在政策支撑下的扁豆：印度最低收购价举措遇上稳定的出口价格

印度在最低收购价（MSP）支持下的大规模豆类收购正在缓冲生产者所面临的疲弱曼迪（现货批发市场）价格，但目前对全球扁豆价格仅构成温和支撑，主要出口产地的扁豆报价整体仍保持稳定。 全球扁豆市场在相对平静的区间内交易，加拿大和中国充裕的可出口供应与印度日益强化的豆类政策干预相交叠。新近批准在印度关键邦收购绿豆（moong）和黑豆（urad），帮助托住国内豆类价格，凸显新德里维持豆类种植面积的决心，从而间接限制扁豆这一竞争性豆类的下行空间。与此同时，7 月下旬来自渥太华和北京的离岸价（FOB）扁豆报价与近几周变化不大，表明在近月装船窗口中，买方仍然占据主导地位。

价格

7 月下旬的 FOB 报价显示，以欧元计价的扁豆市场大致横盘。按约 1 加元 ≈ 0.68 欧元、1 人民币 ≈ 0.13 欧元折算：

整个 7 月，加拿大渥太华的红扁豆和绿扁豆以欧元计价整体保持稳定，月初曾小幅回落，此后最新报价未再变化。中国小粒绿扁豆报价略有上扬，尤其是有机产品，但整体基调偏弱而非偏多。

供需

印度政府已批准在北方邦、古吉拉特邦、泰米尔纳德邦和哈里亚纳邦通过价格支持计划（Price Support Scheme）对豆类和油籽开展大规模 MSP 收购。其中最大额度分配给北方邦，涵盖 2026 年夏季 48,298 吨绿豆和 97,970 吨黑豆，以及 41,718 吨花生。古吉拉特邦和哈里亚纳邦同样获配特定的绿豆收购额度，而泰米尔纳德邦以未明确数量的形式加入该项目。

这一定向干预是针对若干卡里夫作物在曼迪价格跌破 MSP、以及农户生产成本上升的情况而推出。通过以 MSP 保证绿豆和黑豆的收购出路，新德里释放出对整个豆类板块持续政策支持的信号，强化其扩大国内豆类产量、降低进口依赖、并提升粮食与营养安全的战略。在此格局下，扁豆（masur）在种植面积和轮作决策上与其他豆类存在竞争，因此总体上加大对豆类的政策支持，降低了印度未来扁豆播种面积出现大幅下滑的概率。

在进口方面，得益于更好的国内产量以及包括扁豆在内的可观公共库存，印度近期豆类总体进口量有所回落。不过，季风不确定性与植物蛋白结构性需求增长，使得印度未来的潜在进口拉动仍然受到关注，特别是若 2026 年后期出现天气或单产不及预期的情况。加拿大和澳大利亚等竞争性出口来源的可出口供应仍然充裕，在印度内部政策更偏利多的背景下，仍对近月出口报价形成压制。

基本面与天气

此次 MSP 收购推进叠加此前包括扁豆在内的 MSP 上调，旨在确保高于生产成本的利润空间并激励播种面积。配合政府决定保留更多国有豆类库存，这使得在正常天气年份，印度豆类供需平衡略微偏向过剩，同时也表明决策层对农户面临的价格下行风险保持警惕。

在主力绿扁豆和红扁豆出口国加拿大，2026 年扁豆播种面积较上一年略有回落，但仍处在历史高位。萨斯喀彻温省（该省产量占加拿大扁豆绝大多数）的作物状况图显示，整体墒情尚可，但病害风险抬升——截至 7 月下旬，许多地区炭疽病风险达中到中高水平。 这为单产带来一定不确定性，不过加拿大环境部当前天气预报仍指向季节性正常气温和零星阵雨，而非明显的胁迫型天气格局。

在全球基本面层面，稳健的加拿大与澳大利亚产量潜力、审慎的印度政策以及印度相对充裕的豆类库存，共同支撑当前略偏空到中性的价格结构。然而，印度延展的 MSP 安全网及其按保证价格加大豆类收购的准备，为包括扁豆在内的更广泛豆类板块奠定了温和的价格底部，因为这降低了未来几个季节豆类供应崩塌或大规模种植面积转出豆类的可能性。

交易展望

• 买家（进口商与食品工业）： 利用当前来自加拿大和中国的欧元计价 FOB 价格稳定的窗口，适度将采购覆盖延伸至 2026 年四季度，但在加拿大收获及印度季风结果尚未明朗前，避免在更远期过度锁价。
• 生产商与出口商： 加拿大方面，可考虑在当前平坦的远期曲线上对部分预期产量进行定价，同时保留一定灵活性以应对潜在的天气或印度驱动的上涨行情；病害与季风风险仍然支撑保留部分未定价货源的合理性。
• 贸易商： 关注印度在绿豆和黑豆 MSP 新收购计划的具体执行情况，作为整个豆类板块情绪的驱动因素。任何有关印度扁豆（masur）供应趋紧或增加进口招标的信号，都可能迅速体现在主要出口产地的欧元基差走强上。

3 日价格方向（欧元计价，主要出口流域）

• 加拿大（渥太华 FOB，红扁豆与绿扁豆）： 偏向横盘至略偏弱；短期内缺乏天气或政策层面的暴涨触发因素。
• 中国（北京 FOB，小粒绿扁豆）： 受小众有机需求带动，偏向稳定略强，但总体成交量有限。
• 印度（国内扁豆折算欧元价）： 大致稳定在与 MSP 相关的价值区间，政策支撑抵消了原本偏弱的现货情绪。