कैलिफ़ोर्निया की फसल सिमटने और मांग मज़बूत रहने से बादाम की रैली जारी

कैलिफ़ोर्निया के बादाम के दाम 2025/26 सीज़न के अंत में काफ़ी मज़बूत स्तर पर हैं, जहां प्रमुख बेंचमार्क 26–32% तक चढ़ चुके हैं और स्पॉट वैल्यू अगस्त के मध्य तक भी धीरे‑धीरे ऊपर जा रहे हैं। प्रभावी आपूर्ति के सख़्त होने, मज़बूत निर्यात और मज़बूत Q1 बिक्री के बाद बेहतर भरोसे ने बाज़ार भावनाओं को अधिशेष‑प्रेरित से बदलकर सतर्क तेज़ी की ओर मोड़ दिया है। एक उतार‑चढ़ाव भरे वर्ष के बाद, जिसे शुरुआत में बड़ी फ़सल के अनुमान और लटके हुए स्टॉक ओवरहैंग ने चिह्नित किया था, बादाम बाज़ार अब अपेक्षा से छोटी कैलिफ़ोर्निया फ़सल और लचीली विदेशी मांग के इर्द‑गिर्द फिर से संतुलित हो गया है। स्टैंडर्ड 5% और नॉनपरेइल के दाम हाल के औसतों से साफ़ तौर पर ऊपर निकल गए हैं, जिसका सहारा कम कैरिआउट, यूरोप और मध्य पूर्व को ठोस शिपमेंट और 2025/26 की आपूर्ति को लेकर घटती अनिश्चितता से मिला है। शुरुआती 2026/27 फ़सल अनुमानों का झुकाव मौजूदा सीज़न के उत्पादन से थोड़ा नीचे है, जिससे बाज़ार नए अभियान में मज़बूत बुनियादी स्थिति और सीमित निचले जोखिम के साथ प्रवेश कर रहा है, हालांकि प्रमुख एशियाई ख़रीदारों की मांग अब भी निगरानी का विषय है।

Prices

2025/26 सीज़न के दौरान कैलिफ़ोर्निया स्टैंडर्ड 5% करीब EUR 5.60/kg से बढ़कर लगभग EUR 7.10/kg समकक्ष तक पहुंच गया, यानी 26.5% की बढ़ोतरी। नॉनपरेइल एक्स्ट्रा 23/25 इससे भी तेज़ बढ़ा, जो लगभग EUR 6.40/kg से बढ़कर EUR 8.50/kg हो गया, यानी 32.1% (FX ~1.10 USD/EUR, संकेतात्मक)। 13 अगस्त तक स्टैंडर्ड 5% लगभग EUR 7.55/kg और नॉनपरेइल लगभग EUR 9.00/kg पर पहुंच गया, जो ऊपर की ओर रुझान के जारी रहने की पुष्टि करता है।

फ़िज़िकल कर्नेल ऑफ़र भी इसी मज़बूत माहौल को दर्शाते हैं। हाल के अमेरिकी कारमेल SSR ऑफ़र वॉशिंगटन डी.सी. के आसपास लगभग EUR 6.65/kg FAS पर हैं, जबकि ऑर्गेनिक नॉनपरेइल SSR 27/30 लगभग EUR 9.25/kg FOB पर है। स्पेनिश बादाम प्रमुख वेराइटीज़ में प्रीमियम पर ट्रेड हो रहे हैं, जहां मारकोना 14/16 लगभग EUR 8.15/kg और ऑर्गेनिक नॉनपरेइल 27/30 लगभग EUR 11.40/kg FOB मैड्रिड पर है।

Supply & Demand

कैलिफ़ोर्निया ने 2025/26 की शुरुआत 483.8 मिलियन पाउंड के कैरिआउट के साथ की, जो पहले के अनुमानों से पहले ही कम था। भले ही USDA ने शुरू में 3.0 बिलियन पाउंड फ़सल का अनुमान लगाया था, वास्तविक रिसीप्ट लगभग 2.7 बिलियन पाउंड के क़रीब हैं, जिससे कुल प्रभावी आपूर्ति कम हो गई और अधिशेष स्टॉक घटाने में मदद मिली। अंतिम कैरिओवर का अनुमान 494.2 मिलियन पाउंड है, जो साल‑दर‑साल लगभग 4% कम है और सप्लाई चेन को स्पष्ट रूप से तंग छोड़ता है।

सीज़न की शिपमेंट्स सिर्फ 0.6% घटकर 2.63 बिलियन पाउंड पर आईं, लेकिन संरचना में बदलाव आया। निर्यात 3% बढ़कर 2.03 बिलियन पाउंड हो गया, जिसने घरेलू उपयोग में 11.3% की गिरावट (595.3 मिलियन पाउंड) की भरपाई की। यूरोप 681.2 मिलियन पाउंड (+5%) के साथ प्रमुख वृद्धि चालक बना रहा, जबकि मध्य पूर्व ने 3% बढ़कर 351.3 मिलियन पाउंड तक पहुंचाया। भारत को शिपमेंट 11% और चीन/हांगकांग को 34% घटा, जो व्यापक USDA डेटा के अनुरूप है, जिसमें चीनी खरीद कमजोर और तुर्की जैसे वैकल्पिक गंतव्यों की ओर प्रवाह मज़बूत दिखता है।

