越南腰果出口坚挺，仁市场依旧清淡

受中国和美国强劲需求推动，越南腰果出口报价正缓慢走高，但现货仁市场依然低迷，使得加工商在偏强报价与犹豫买盘之间被挤压。 2026年7月，越南腰果仁出口量保持在可观水平，同比小幅增长，平均出口价格也有明显改善。中国和美国构成需求支柱，而荷兰和海湾买家则趋于谨慎。尽管统计数据上的平均价格有所改善，现货仁交易仍然稀薄：WW320 等核心等级的买盘仍接近加工商成本水平，压制了卖方兴趣。荷兰市场以欧元计价的报盘基本稳定，显示市场略有走强但尚未明显突破，买家在进入8月下旬前仍保持观望态度。

Prices

7月越南腰果仁平均出口价格同比上涨5.7%，至约7,151美元/吨；1–7月平均价格上涨3.4%，至7,038美元/吨。按约1欧元=1.09美元折算，这意味着7月平均出口价格约为6,560欧元/吨。

在现货仁市场，WW320 买盘报在约3.03–3.08美元/磅（约合6.05–6.15欧元/公斤），在这一价位，许多越南加工商处于亏损状态，因此缩减报盘。这凸显了当前利润空间受到挤压：出口统计显示价格偏强，但现货交易流动性较差，卖家态度谨慎。

Supply & Demand

2026年7月，越南出口腰果仁70,570吨，高于上一年同期的67,984吨，增幅3.8%。1–7月累计出口量为412,026吨，基本与去年同期的412,714吨持平，印证全球需求是“稳定而非繁荣”。

7月中国为最大买家，进口18,137吨，平均价格7,369美元/吨；其次是美国，进口14,889吨，均价6,944美元/吨；荷兰进口4,101吨，均价7,327美元/吨。1–7月期间，中国和美国的采购量分别增加至99,283吨和90,576吨，德国和加拿大的采购也有所提高，凸显主要消费地区需求依然稳健。

与此同时，一些传统贸易路线走弱。对荷兰出口从36,578吨同比降至30,697吨，对阿联酋出口则从13,835吨大幅下降到6,316吨。沙特阿拉伯进口量也从9,350吨减少到7,665吨。这一变化表明贸易流向正在重新平衡：更多货源流向中国、北美以及部分欧洲市场，而部分中东需求则有所退却或转向其他供应方。

Fundamentals & Margins

越南平均出口价格的走强掩盖了艰难的加工利润环境。WW320 买盘在3.03–3.08美元/磅附近，使得许多加工商处于盈亏平衡甚至亏损边缘，促使他们收紧远期报盘，转而聚焦以色列和沙特等即时且高价市场，这两个市场7月的平均成交价分别为8,579美元/吨和8,200美元/吨。

这种市场分化日益明显：对价格敏感的欧洲和海湾买家缩减采购或抵制更高报价，而品牌或质量要求更高的高端市场则接受更高价格，但量有限。叠加印度和越南标准等级报盘整体维持稳定至略有上调，全球腰果产业链在总量上供应充足，但能够实现可观利润的加工产能却相对偏紧。

Outlook & Trading Ideas

在累计出口持平、价格温和上行的背景下，短期腰果行情大概率维持盘整偏强走势，但受到现货流动性疲弱和终端采购谨慎的限制。后市在很大程度上取决于中国和美国需求能否在第四季度继续保持强劲，以及加工商捍卫利润空间的力度。

• 买家（烘焙商、包装商）： 可考虑在当前欧元价位下覆盖部分四季度需求，尤其是WW320及以上等级，同时保留在需求走弱时逢低补货的灵活度。
• 加工商 / 出口商： 避免将WW320报价大幅压低至3.00美元/磅以下，否则亏损将固化；应优先考虑高价目的地及定制规格订单。
• 贸易商： 关注产地之间的相对价值：越南FOB与欧洲FCA之间的价差显示，择机进口仍有一定套利空间，但流动性风险较高。

3‑Day Price Indication (directional)

• 越南FOB腰果仁（WW320，标准等级）： 以欧元计价预计持稳至略偏强，加工商对降价买盘抵触。
• 印度FOB腰果仁（W320/W240）： 整体稳定，跟随越南参考价运行，同时受到国内需求支撑。
• 西北欧FCA（荷兰枢纽）： WW320及碎仁报盘大多持稳；在没有明确需求冲击之前，下行空间有限。