小扁豆在加拿大供应趋紧与澳大利亚创纪录丰收之间摇摆

全球小扁豆价格正被两股力量拉扯：来自加拿大的供应收紧风险，以及来自澳大利亚的扩张性、创纪录高位产量。对于中国进口及国内小扁豆而言，这意味着近月小粒绿豆（小绿豆）基调略偏坚挺，但由于澳大利亚出口报价对上涨空间形成压制，难以形成持续大涨。 即将到来的 2026/27 年度由三大支柱塑造：在干旱风险下有所下降的加拿大播种面积、对天气敏感但结构性产量庞大的印度，以及有望主导出口流向的澳大利亚创纪录产量。在此背景下，北京小粒绿扁豆 FOB 价格在 6 月小幅走高，但加拿大品级的全球基准价格在澳大利亚强劲竞争下仍承压。加拿大天气及印度季风将决定，目前相对平衡的市场是否会在后期转向供应趋紧。

Prices

中国原产小粒绿扁豆（CN-origin small green lentils）北京 FOB 价格 6 月温和走强，受到对北美供应趋紧预期以及本地需求稳健的支撑。有机小绿从 6 月初约 1.11 欧元/千克上涨至 6 月 25 日左右的 1.14 欧元/千克，而常规小绿在同一期间则从约 1.06 欧元/千克升至 1.10 欧元/千克。

加拿大小扁豆报价则呈现不同画面。红扁足球（red football）从 5 月下旬约 2.26 欧元/千克回落至 6 月 20 日左右的 2.21 欧元/千克，而 Eston 与 Laird 绿扁豆则滑落至约 1.33–1.38 欧元/千克，反映出澳大利亚庞大可出口剩余量以及全球库存仍较宽松所带来的压力。整体结果是国际价格曲线趋平至略显偏软，而中国国内及近月进口价格则因品质与物流因素维持小幅溢价。

Supply & Demand

作为全球最大的小扁豆出口国，加拿大正迈入 2026/27 年度的减产周期。播种面积预计约 364 万英亩（约合 148 万公顷），较此前的 381 万英亩下降 4–6%。部分私人机构预估更低，接近 170 万公顷，反映轮作限制、根腐病风险以及前期价格回调抑制扩种的影响。

加拿大草原部分地区的干燥状况增加了单产不确定性，表明总产量可能将自去年的高位回落，并在后期收紧出口可供量。对于高品质绿扁豆而言，加拿大供应收紧尤为重要，而这类小扁豆对包括中国在内的亚洲买家至关重要。

印度仍是最大的小扁豆生产国和消费国，通常占全球产量的 35% 以上，FAO 报告 2023 年产量约 230 万吨。产量以红扁豆为主，主要满足国内食品需求。面积大致稳定在数千万亩水平，但产出对季风降雨极为敏感。在正常情况下，印度小扁豆产量预期在 250–280 万吨区间。

然而，目前预计 2026 年季风总体偏弱，约为多年平均值的 90–94%，其中 6 月降雨可能尤其偏低。如果土壤墒情缺口延续到主要播种及营养生长期，将提升包括小扁豆在内豆类作物产量下行风险。

澳大利亚则是关键的看空对冲力量。对 2026/27 年度，ABARES 预计小扁豆产量约 220 万吨，同比增加约 3%，并创历史新高。维多利亚州和南澳大利亚州面积明显扩张（其中南澳约 +12%），西澳和新南威尔士州播种面积也在增加。小扁豆适应相对干燥条件，并具备固氮优势，降低化肥需求，从而支撑了其积极的出口报价，对全球价格形成抑制。

Fundamentals & Weather

全球基本面处于微妙平衡状态。一方面，加拿大播种面积减少与新出现的干旱压力指向中期供应趋紧，尤其是高品质绿扁豆。另一方面，澳大利亚创纪录的产量以及前几个年度仍然充裕的结转库存，使得出口渠道供应充足，特别是红扁豆和中等粒径绿扁豆。

天气是近期的主要变量。在加拿大，如若草原地区土壤墒情进一步恶化，将很快转化为单产预期下调，并在 2026 年第四季度为绿扁豆价格提供更强支撑。在印度，如果季风至 7 月仍持续偏弱，将抑制豆类播种，并提高政府在后期为遏制食品通胀而进行干预（抛储或调整进口政策）的可能性。

从需求端看，尽管宏观逆风存在，中国整体进口数据仍显示出韧性，表明蛋白及食用/饲用需求依然稳健。 就小扁豆而言，城市餐饮服务及复配植物蛋白产品中的稳定消费，预计将支撑对加拿大及澳大利亚货源的进口需求，而国内小粒绿扁豆生产则更多服务于价格更敏感或区域性渠道。

Outlook & Trading Strategy

未来 1–3 个月，全球小扁豆市场大概率维持区间震荡：加拿大供应趋紧前景与印度季风风险提供价格支撑，而澳大利亚庞大的出口供应则压制涨势。对于中国北京 FOB 小粒绿扁豆而言，这意味着价格略偏走强，但上行空间有限，除非加拿大天气明显恶化或印度遭遇显著减产。

• 对中国进口商： 可考虑在价格仍被澳大利亚竞争压制时，提前锁定部分 2026 年四季度及 2027 年初的采购需求。在产地选择上保持灵活（加拿大 vs. 澳大利亚），以便对冲和套利区域价差变化。
• 对出口商（加拿大/澳大利亚）： 加拿大卖家仍保有一定向上空间的期权，但鉴于澳大利亚创纪录产量的“高库存阴影”，应利用价格反弹进行远期销售。澳大利亚出口商则可重点发力南亚及东亚市场，以价格竞争力换取市场份额。
• 对中国国内生产者： 北京 FOB 小粒绿价格的温和走坚，支持维持或小幅扩大种植面积，但考虑到国际基准价格仍承压，生产者应在条件允许时进行套期保值。

3-day Regional Price Direction (EUR, indicative)

• 中国（北京 FOB，小粒绿）： 受需求平稳及北美看涨情绪支撑，基调略偏坚挺（+0 至 +1%）。
• 加拿大（相当于西海岸 FOB）： 红扁豆和中粒绿扁豆整体持稳至略偏走软（0 至 -1%），涨幅受澳大利亚报价压制。
• 澳大利亚（FOB，散货出口）： 持稳；创纪录产量预期已基本计入价格，贸易重心更多在于执行现有合同而非新的价格调整。