在质量驱动的脉冲需求支撑下，尽管买盘谨慎，扁豆市场依然坚挺

稳定但对质量高度敏感的需求正支撑着与扁豆相关的豆类市场，碾米厂在避免大幅囤货的同时，为有限数量的优质货源展开竞争。高等级产品价格持续获得支撑，而低质量批次的折扣正在扩大。 在主要豆类细分市场中，买家更重视色泽、粒径和出成率，而非单纯的采购量。这与当前的扁豆报盘相呼应：虽然整体贸易依旧谨慎，但顶级等级的升水依然稳固。农户和贸易商正在有选择地投放库存，尤其是质量较佳的批次，同时在承诺远期销售前密切关注天气和政策信号。终端需求平稳、不均衡到货以及积极的质量分级共同作用，正在阻止高等级品出现任何实质性的价格回调。

Prices

与绿豆挂钩的批发豆类价格依然坚挺，老货、普通批次最新报价约在 EUR 615–690/t，经过汇率折算后的优质货源约在 EUR 775/t。价差明显，凸显出在当前环境下，更佳的色泽和粒径正获得清晰的价格溢价。

在扁豆板块，加拿大和中国近期的FOB报盘在过去一个月内整体维持平稳，仅略有走软，显示市场处于整理而非急剧回调阶段。红扁豆继续以明显溢价高于大多数绿扁豆类型，与南亚买家更强劲的需求相一致。

Supply & Demand

豆类加工厂为零售和机构客户保持稳定加工，但在当前价位下主要采取随买随用策略。这在限制现货成交量的同时，未对报价形成明显下行压力，特别是对高等级货源。

在供应端，到货节奏不均，且受制于农户选择性售粮。优质库存被持回，期待更高价格，而低等级或受天气影响的产品仅在折价条件下出货。这一模式与扁豆市场相似，出口商通过精细管理等级价差来保护顶级批次的回报。

在国际层面，扁豆仍是印度等大型消费市场的关键进口豆类，这些国家在推动豆类自给的同时，依旧严重依赖外部供应。因此，全球贸易流向对平衡优质等级区域性紧张与普通货源相对宽松的格局至关重要。

Fundamentals & Weather

当前决定性的基本面驱动因素是分质量的可得性。色泽佳、粒径合适且出成率高的批次继续吸引加工厂竞争，支撑价格溢价。次级或受潮货源走货缓慢，突显收获后处理和分级的重要性。

主要豆类和扁豆种植区的天气正受到密切关注。适度降雨有利于产量潜力，但在关键生长期过量降水会损害植株健康并削弱籽粒品质，直接加大等级价差。来自加拿大草原扁豆产区的最新报告显示，整体墒情较为有利，但局部强降雨和风暴对部分作物的质量构成风险。

政策仍是一大不确定因素。主要消费国在豆类进口、政府收储和库存监测方面的举措，可能迅速改变市场情绪。然而，就目前而言，相关豆类及扁豆市场的短期走势仍更多锚定于实际加工需求及优质货源的现货可得性，而非政策头条。

Trading Outlook

• 对买方：在碾磨需求稳定且等级价差较大的情况下，保持对优质等级的覆盖；利用加拿大或中国报盘中任何短暂回落，将覆盖延伸至第四季度，但在当前坚挺溢价水平下避免过度囤货。
• 对卖方：继续实施激进的质量分级策略。在仓储条件允许的情况下，尽量留存色泽和粒径最优的货源，同时在低等级品上保持折扣灵活性，以维持现金流。
• 对贸易商：聚焦质量价差及产地间套利。目前高低等级价格的分化带来机会，尤其在天气风险可能于后期收紧顶级货源供应的背景下。

3-Day Price Indication (Directional)

• 加拿大FOB（红扁豆与绿扁豆）：以横盘至略偏坚挺为主（以欧元计），因加工厂竞购优质批次且汇率保持稳定。
• 中国FOB（小粒绿扁豆）：整体稳定，对低等级品在价格敏感需求下略有下行动能。
• 南亚到岸豆类（包括扁豆与绿豆）：在持续消费及优质库存选择性投放的推动下，基调偏强。