扁豆承压：印度质量折价、加拿大库存沉重

印度因品质问题导致的价格折扣以及加拿大沉重库存，使得扁豆和绿豆市场整体偏弱，仅对干净、低水分货源维持坚挺溢价。短期价格走势取决于印度新作物能多快完成干燥和入仓，以及在全球供应相对充裕背景下，印度进口需求的恢复节奏。 在整个豆类板块，买家对优质货源给出更高价格，同时更严厉地惩罚品质缺陷。在印度，卡纳塔克邦新季绿豆（moong）上市量正在增加，但水分含量往往高达18–21%，明显高于约12%的仓储标准，导致买家采购趋于谨慎、出价打折。与此同时，加拿大出口扁豆价格受制于庞大库存和本季较低的平均价格水平，即便部分绿色品种仍保持一定的细分市场溢价。

Prices

在印度卡纳塔克邦，机收绿豆当前估值约为每吨835–888美元，而精心手选、清理良好的批次可达每吨约982–1,075美元。按1美元≈0.91欧元的指示汇率折算，普通品质机收粮折合约760–808欧元/吨，顶级手选粮约894–979欧元/吨。

印度政府对绿豆设定的最低收购价（MSP）约为916美元/吨（约834欧元/吨），但高水分或损伤严重的批次因品质降级而低于这一基准成交。印度绿豆去皮豆（moong dal）的零售与批发平行数据表明，批发均价约为10,213卢比/公担（折合零售等价约112欧元/吨，未计加工及利润），印证了国内价格整体坚挺但并未大幅飙升。         

出口方面，加拿大近期干扁豆（渥太华FOB）8月上半月报价整体稳定：大型绿色Laird约1.26–1.29欧元/公斤，Eston绿豆约1.22–1.25欧元/公斤，红“足球”扁豆折算加元并四舍五入后约2.15–2.18欧元/公斤。中国小粒绿扁豆（北京FOB）则小幅回落，常规品约0.98–1.02欧元/公斤，有机品约1.06–1.10欧元/公斤，显示来自亚洲供应的温和下行压力。

Supply & Demand

印度豆类总播种面积已从一年前的约1,386万公顷增至约1,474万公顷，增幅约6%，显示豆类整体供应在扩大。多个主产邦的绿豆（moong）种植面积有所增加，但季风推进偏弱及播种推迟，压缩了卡纳塔克、马哈拉施特拉、中央邦及古吉拉特部分地区的种植面积。

尽管面积提高，近期收获期降雨损害了卡纳塔克邦绿豆质量，许多批次水分含量高达18–21%。这增加了品质劣变风险并降低碾磨出成率，促使碾磨厂和贸易商限制对新收粮的采购，仅选择性出价收购高质量批次。市场到货在增加，但质量分层愈发明显。

全球层面，加拿大扁豆供应依然充裕。加拿大预计2025–26年度扁豆出口量约为230万吨，期末结转库存或创纪录地达到约142万吨。本季各类扁豆平均价格约为510美元/吨（约464欧元/吨），明显低于上年，反映出库存充裕、产量良好，尽管印度、阿联酋和土耳其仍是主要买家。    

在印度国内扁豆（masoor）市场，自4月以来部分枢纽价格小幅走强，但仍受进口充裕和本地产量增加的压制。最新估算显示，印度扁豆产量约为176万吨，高于此前的165万吨，而自加拿大和澳大利亚增加进口有助于平抑供应。  

Fundamentals & Quality Differentials

在印度绿豆板块，质量是主导价格的关键因素。机收增加了杂质含量并损害外观，导致报价较低，仅约760–808欧元/吨。相较之下，手选且清理到位的粮食可获得894–979欧元/吨，凸显出每吨130–170欧元的强劲质量溢价。

这种质量价差可能会一直持续，直到农户能够将库存充分干燥和清理，使之达到偏好的标准（约12%水分和较低杂质）。随着上市量和物流恢复常态，加工企业预计会加大采购，但仍将严格区分不同质量等级，尤其在早期收获阶段，水分差异最大。

在全球扁豆贸易中，加拿大庞大的库存地位对价格形成结构性下行压力，尽管部分等级仍有一定坚挺。绿色扁豆相较红扁豆依旧维持适度溢价，但价差已较历史水平收窄，因为红扁豆受益于稳定需求，以及计划在2026–27作物年度实施的分级标准调整，旨在使加拿大的质量规范更好地契合买方需求。  

Weather & Harvest Conditions

近期印度南部降雨增加了绿豆收获作业难度，使作物刚进入交易市场时水分含量走高。短期关键在于卡纳塔克及周边邦何时能迎来持续晴朗、利于晾晒的天气，从而让农户降低粮食水分，避免真菌或仓储损失。

在加拿大，主要扁豆产区萨斯喀彻温和阿尔伯塔已步入生长期末期至收获初期窗口。尽管过去几天尚未出现大范围的严重天气冲击，但市场对任何早霜或持续降雨高度敏感，这类天气可能影响产量和分级结果，尤其对已存在病害或倒伏问题的地块影响更大。

Forecast & Trading Outlook

未来几周，印度绿豆及全球扁豆市场大概率维持区间震荡：低等级货偏弱，高品质批次则维持稳中略坚的基调。政府MSP托底以及潜在的州级收购可能为符合标准的货源提供价格底部，但不达标产品仍可能在折价水平成交。

加拿大和澳大利亚供应充裕，使国际扁豆基准价格在短期内难以出现明显上行，尤其是在加拿大结转库存创纪录、平均价格已远低于上年的背景下。若要出现明显上涨，可能需要北美发生有实质影响的天气冲击，或印度等主要买家因政策驱动而大幅提升进口需求。

• 进口商 / 贸易商：优先采购来自印度的高质量、低水分批次，在当前折价尚未完全反映质量溢价前锁定资源。利用当前加拿大报价，在库存仍然沉重之际锁定中期供应。
• 加工企业：对印度产地采购保持严格质量分仓；重点关注手选或清理良好的绿豆，即使平价水平略高，也有利于优化出成率。对水分略高的批次，可在充分干燥后考虑通过配粮策略消化。
• 生产者：在印度，应投资于产地干燥和清理设施，将水分控制在12%并降低杂质含量，从而捕捉相对机收粮显著的价格溢价。在加拿大，应在做出大规模售粮决策前，关注出口销售节奏及汇率变动。

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• 印度绿豆（moong），国内折算价：整体横盘为主；质量价差继续拉大，机割且高水分的批次承受轻微下行压力。
• 加拿大绿扁豆（FOB，欧元计价）：横盘至略弱，创纪录库存压制市场，买盘跟随豆类整体情绪偏软。
• 加拿大红扁豆（FOB，欧元计价）：大体稳定；在缺乏新的政策或天气消息情况下，未来3天上行动能有限。