美国腰果进口激增但价格持平：越南垄断地位进一步巩固

2026年上半年，美国腰果仁需求保持强劲，进口量增长近13%，而平均价格仅小幅上涨0.6%。越南进一步巩固其近乎垄断的地位，凸显出美国在结构上对越南的依赖，一旦越南的加工或原料供应出现扰动，买家将高度暴露于相关风险之下。 2026年1–6月，美国腰果仁进口量达到69,703吨，高于一年前的61,704吨，进口金额从4.137亿美元升至约4.70亿美元。平均进口价格仅从每吨6,705美元小幅升至6,742美元，表明支出增加几乎完全由数量驱动，而非单价明显走高。在此背景下，欧洲现货价格以及越南和印度的FOB报价呈温和偏强，但尚无大幅拉升迹象。

Prices

尽管进口量实现两位数增长，2026年上半年美国腰果平均进口价格几乎横盘，仅同比微涨0.56%，折算约为每吨6,200–6,250欧元。这凸显出在原料成本仍处高位的情况下，越南方面的报价竞争激烈且腰果仁供应充裕。

当前批发报价显示出略微偏强的基调，而非突破性上行。在荷兰（FCA多德雷赫特），常规（非有机）腰果仁WW320报价约5.10欧元/公斤，FS约3.80欧元/公斤，有机WW320约6.20欧元/公斤。碎仁和小块（LWP、SWP）仍明显更便宜，常规货大致在3.15–3.65欧元/公斤之间。越南FOB报价WW320集中在6.40–6.70欧元/公斤附近，WW240在7.20–7.50欧元/公斤左右，整体与市场平稳至略偏强相符，而非大幅打折出货。

Supply & Demand

2026年初，美国需求表现出较强韧性。1–6月进口量增长12.96%，至69,703吨，进口金额增长13.60%，至约4.70亿美元。这表明休闲零食企业、零售商、食品制造商以及植物基品牌在季节性较弱的夏季采购阶段仍在持续消化更多货量。进口价格走势平稳，说明需求增长尚未超出现有加工产能的承载范围。

越南依然处于压倒性主导地位，向美国供应了62,618吨，占2026年上半年美国腰果仁进口量的89.84%。越南对美出货金额约为4.247亿美元，平均价格为每吨6,783美元。越南凭借对原料腰果，尤其是来自柬埔寨的原料的强势获取能力以及高度发展的加工产业，进一步巩固了其既有地位。最新贸易数据显示，2026年前7个月，越南腰果仁全球出口额已接近30亿美元，美国、中国和欧洲是主要目的地，再次确认越南是全球腰果贸易的核心枢纽。

Competing Origins

科特迪瓦正在巩固其作为美国第二大供应国的角色。其在2026年上半年向美国出口4,605吨，金额2,810万美元，市场份额为6.61%，平均价格约为每吨6,104美元。尽管规模仍远小于越南，但这反映出随着当地剥壳能力扩张，来自非洲加工企业的直销出口正逐步增加。

巴西、泰国、加纳和尼日利亚向美国市场的供应量均仅为数百吨，各自市场份额均低于1%，其中加纳和尼日利亚甚至低于0.5%。值得注意的是，泰国在主要供应国中取得了最高平均价格，约为每吨8,950美元，显示其更侧重高端等级或细分特色市场。整体而言，这些产地在一定程度上提供了多元化来源，但在短期内仍不足以撼动越南接近90%的市场份额。

Fundamentals

美国进口强劲增长而价格仅小幅上扬的组合，指向腰果仁供应基本面整体平衡。越南持续大量进口原料腰果，尤其来自柬埔寨，以满足其加工需求。到2026年7月中旬，越南原料腰果进口金额已超过30亿美元，为同期历史最高水平，凸显其加工能力明显超出国内原料供应，结构性依赖进口。

与此同时，来自主要贸易商和加工商的早季评估显示，2026年全球腰果产量在多个产区的产量和品质均略低于去年。大粒整仁（WW240、WW320）以及高品质碎仁的供应正逐步收紧，这推动越南和印度FOB报价稳中偏强但未出现飙升。在高等级货源趋紧的同时，中档品及碎仁供应依然充足，有助于整体进口价格篮子的稳定。

Weather and Crop Conditions

7月下旬至8月期间，东南亚主要腰果产区的天气总体呈炎热、多雨的季节性格局。在越南，2026年7月21日至8月20日的气象展望显示气温将高于常年水平，尤其在南部地区，而降雨量接近或略高于季节均值。这有利于后期坚果生长，但在采收和晾晒仍在进行的区域，叠加频繁雷暴天气，可能带来局部品质风险。

在更广泛的东盟地区，2026年6–8月的气候展望显示降雨量大致接近常年水平，热带气旋活动则处于偏少至接近常年的区间。目前尚未出现威胁2026/27年度供应的广泛天气冲击，但在西非和东南亚开花及收获窗口期发生的局部极端天气仍是风险，买家应在第四季度前密切关注。

Forecast & Trading Outlook

短期来看，腰果市场大致维持平稳，略偏上行。美国终端消费和进口需求稳健，越南加工企业的原料库存充裕，非洲产地也在缓慢增加腰果仁直接出口。不过，美国近90%的进口高度依赖越南，加之大粒整仁供应趋紧，使得未来至2026年底价格大幅走低的预期缺乏支撑。

未来一个季度，基准WW320价格的基线预期是在当前水平附近获得支撑，若北美和欧洲对冬季零食的需求加速，或原料到货不及预期，则存在温和上行风险。除非出现明显的需求冲击，或西非和东南亚主产季远好于预期，否则价格下行空间看似有限。

Practical Recommendations

• 美国和欧盟买家：在价格回调时，考虑分批锁定第四季度至2027年第一季度的核心等级（WW320、WW240）采购，而非等待基本面并不支持的大幅调整。
• 零食和植物基制造商：在产品规格允许的前提下，考虑部分替换为碎仁和小块（LWP、SWP），目前欧洲市场这些等级价格明显低于整仁。
• 进口商：即便短期采购量仍有限，也应维护与科特迪瓦及新兴非洲加工企业的多元化供应关系，以降低对越南的集中度风险。
• 生产商和加工商：利用当前价格相对稳定的窗口期，签订远期合同并对原料腰果敞口进行套期保值，尤其在天气或品质不确定性可能进一步收紧大粒整仁供应的背景下。

3‑Day Price Indication (Directional)