扁豆市场在马苏尔需求疲软与供应趋紧风险间寻求平衡

由于豆厂对马苏尔（红扁豆）的需求疲软，印度马苏尔价格有所走软，但在囤货商惜售以及国内产量低于上年的背景下，下跌空间看似有限。澳大利亚具有竞争力的供应抑制了进口报价，但低于 MSP 的价格叠加从 7 月起买盘有望改善，更指向价格缓慢修复，而非深度回调。 当前扁豆市场一方面面临短期需求低迷，另一方面又受到国内供需趋紧和全球贸易流稳健的结构性支撑。在印度，现货马苏尔价格略低于政府支持价，抑制了激进抛售。海外方面，澳大利亚产量前景强劲，加拿大 FOB 报价虽略有回落，但仍远高于亚洲国内报价。买家虽谨慎但并未缺席，而三季度远期覆盖仍相对偏轻，如果季风或物流风险显现，仍有价格冲高的空间。

Prices & Spreads

在印度，本地（desi）马苏尔在港口基准报价约为每公担 71.65–71.91 美元，加拿大马苏尔为 64.51–64.78 美元，澳大利亚马苏尔为 63.98–64.25 美元。国内报价略低于 2025/26 年度每公担约 6,600 卢比的扁豆 MSP，反映出在产量偏紧的情况下，豆厂需求仍显疲弱。（）

2026 年 6 月的全球贸易数据显示，扁豆根据产地和品质不同，成交价约在每千克 1.8–2.2 美元区间，使进口马苏尔在南亚仍具竞争力。（）中国小绿扁豆（北京 FOB）当前报盘约为 1.18–1.24 欧元/千克，较 6 月初略有上行，加拿大绿扁豆（Eston/Laird）在 1.48–1.52 欧元/千克附近，加拿大红足球扁豆约 2.43 欧元/千克（渥太华 FOB，均折算为欧元）。

Supply & Demand Drivers

在印度，豆厂减少了马苏尔采购，对现货价格构成压力；不过贸易商指出，在当前价位，囤货商出货有限，库存并不沉重。国内产量较上年下降、且价格徘徊在 MSP 以下，正在抑制农户在地头抛售，一旦豆厂自 7 月起恢复采购，供应链可能趋于收紧。

在出口端，预计澳大利亚将在 2026/27 年度实现马苏尔和绿扁豆的强劲产量，为亚洲招标提供具竞争力的报盘。最新澳大利亚作物展望显示，扁豆种植面积和产量均将增加，即便整体冬季作物单产仍面临天气不确定性。（）加拿大仍是全球最大出口国，当前贸易统计显示，尽管 FOB 报价略有走软，出口发运仍保持强劲。（）

Fundamentals & Weather

从基本面看，由于国内产量减少且迄今进口仅属温和水平，印度马苏尔供需平衡较上年明显趋紧，这支撑了“当前价弱主要由需求而非过剩驱动”的判断。政府零售监测数据显示，马苏尔豆在零售端仍处于每千克 90 卢比附近的偏高水平，表明终端消费者价格尚未完全反映近期曼迪市场的走软。（）

天气是 2026 年下半年的一大关键风险。澳大利亚初冬条件整体上对豆类作物尚算有利，但部分主产带面临偏干预期，可能在后期限制单产潜力。（）印度若出现季风不及预期的情况，将进一步收紧豆类平衡，并可能迅速扭转市场情绪，从偏空转为对马苏尔及其他扁豆品种有利。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

市场普遍预期，短期内马苏尔维持窄幅盘整至略弱走势；若自 7 月起豆厂采购改善，则倾向于缓步回升。国内价格低于 MSP、产量偏低且囤货商出货仅属温和，这一组合意味着即便澳大利亚和加拿大进口具有竞争力，价格出现深度回调的可能性仍有限。

• 进口商 / 豆厂：利用当前疲软阶段，锁定部分三季度马苏尔和红扁豆需求覆盖，但应分批采购，以捕捉出口产区收割压力带来的额外回调。
• 生产者 / 囤货商：避免在低于 MSP 对应水平时激进抛售；在豆厂需求回升或天气炒作带来反弹时，考虑渐进式卖出。
• 贸易商：短线偏好区间震荡策略，逢回调布局多单；若澳大利亚作物预估持续偏强，则在 7–8 月酌情减仓。

3-Day Directional View (Indicative)

• 印度马苏尔（曼迪，仓库交割，经 MSP 调整，以欧元计）：略偏弱，但受汇率影响，以欧元计大致持稳，预期进一步下行空间有限。
• 中国小绿扁豆 FOB（欧元/千克）：约 1.18–1.24，预计大致持平至略偏坚挺，受出口需求稳定支撑。
• 加拿大扁豆 FOB（欧元/千克）：绿扁豆约 1.48–1.52，红扁豆约 2.43，总体稳定，受澳大利亚强势竞争影响，基调略显疲软。