扁豆在天气监控之下：加拿大从容，印度紧张

全球扁豆价格正面临温和的下行压力，因加拿大和澳大利亚强劲的产量前景盖过了短期需求担忧，但印度疲弱的季风为市场提供支撑，通过保留对 2026 年末上涨的风险而形成价格底部。 当前扁豆市场处于微妙平衡之中。在加拿大和澳大利亚，有利的天气和良好的作物进展指向又一季可观的出口盈余，进一步强化了全球供应宽松的格局。与此同时，印度季风推迟且表现不佳，已拖累卡里夫（kharif）播种进度，尤其是豆类作物，提升了这样一种风险：在季节后期，印度可能需要增加扁豆进口以抑制食品通胀。目前价格整体稳定、在区间内波动，交易商在印度降雨情况以及北美和澳大利亚最终收成更加明朗之前，对于押注单边方向仍较为谨慎。

Prices

尽管作物前景乐观，加拿大扁豆价格近几周仍相对平稳，反映出市场供应充裕但并未出现抛售。6 月下旬渥太华离岸（FOB）价格折算为散装绿色扁豆约 1.34–1.37 欧元/公斤，红扁豆约 2.18 欧元/公斤，月内仅小幅走软。这种价格韧性与市场参与者的观点一致：对印度在年内晚些时候可能出现的需求预期，限制了价格进一步下跌。

中国小粒绿色扁豆（常规和有机）以欧元计价略有走强，表明存在一定局部紧张或汇率影响，但并未出现全球性供应挤压。总体来看，加拿大价格轻微走软，加之中国报价稳定至略有抬升，与这样一种格局相吻合：供应面整体宽松，但因与印度相关的天气和进口不确定性，市场情绪偏谨慎。

Supply & Demand

加拿大扁豆作物进展良好。草原省份的播种基本完成，作物长势被描述为“令人满意”，受益于充足的土壤墒情和总体有利的生长条件。加拿大统计局的最新数据显示，扁豆种植面积同比略有下降，但仍处于高位，市场仍预期在 2026 年迎来又一个稳健收成和强劲出口供应。

相比之下，印度豆类作物前景因季风开局疲弱和厄尔尼诺迹象而蒙上阴影。2026 年 6 月降雨量较常年偏低约 40%，成为记录中最干旱的 6 月之一，使得整体卡里夫播种面积同比下降逾 20%，据称豆类作物面积缩减约 30%。 若降雨缺口在 7–8 月持续，豇豆（pigeon pea / tur）及其他豆类作物的国内产量可能受损，迫使印度增加包括扁豆在内的替代豆类进口，以压制食品通胀。

澳大利亚同样正迈向一个非常强劲的生产季，官方预测显示，受种植面积扩大和主产区天气有利支撑，扁豆产量可能创下约 220 万吨的纪录新高。 由于加拿大和澳大利亚都是全球主要出口国，两国的合计盈余很可能在即将到来的销售年度内，在印度、孟加拉国以及中东和北非部分国家等核心目的地掀起激烈的需求竞争。

Fundamentals & Weather

从基本面看，目前价格偏空略占上风。在供应端，加拿大作物进展顺利，加之澳大利亚有望迎来大丰收，指向 2026/27 年度供应充裕。与此同时，澳大利亚仍有上季部分作物据称尚未售出，进一步加大了出口压力。 与此同时，加拿大农户已削减豆类作物播种面积，在一定程度上降低了严重供过于求的风险，也为当前价格底部提供了支撑。

在需求端，天气通过印度这一渠道成为主要变数。若低于常年的降雨状况及与厄尔尼诺相关的波动持续，可能压低豇豆及其他卡里夫豆类作物的单产，导致国内供应趋紧，并在 2026 年四季度末和 2027 年初推动额外的扁豆进口。 相反，如果 7–8 月季风条件明显改善，印度进口需求可能维持在可控水平，从而强化全球扁豆价格当前偏软的基调。目前季风进展仍然滞后，市场参与者在密切关注降雨更新情况，在此之前不愿大举建立头寸。

Outlook & Trading Strategy

未来一至三个月内，扁豆市场大概率维持区间震荡、略偏弱走势；强劲的北美和澳大利亚供应前景对价格形成上方压制，而潜在的印度需求则提供一定支撑。围绕主要季风进展更新、作物状况报告以及印度与豆类及食品通胀相关的政策举措，价格波动性可能上升。

• 进口商 / 买家： 在加拿大 FOB 价格承压时，可考虑逢低逐步延长采购覆盖，但在印度季风走势更明朗前避免过度锁定远期。关注产地灵活配置（加拿大 vs. 澳大利亚），以利用出口竞争带来的机会。
• 出口商（加拿大、澳大利亚）： 利用当前价格相对稳定的窗口，为预期产量的一部分锁定远期销售，尤其是高价值红扁豆品类，同时保留一定的上涨敞口，以防印度需求超预期回升。
• 加工商 / 贸易商： 维持头寸平衡，可通过期权或分批采购方式管理与印度天气相关的风险。密切关注基差水平和运费价差，因澳大利亚与加拿大货源将在南亚需求上展开竞争。

短期（3 天）欧元计价方向性观点：在作物条件持续利好、现货需求疲软的背景下，加拿大 FOB 扁豆价格预计整体持稳至略有走软。澳大利亚报价应保持具有竞争力，但在如此短的时间窗口内基本以平稳为主，除非印度季风或政策消息突然发生重大变化，否则不太可能出现剧烈波动。