随着可持续性与授粉风险走到台前，杏仁市场趋于企稳

在澳大利亚即将举行的重要种植者大会前，杏仁价格整体维持坚挺，行业重心正转向长期生产力、水资源风险与授粉安全。短期现货价格表现稳定，但围绕作物健康、灌溉效率和蜂源可得性的战略讨论，可能会影响未来供应与品质走势。 来自美国和西班牙的杏仁仁在8月份以欧元计价大体横盘，仅出现轻微周度波动。与此同时，即将于阿德莱德举行的2026年澳大利亚杏仁大会（10月13–15日）将汇集种植者、科研人员和全球行业领袖，讨论病虫害防控、土壤健康、水资源、蜜蜂和可持续性。随着加州和澳大利亚同时重新评估气候与授粉风险，中期市场平衡将愈发取决于种植者在水源保障、树体健康保护以及维持稳定授蜂服务等方面的能力。

Prices

2026年8月下旬的最新报价显示，以欧元计价的杏仁市场整体平稳至略显走强。美国产Carmel SSR杏仁仁报价约为6.65–6.70欧元/公斤FAS，美国产有机Nonpareil SSR 27/30报价接近9.30欧元/公斤FOB。西班牙Marcona和Valencia品种多在6.60–8.85欧元/公斤FOB马德里区间交易，以Guara为基础的等级处于区间低端，大致在5.55–6.10欧元/公斤。

过去三周，美国和西班牙参考价格按不同等级大致上涨0.05–0.15欧元/公斤，验证了此前在最新加州基准价格序列中已显现的偏强走势，其中FAS美国参考价格在2025/26季累计上涨逾25%。 同期，美国批发终端市场指示价区间也保持在偏高水平，与全球市场更趋紧平衡的格局相一致。

Supply & Demand

在全球供应格局被重新评估之际，澳大利亚行业正为2026年杏仁大会做准备。来自加州的高级行业代表以及国际坚果与干果理事会将就产量、消费与贸易进行分享，显示两大主产区都在密切关注成本通胀、气候风险以及主要进口市场的需求表现。

在加州，2025/26季最终以显著更高的基准价格收官，反映出在产量低于预期、出口表现稳健的背景下，市场对供应趋紧的预期。 2026年7月来自加州的装运量继续同比增长，为新作季的坚挺价格提供支撑，这一点在近期市场更新与持仓报告中有所体现。 在需求侧，零食和乳制品替代品领域的杏仁仁使用量在价格走高的情况下依然稳固，显示核心市场的消费需求相对缺乏弹性。

澳大利亚供应在从加州进行产地多元化的过程中愈发关键，但本地生产正面临水资源与授粉方面的结构性约束。墨累–达令盆地的研究项目正聚焦不同品种的需水与养分需求，以在不稳定的灌溉配额下稳定产量。 与此同时，瓦螨在澳大利亚东部的传播已大幅削减蜂群数量，引发大规模州际蜂箱调运，并加剧了对杏仁授粉缺口的担忧。

Fundamentals & Conference Themes

阿德莱德大会的议程高度聚焦直接影响商业结果的技术杠杆。一场关于病虫害管理的专题大师班，配合针对土传病害、土壤消毒及杏树根系结构的多场会议，旨在改善果园建立、提升树体健康并提高长期单产。更优的病害防控和优化的根系结构有望减少损耗，支撑稳定的仁果品质，而在品质分级日益明显的市场中，高品质正获得更高溢价。

来自加州关于碳水化合物储备与生长潜力的研究将是大会核心内容之一，表明跨半球技术转移正在积极推进。对于面临投入成本上升与水资源预算趋紧的种植者而言，这些议题尤为重要：具备更强碳水储备和更健康根系的树体，能更好地适应当前在澳大利亚杏仁产区针对干旱条件所推广的调控亏缺灌溉策略。

大会最后一天将聚焦水资源、蜜蜂与可持续性——可以说是澳大利亚杏仁长期成本与风险的主要驱动因素。水资源可得性与灌溉效率几乎决定了该行业的成本基础，而对管理蜂群授粉的依赖，因瓦螨和蜂箱价格上涨而演变为关键脆弱点。 可持续性相关讨论预计将涉及客户对水资源管理、生物多样性与碳排放的期望，而这些因素正日益影响进入高端市场的机会以及长期需求。

Weather & Pollination Outlook (Key Regions)

在加州中央谷地，收获期已展开，8月下旬整体呈现季节性高温干燥天气，有利于震落与干制，但也持续推高灌溉用水压力，并在花期之外阶段加剧对蜜源植物的压力。 展望2026/27作季，水权分配与冬季降水仍将是决定花期风险与果园生产力的关键因素。

在澳大利亚主要杏仁带（南澳及墨累–达令盆地），在商业蜂群供应紧张的背景下，种植者正应对开花与早期坐果阶段的管理，全国性报告预计在授粉高峰期商业蜂箱将出现显著缺口。 这一局面凸显了大会对授粉安全、水分高效灌溉策略以及综合果园管理的关注，对于在气候与生物安全冲击之下稳定产量至关重要。

Trading Outlook & 3‑Day View

• 短期（未来1–3周）：在7月装运数据提供支撑且暂无突发行供冲击的情况下，以欧元计价的杏仁仁价格预计将维持坚挺至略有上行，尤其是优质Nonpareil以及西班牙特色等级品。
• 种植者 / 卖方：利用当前偏强行情，逐步锁定高品质批次的远期销售，特别是在水资源与授粉风险可能限制未来产量的情况下。对低等级货源保持一定灵活度，如新作到货不及预期，仍可能受益于后续价格走强。
• 买家 / 加工商：可考虑在当前价位覆盖美国Carmel及Nonpareil的第四季度至第一季度需求，同时将西班牙及澳大利亚产地的采购节奏分散开来，待澳大利亚大会及新作早期货流释放更明确信号后再做调整。
• 风险关注：密切跟踪即将发布的杏仁委员会持仓报告及最新作物预估，以及澳大利亚授粉结果；任何对产量潜力的下修，都可能在已处高位的基础上推动价格再度上行。

3日方向性展望（以欧元计）：

• 美国Carmel SSR（FAS）：稳中略强
• 美国有机Nonpareil SSR（FOB）：在高位企稳
• 西班牙Marcona / Valencia（FOB）：整体平稳，偏强基调