扁豆市场：印度木豆企稳，对应全球绿扁豆和红扁豆温和走软

印度国内木豆（tuvar / pigeon pea）价格目前基本稳定，但受制于供应偏紧和进口成本坚挺，未来几周仍存在温和上行倾向。与之形成对比的是，国际绿扁豆和红扁豆价格略显疲软，反映出来自加拿大和中国的FOB报价近期有所回落。 印度碾米厂仅为近月刚性需求采购木豆，但到货量偏低以及进口商出货谨慎，使价格缺乏明显下跌空间。与此同时，加拿大红扁豆、绿扁豆以及中国小粒绿扁豆以欧元计价均呈现温和的周度走弱。这造成了扁豆板块的分化：印度木豆因结构性因素受到支撑，而贸易导向的扁豆价格则略为走软，后续走势将主要受天气、运费和进口政策主导。

价格与价差

在新德里批发市场，木豆报价约为每公担₹8,000，贸易人士称价格区间较窄，碾米厂采购严格限于即时需求。供应被形容为“并不宽裕”，在近期盘整阶段仍对价格形成支撑。

以近期报价（FOB并折算为欧元）为参考，全球扁豆基准价格自5月中旬以来略显偏软，加拿大产区领跌，中国部分品种走势与之部分呼应：

注：欧元价格为指示性水平，基于以欧元直接报价和从加元、人民币的近似汇率折算。

供需驱动因素

在印度，木豆板块的特点是主产区批发市场到货量较前几周减少，支持现货平衡趋紧的观点。碾米厂在低位有所回补，但严格以近月覆盖为主，并不进行投机性囤货，这也解释了当前以横盘整理为主的价格表现。

进口方面，木豆供应被形容为“不重”，加上海运费上涨推高到岸成本，使进口平价维持坚挺。进口商在当前国内价格下不愿积极抛售，以避免成本倒挂；这种惜售情绪对维持现货市场稳中略坚的基调至关重要。

展望后市，市场参与者预计，在季风期及随后的季节性消费窗口，木豆成品豆（tuvar dal）的消费需求将有所改善。如果这一需求回升与到货持续偏轻叠加，国内市场在当前整理阶段之后，存在开启新一轮上涨的可能。

基本面与外部影响

更广义的豆类与扁豆板块目前受两股相反力量驱动：印度木豆基本面结构性偏紧，而出口导向扁豆产地的库存则更为平衡或略显宽松。最新批发数据表明，印度豆类价格在主要生活必需品中总体仍处高位，凸显豆类在当地膳食中的刚性结构性需求。

在国际市场，加拿大和中国扁豆报价环比小幅走弱，意味着绿扁豆和红扁豆的供应端出现一定缓和。不过，运费和汇率波动可能迅速抵消这些名义上的下跌，特别是在物流和融资成本仍偏高的环境下。

天气与季节性展望

6月印度西南季风的到来时间及空间分布，将对新季豆类（尤其是木豆 tur pigeon pea）播种至关重要。若季风按时到来且分布良好，将有利于种植面积提升并改善中期供应前景；相反，若出现推迟或季初降雨不足，则可能强化当前紧张格局，并对价格形成支撑直至2026年底。

对于加拿大扁豆，市场将密切关注草原地区早季天气对土壤墒情和播种进度的影响，但当前国际报价尚未体现重大天气利多的风险溢价。天气因素因此仍是潜在而非立即的全球扁豆多头驱动。

交易展望（未来2–4周）

• 印度木豆 / 木豆成品豆：偏向温和看涨。当前约₹8,000/公担的稳定价位，加之到货偏紧和进口平价坚挺，一旦季风相关碾米厂需求增强，价格有望温和上行。
• 绿扁豆与红扁豆（出口产地）：略偏疲软至横盘。加拿大FOB报价近期走弱，中国走势分化，暗示后续下行空间有限，运费和汇率预计将对进一步名义性走软形成掣肘。
• 价差与替代：若印度木豆在季风消费期出现上涨，下游部分买家可能寻求以更便宜的扁豆品种进行部分替代，从而对全球扁豆需求提供一定增量支撑。

3日方向性观点（参考）

• 印度，新德里木豆批发价：以欧元计价预计稳定至略偏坚挺，到货减少和进口成本坚挺提供支撑。
• 加拿大，渥太华FOB扁豆：在前期走软后大致横盘，日内小幅波动主要由汇率与运费驱动。
• 中国，北京FOB小粒绿扁豆：窄幅震荡，常规品质在此前小幅上涨后呈轻微偏强基调。