豌豆市场：近期偏软，但因播种放缓带来趋紧风险

短期内，木豆（鸽豆，tur）市场走势偏软，尽管供应端正逐步显现趋紧迹象。制粉企业（碾米厂）采购疲弱，加之非洲产地报盘略有走弱，对价格形成压制，即便印度卡里夫（kharif）播种进度落后、进口流量低于正常水平。与此同时，加工品木豆达尔（tur dal）价格仍然坚挺，凸显终端消费需求具有韧性，一旦供应忧虑加剧，可能为价格反弹提供支撑。 当前市场呈现原豆与木豆达尔价格“脱节”的格局。现货原豆回落，制粉厂将采购控制在刚性近月需求范围内，而达尔价格则维持高位，说明零售及餐饮（HoReCa）端走货平稳。与此同时，初期播种数据显示，2026 年产量存在潜在风险，尤其是在关键邦季风降雨不及预期的情况下。在国际市场，来自缅甸、莫桑比克和苏丹的报盘仅作小幅调整，表明主要出口国目前并未看到明显过剩的格局。

Prices

印度国内原木豆本周温和走软。柠檬木豆折算下跌约每公担 1.06 美元至约每公担 84.54 美元，而卡纳塔克邦产木豆折算报价约每公担 88.76 美元，分别折合自每公担 ₹8,000 和 ₹8,400。

与之相对，木豆达尔价格保持坚挺。木豆达尔 darda 交易在每公担约 116.24–118.35 美元、fatka 在约 121.52–123.63 美元，折合自每公担 ₹11,000–11,200 和 ₹11,500–11,700。尽管原豆走弱，但成品价格稳定，凸显消费及零售端需求良好。

Supply & Demand

在供应端，截至 6 月 12 日，印度全国卡里夫季木豆播种面积仅约 9,000 公顷，显著低于去年同期的 21,000 公顷。这一初期落后情况尤为关键，因为木豆是主要卡里夫豆类作物，高度依赖季风及时到来及其分布状况。

目前古吉拉特邦是一个例外：截至 6 月 15 日，该邦播种面积增至约 600 公顷，而去年同期仅为 168 公顷，显示当地起步较好。尽管如此，全国整体形势依然偏弱，市场参与者正密切关注马哈拉施特拉邦、卡纳塔克邦、中央邦及古吉拉特邦的季风进展。若降雨持续延迟，将进一步压缩 2026 年作物潜力。

需求端呈现“二元化”。豆类加工厂态度谨慎，仅为近期需求进行采购，给原豆价格带来压力。然而，稳定的消费需求支撑木豆达尔价格坚挺，表明终端消费并未明显走弱，零售端管道库存可能相对偏低。

Fundamentals & Trade

国际方面，缅甸柠檬木豆 2026 年 6–7 月装船报盘每吨上调约 5 美元至每吨约 840 美元 C&F。莫桑比克白木豆 9–10 月装船报盘约每吨 605–610 美元 C&F，而 gajri 木豆略显疲软，报每吨约 595–600 美元 C&F，较此前下调约每吨 5–10 美元。

苏丹产木豆 7–8 月装运的集装箱报盘大体持稳在每吨约 825 美元 C&F。整体来看，进口报价基调略偏支撑，但尚未呈现强烈牛市格局，与当前“需求谨慎 + 远期供应趋紧预期”的组合相吻合。

对印度的到港量被描述为低于常年水平，这加大了这样一种风险：一旦国内产量不及预期，市场可能需要通过需求配给，或在季节后期以更高价格吸引额外货源。不过，短期内制粉企业采购清淡，使市场得以在不出现剧烈波动的情况下消化较低的进口流量。

Outlook & Trading Recommendations

展望 7 月，贸易商普遍预计木豆达尔消费将有所改善，驱动因素包括季节性需求回升及下游库存补库需求。如果这一情形与卡里夫播种持续落后和进口无明显恢复同时发生，当前原豆疲软格局难以长期维持。

在极短期内，上涨空间仍受限，直至豆厂以更强的采购兴趣重新入市。需要重点关注的触发因素包括：中西部印度季风进度、6 月下旬更新的播种面积数据，以及缅甸、莫桑比克等主要产地报盘水平的任何变化。

• 进口商/加工商： 利用当前原木豆价格偏软的窗口，为第三、四季度需求做部分锁量，但保留一定灵活性，以防季风转好、播种追赶导致价格回调。
• 豆类制粉厂： 近期维持“随用随买”的策略，但若播种面积数据持续偏弱，或自 7 月起达尔需求强于预期，应迅速提高采购覆盖度。
• 终端用户/零售商： 可考虑在当前价位进行木豆达尔远期锁价；在原豆走弱而达尔坚挺的背景下，下行空间有限，而季节后期成本上升风险在累积。

Short-Term Price View (Next 3 Days)

• 印度原木豆（现货）： 略弱至盘整；制粉厂谨慎采购可能令价格维持在当前区间，仅有小幅下行空间。
• 木豆达尔（印度）： 偏强运行；在零售需求稳定、成品供应偏紧的背景下，短期内缺乏明显回调空间。
• 国际 C&F 报盘： 整体横盘为主；可能因汇率与运费波动作出小幅调整，但未来数日内预计不会出现强烈单边驱动因素。