随着印度供应收紧且进口封顶涨幅，小扁豆市场维持平稳

在印度国内供应偏紧、且节日期间需求有望增强的背景下，小扁豆价格目前维持在窄幅区间震荡，抵消了当前碾米厂（豆类加工厂）采购疲弱的影响。来自加拿大和澳大利亚的充裕进口供应以及偏软的全球价格限制了短期上行空间，但受印度减产和农户谨慎售粮的支撑，价格下行同样受限。 在印度主要实物市场，德里和巴特那的本地（desi）小扁豆价格整体持稳，碾米厂仅覆盖近月需求，同时观望节日季临近的进展。国内到货仍然偏少，在收成偏小之后进一步强化了“供需平衡表趋紧”的市场认知。与此同时，港口加拿大和澳大利亚进口小扁豆价格也保持稳定，受益于良好的出口流向以及主产区相对温和的天气，使到岸成本保持竞争力，从而抑制价格反弹。

Prices

德里本地（desi）小扁豆报价约相当于每公斤 0.75–0.76 欧元，与巴特那水平相近，反映了近期交投平淡：有限的到货量以及对季节性消费走强的预期，抵消了豆类碾米厂需求偏弱的压力。

在印度港口，加拿大和澳大利亚到港货的价格也大体持稳，表明国际市场走软及汇率变化基本已经传导为当地稳定的报价，而并未引发新一轮明显的下跌趋势。

FOB 报价显示近几周略有回落：加拿大绿豆型小扁豆（Eston/Laird 品种）自 8 月上旬以来下滑约每公斤 0.02–0.03 欧元；北京的中国小粒绿小扁豆价格同样小幅走低，有机货报价从约每公斤 1.14 欧元降至 1.05 欧元，常规货从 1.00 欧元降至 0.97 欧元。

Supply & Demand

在印度各主产区，国内小扁豆上市量仍然有限，农户在收成偏小后谨慎出货，缓慢释放库存。这种可立即供应资源的紧张局面，令价格在碾米厂基本按需采购、并未积极备货的情况下，仍未出现明显回调。

贸易参与方确认，印度小扁豆产量同比下降，同时市场可见库存偏低，使得市场对下跌更具抗性。随着节日季到来，季节性需求预计将走强，碾米厂可能会加大采购覆盖，从而把部分被抑制的农户库存推入供应链。

在进口方面，澳大利亚在 AI-ECTA 配额项下对印度的出口非常强劲，2026 年前三个季度的小扁豆配额已基本用尽，表明发往印度港口的装运流量强劲，并强化了来自该产地的供应安全。 加拿大装运同样活跃，为印度加工商提供了替代供应来源，并在产地层面实现风险分散。

Fundamentals & Weather

印度的基本面特征是结构性偏紧的供需平衡：减产叠加农户持粮，使国内现货供应偏紧，但同时又被可观的进口供应所对冲。这种组合在价格下方形成相对坚实的底部，而一旦到岸成本具备吸引力，又可以通过扩大进口来压制价格大幅上行。

在加拿大，农情与气候报告显示，大草原地区大部分区域的种植条件总体有利，气温大致与长期均值相符，而主要农业带降水充足，有利于多数地区实现平均或略高于平均的单产前景。 尽管如此，萨斯喀彻温省部分地区的过量土壤水分和病害问题，预计会压缩部分小扁豆产区的产量，导致区域间表现存在差异。

相比之下，澳大利亚今年预计将迎来非常大的小扁豆产量，贸易与分析机构评论指出，其产量可能创下纪录或接近纪录水平。 近几周天气相对干燥，但整体有利于作物生长和田间作业，尚未出现会显著抑制产量的广泛性天气冲击。 这一格局意味着，澳大利亚将在出口端继续扮演关键价格制定者的角色，尤其是在面向南亚市场的红小扁豆方面。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

短期内，小扁豆价格大概率维持区间震荡。疲弱的碾米厂需求以及已发运或在途进口供应的充裕，抑制了价格急涨；而印度国内供应紧张、农户谨慎售粮以及节日消费窗口临近，则提供了坚实的下方支撑。

• 进口商 / 豆类碾米厂（印度）： 利用当前价格稳定期，逐步延长节日季前后的采购覆盖，并在加拿大与澳大利亚之间进行产地多元化，以管理装运及运费风险。
• 生产者（加拿大、澳大利亚）： 可在价格出现上涨时择机进行部分远期销售，尤其是红小扁豆，在加澳合计产量预计充裕的情况下，锁定利润；同时保留部分未定价货源，以防印度节日需求走强或物流扰动在季内后段支撑价格走高。
• 欧洲买家： 当前 FOB 报价，尤其是来自中国和加拿大的报盘，较 8 月上旬略有走软；可在小幅回调时锁定第四季度采购覆盖，同时关注印度买盘及运费走势。

3‑Day Indicative Price Direction (EUR)

• 印度现货（本地 desi 小扁豆，重点批发市场）： 稳定至略偏坚挺，在到货有限和节日需求临近的背景下，下行空间有限。
• 加拿大 FOB（绿豆型与红小扁豆）： 在前期回落后大致企稳，若大草原地区收获压力加大，价格略偏弱。
• 中国 FOB（小粒绿小扁豆）： 略偏弱至持稳，反映出近期价格下跌以及在与其他产地竞争中的价格定位。