Fundamentals & Weather

सीज़न के भीतर, जब छोटी फ़सल स्पष्ट हुई तो अगस्त–सितंबर में दामों में तेज़ रैली हुई, फिर दिसंबर तक (स्टैंडर्ड 5% समकक्ष) लगभग EUR 6.40–7.00/kg की रेंज में समेकन रहा। जनवरी से मार्च के बीच नरम माहौल मांग में रुकावट और आर्थिक अनिश्चितता को दर्शाता था, लेकिन बिक्री और शिपमेंट तेज़ होने पर यह उलट गया। जनवरी की बिक्री 298 मिलियन पाउंड रही, जो पिछले वर्ष से 25% अधिक थी, जबकि फरवरी और मार्च की शिपमेंट बहुत मज़बूत वॉल्यूम पर रहीं, जिससे भरोसा बहाल हुआ और बिना कमिटमेंट वाले स्टॉक घटे।

जून तक के ताज़ा उद्योग आंकड़े पुष्टि करते हैं कि निर्यात की मज़बूती जारी रही है जबकि घरेलू मांग पिछड़ रही है, जिससे अमेरिका में प्रति व्यक्ति बादाम उपलब्धता कम हो रही है। शुरुआती गर्मियों में कैलिफ़ोर्निया के प्रमुख उत्पादन क्षेत्रों में मौसम मौसमी रूप से गर्म से लेकर बहुत गर्म रहा है, लेकिन कोई बड़ा रोग दबाव या लम्बे समय तक बारिश नहीं हुई, जिससे अब तक नई फ़सल के जोखिम सीमित रहे हैं। अब बाज़ार का ध्यान पुरानी फ़सल की सप्लाई चेन प्रबंधन से हटकर आने वाली 2026/27 की फ़सल के आकार और गुणवत्ता पर जा रहा है।

Outlook & Trading Ideas

शुरुआती अनुमानों के अनुसार 2026/27 की कैलिफ़ोर्निया फ़सल 2.65 से 2.70 बिलियन पाउंड के बीच रहेगी, जो मोटे तौर पर 2025/26 के अनुरूप और पहले के संरचनात्मक उच्च स्तरों से काफ़ी नीचे है। कम कैरिआउट और 2026/27 के लिए ठोस निर्यात कमिटमेंट के साथ मिलकर यह अधिक संतुलित बाज़ार की ओर इशारा करता है, जिसमें अत्यधिक आपूर्ति से नीचे की ओर जोखिम कम है। हालांकि, एशिया के कुछ हिस्सों से कमजोर मांग संकेत और नरम अमेरिकी घरेलू ऑफ़टेक प्रमुख जोखिम बने हुए हैं, ख़ासकर अगर व्यापक आर्थिक परिस्थितियां बिगड़ती हैं।

• उत्पत्ति पक्ष के विक्रेता: हाल की EUR 7.5–8.0/kg रेंज (स्टैंडर्ड 5% समकक्ष) से ऊपर दाम मज़बूत होने पर चरणबद्ध अग्रिम बिक्री पर विचार करें, विशेष रूप से नॉनपरेइल के लिए, जबकि मौसम या गुणवत्ता संबंधी समस्या की स्थिति में कुछ ऊपर की गुंजाइश खुली छोड़ें।
• आयातक और रोस्टर: Q4 2026 और Q1 2027 की ज़रूरतों के लिए कम से कम आंशिक कवरेज बनाए रखें, और उन कोर साइज़ और नॉनपरेइल ग्रेड को प्राथमिकता दें जहां आपूर्ति अपेक्षाकृत अधिक तंग है।
• एंड‑यूज़र्स: लागत में बढ़ोतरी को मैनेज करते हुए उत्पाद गुणवत्ता बनाए रखने के लिए चुनिंदा सब्स्टीट्यूशन (जैसे प्रोसेस्ड एप्लिकेशन में नॉनपरेइल की जगह स्पेनिश ग्वारा या वेलेंसिया) का आकलन करें।

अल्पकालिक मूल्य दिशा (3‑दिवसीय नज़रिया)

• अमेरिकी निर्यात ऑफ़र (कारमेल / नॉनपरेइल, FAS/FOB): EUR के संदर्भ में हल्का मज़बूत झुकाव, जिसका सहारा नज़दीकी अवधि के तंग स्टॉक और मज़बूत निर्यात रुचि से मिल रहा है।
• स्पेनिश बादाम (मारकोना, वेलेंसिया, ग्वारा, FOB): स्थिर से लेकर थोड़ा ऊपर, क्योंकि खरीदार मज़बूत कैलिफ़ोर्निया बेंचमार्क और मौसमी मांग के अनुरूप समायोजन कर रहे हैं।
• प्रीमियम ऑर्गेनिक नॉनपरेइल: मज़बूत, सीमित स्पॉट लिक्विडिटी और EUR 9.0/kg से ऊपर कड़े मूल्य समर्थन के साथ।