在进口商抛售有限且节日需求升温之际杏仁价格走强

在进口商有限抛售与逐步改善的需求相遇之际，杏仁价格正在走强，仁类产品也同步上扬。短期走势取决于进口商出货力度、国际补货成本的变化以及即将到来的节日采购强度。 市场正从库存驱动的疲弱阶段向更加均衡的环境过渡，其基础是强劲的出口兴趣以及略趋收紧的加州供应预期。7 月和 8 月贸易数据显示海外需求稳健，尤其是排灯节前来自印度和中东的买兴，而初步迹象显示 2026 年加州产量将仅较去年略减。随着批发和出口基准价在高于 2024 年的水平企稳，买家变得更加战术化，一旦进口商再度集体抛售，市场氛围可能迅速转变。

价格

现货市场方面，加州杏仁报价约为 309.16–314.40 美元/40 公斤，而 Gurbandi 杏仁成交价约为 335.36–345.84 美元/40 公斤，显示带壳与仁类产品价格均呈走强趋势。随着需求改善，特别是终端消费和节日驱动的细分市场，杏仁仁价格也有所上升。

近期出口基准价大体印证了这些水平，2026 年 6 月美国去壳杏仁出口价格约为 6.65 美元/公斤，接近当前仁类报价。 美国国内主要批发市场的价格区间大致折算为 6.0–7.5 欧元/公斤，视品种与包装规格而定，与更坚挺的到岸价/离岸价报价基本一致。

（按 ≈1.08 美元/欧元换算；表格仅为示意。）

供需情况

在供应端，2026 年加州杏仁产量在早季高温后预计将较上一年略减，不过花后天气好转有助于果实留存。 采收时间比常年提前 1–3 周，当前加工企业的关注重点在于新季产量能以多快速度抵达脱壳/去壳环节以及出口渠道。

需求整体仍具支撑。出口装运保持强劲，6 月出口同比增幅达到两位数，新季出口订单也在加速推进。 印度在排灯节前继续充当需求“压舱石”，而中东买家尽管面临更高运费仍保持活跃。主要消费国的节日需求叠加产量仅温和增长，共同支撑了当前价格底部。

相比之下，近几周进口商抛售相对有限。许多进口商，尤其是南亚和中东地区的贸易商，不愿在主要节日前进行激进销售，预期之后可获得更有利的补货成本。这种惜售行为收紧了近期现货供应，直接推动了带壳与仁类产品价格走强。

基本面与天气

市场基本面正从过剩转向相对平衡。2025/26 榜榖年度的期初库存较先前预期有所下降，NAL1 等基准指数同比显著走高，表明 2024 年的低价阶段已经过去。 由于 2026 年产量预估仅略低于去年，市场并未面临严重供应短缺，但过度供应的时代正在缓解。

天气在短期内仍是需要关注的因素，但尚未构成直接威胁。对 8 月下旬的最新预报显示，加州中央谷大部分地区将继续保持高温，潜在季风性湿气主要影响山区和沙漠地区，而非核心杏仁种植带。 灌溉需求维持高位，但目前尚未预期出现大范围天气损害。随着收获推进，市场关注点将从天气转向收后物流与品质表现。

在需求端，消费者对坚果的兴趣依旧坚挺，杏仁凭借其在健康零食与植物基饮食中的稳固定位而受益。不过，在近期价格上扬之后，买家对价格高度敏感，一旦杏仁报价相对其他树坚果涨幅过大，就可能出现向更便宜品种替代的情况。

展望与交易建议

短期内的关键摇摆因素在于进口商的抛售行为。如果进口商在节日需求累积之际继续收紧报价，价格大概率将维持坚挺或略有上行。反之，如为在年末前变现高库存而出现集体抛售行情，则可能压制进一步涨幅，甚至引发短暂回调。

• 进口商 / 烘焙商：考虑在当前回调期间覆盖部分第四季度需求，尤其是高端杏仁仁，但在更高报价时避免过度追高，直至新季出口销售节奏更为明朗。
• 出口商 / 包装商：维持有纪律的报价策略；在来自印度和中东的需求强劲背景下，优先布局利润率更高的仁类业务，同时对与节日相关的带壳询盘保持灵活应对。
• 工业用户：在价格仍接近近期均值的区间内锁定促销或自有品牌项目的用量，同时保留一定敞口，以便在节日后可能出现的回调中择机补货。

3 日方向性观点（重点枢纽，欧元计价）

• 美国出口杏仁仁（FOB/FAS）：横盘偏坚挺；在 6.0–6.3 欧元/公斤附近企稳，交易商观望早期收获放量情况。
• 西班牙杏仁（地中海 FOB）：传统 Marcona/Valencia 多维持在 7.0–8.0 欧元/公斤区间，暂无触发大幅波动的直接催化剂。
• 南亚进口市场：随着本地需求改善且进口商在节日前依旧谨慎抛售，价格略偏上行。