में। जैसे-जैसे प्रोसेसिंग एफिशिएंसी प्राकृतिक ब्रेकेज को कम करती रहती है, ये ग्रेड ऐतिहासिक संबंधों की तुलना में साबुत कर्नेल पर प्रीमियम बनाए रख सकते हैं। प्रीमियम साबुत कर्नेल, विशेष रूप से W240 और शीर्ष ग्रेड W180/W210, में अधिक चुनिंदा खरीदारी देखी जा सकती है, लेकिन सीमित ऑफर वॉल्यूम – खासकर उच्चतम क्वालिटी वाले लॉट के लिए – इन सेगमेंट्स को भी मजबूत बनाए रखने की संभावना है।

Strategic Pointers for Market Participants

• कर्नेल खरीदार (EU/US): Q3–Q4 की ज़रूरतों का एक हिस्सा अभी कवर करने पर विचार करें, खासकर पीस और झुलसी ग्रेड के लिए, ताकि आगे फ्रेट-चालित लागत बढ़ोतरी के खिलाफ हेज किया जा सके। कंटेनर दरों को अनुकूलित करने के लिए शिपमेंट विंडो पर लचीलापन बनाए रखें।
• रिटेलर और फूड मैन्युफैक्चरर: मिड-रेंज साबुत ग्रेड के अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक प्राइसिंग का लाभ उठाने के लिए प्रोडक्ट मिक्स की समीक्षा करें और जहाँ उपभोक्ता मूल्य प्रतिरोध सबसे ज़्यादा है, वहाँ प्रीमियम W180/W210 पर प्रमोशन समायोजित करें।
• प्रोसेसर (वियतनाम/भारत/अफ्रीका): कम मार्जिन पर अधिक अग्रिम प्रतिबद्धता से बचें; उन चुनिंदा बिक्री पर ध्यान दें जहाँ बाय-प्रोडक्ट क्रेडिट और अनुकूल फ्रेट कॉन्ट्रैक्ट लाभप्रदता को सहारा दे सकें। अतिरिक्त वॉल्यूम लॉक करने से पहले अफ्रीकी लेट-सीज़न RCN क्वालिटी की बारीकी से निगरानी करें।
• ट्रेडर: भारत और पश्चिम अफ्रीका में मुद्रा चालों पर कंटेनर दरों के विकास के साथ नज़र रखें। अल्पकालिक वोलैटिलिटी अफ्रीकी और एशियाई कर्नेल ऑफरों के बीच आर्बिट्राज अवसर खोल सकती है, विशेष रूप से W320 और पीस के लिए।

3-Day Directional Price Outlook (EUR-based)

• वियतनाम FOB कर्नेल (W240/W320): EUR के लिहाज़ से स्थिर से हल्के मजबूत, क्योंकि फ्रेट सरचार्ज और मज़बूत RCN लागत किसी भी मामूली FX या मांग बदलाव की भरपाई कर रहे हैं।
• भारत FOB कर्नेल (W240/W320): मजबूत झुकाव, पीस और स्प्लिट्स के लिए मज़बूत घरेलू मांग और कमजोर रुपये से बढ़ी स्थानीय लागत के समर्थन में।
• यूरोप एक्स-वेयरहाउस (नीदरलैंड्स W320, पीस): ज़्यादातर स्थिर, लेकिन ऊपर की ओर जोखिम, यदि ऊँचे फ्रेट और RCN लागत पर प्राइस की गई नई शिपमेंट उपलब्ध स्टॉक पर हावी होने लगें।