扁豆价格承压：产量增加限制涨势，需求依然稳健

随着国内产量扩大以及加拿大货源改善，仅温和走强的需求不足以吸收充裕供应，扁豆价格持续承压，市场基本面偏宽松，抑制了价格持续上行空间。 全球豆类板块整体交投谨慎，扁豆也不例外。主要产地的产量扩张以及加拿大发运节奏的改善，正抵消对下半年消费走强的预期。尽管印度卡里夫（kharif）季潜在的天气风险，以及部分航线较高的进口成本，可能引发短期波动，但在当前基本面下，除非天气显著扰乱新作前景，整体市场更倾向于在区间内波动，略偏弱运行。

Prices

扁豆FOB报盘呈现温和走弱态势，与更广泛豆类板块的走势一致。加拿大小红扁豆近几周略有回落，绿色品种同样温和下跌，反映出更大的产量预期以及较为宽松的近月供应。

主要消费市场的零售和批发价格指引显示，扁豆价格已从此前高位回落，尽管受更高的物流、能源及融资成本影响，终端消费者价格仍显著高于2020年前水平。整体价格曲线显示，短期市场供应充裕，只有天气或政策冲击才可能引发明显反弹。

Note: Prices converted from CAD/USD to EUR at approximate recent market rates for comparison only.

Supply & Demand

全球范围内，豆类供应整体充裕，扁豆是其中相对更宽松的细分品种之一。主要消费市场，特别是印度的本国产量增加，加上加拿大发运潜力改善，正在打压市场情绪。这一供应格局足以抵消对下半年来自食品及加工领域需求增强的预期。

在印度，扁豆受益于整体豆类供给的增加。虽然当前仍处于卡里夫季初期，但受季风推迟且分布不均影响，豆类播种从较弱基础起步。政府数据显示，截至6月下旬，整体卡里夫播种面积较常年明显偏低，豆类尤为突出，不过近期降雨开始缩小降水缺口，预计将有助于7月播种加速进行。

作为红扁豆和绿扁豆的主要出口国，加拿大正进入关键的营养生长及初始生殖生长期。草原地区天气迄今表现喜忧参半，但尚未构成决定性威胁，阶段性低温及强对流天气与更为典型的夏季温暖交替出现。这一格局支撑了当前“供应充足至略高于平均水平”的判断，而非“明显偏紧”的情景。

Fundamentals & Weather Outlook

从基本面看，扁豆市场与更广泛豆类板块类似，特点是库存充裕、作物前景改善以及进口需求偏弱。买家操作谨慎，多采用“随用随买”（hand‑to‑mouth）的采购策略，而非主动建立战略库存，因为他们预期来自加拿大及其他产地的供应将持续可得，这种行为进一步强化了价格的偏软基调。

天气仍是核心风险因素。在印度，季风初期降水缺口较大、豆类播种明显滞后，但气象机构目前预计7月将逐步好转，有望改善播种条件。 在加拿大，季节性预报显示草原地区夏季整体偏温和，而非极端高温，这在一定程度上限制了产量风险，但并不排除局部地区因强对流天气或病害压力带来的问题。

需求端方面，随着家庭及食品制造企业持续偏好植物蛋白来源，扁豆消费在结构上仍保持坚挺。然而，由于鹰嘴豆和黑豆等其他豆类的基本面相对更为紧张，对扁豆的“配给”压力有限。只要这些替代豆类仍有一定可得性，替代效应在短期内不足以明显收紧扁豆的供需平衡。

Short‑Term Outlook & Trading Ideas

未来4–8周，扁豆的基准情景是横盘偏弱。进口国更大的本地产量以及加拿大供应的改善，将对南亚和中东地区边际需求回升形成缓冲。天气和政策（例如印度进口或库存管理政策的任何调整）仍是主要不确定因素。

• 进口商 / 食品加工企业： 利用当前价格偏软的窗口，适度将采购覆盖延伸至第四季度，尤其是偏好等级，但在加拿大新作尚未完全落地之前，避免过度累库。
• 出口商 / 生产商： 可考虑在当前价位对预期新季销售做一定比例套期保值，鉴于基本面限制上行空间，除非印度或加拿大草原地区出现重大天气扰动。
• 贸易商： 关注豆类篮子内部的相对价值交易。黑豆以及在较小程度上的鹰嘴豆市场更趋紧，在短期内或较扁豆提供更具吸引力的看涨机会。

未来三个交易日，以欧元计价的扁豆在主要出口航线上的价格大概率维持窄幅波动并略偏走弱，反映现货供应充裕和买盘谨慎。只有在季风指标明显恶化，或加拿大草原地区出现意外天气压力的情况下，当前阶段价格才有理由出现更为持续、坚挺的反弹。