扁豆市场：温和走软的价格掩盖豆类供应新风险

在全球供应充裕和买家谨慎采购的背景下，扁豆价格短期内有所走软，但乌拉豆等相关豆类品种趋紧，暗示着 2026/27 季度存在潜在上行风险。进口商和加工商目前仍可在现价附近锁定性价比较高的货源，但应针对南亚豆类供需可能趋紧进行风险对冲。 目前扁豆整体在窄幅、略偏弱的区间内交易，尤其是加拿大绿扁豆和红扁豆，买方缺乏补库紧迫性，出口管道供应充足。与此同时，更广泛豆类板块的基本面正转向对价格更有支撑：印度卡里夫季豆类播种明显落后于去年，乌拉豆播种面积大幅下降，进口乌拉豆报价走高，这些因素都可能在今年晚些时候推高南亚对替代豆类的需求。这为在其他豆类价格走强外溢至扁豆之前，开展扁豆的战术性采购创造了窗口。

价格

近期报价显示，北美主要产地扁豆的价格略显疲软，而中国小粒绿扁豆则呈现小幅走坚趋势： 加拿大西部绿扁豆和红扁豆近几周被描述为稳中略软，在农场库存充裕、全球供应前景整体宽松的情况下，买家不愿追高。 美国和欧盟的批发及农场出厂价指标同样显示价格处于温和水平，与当前偏软的基调一致。

供需情况

印度豆类的基本面正转向对价格更有支撑，尽管这一点在扁豆上尚未完全体现。截至 6 月 12 日，印度卡里夫季豆类总播种面积明显低于去年（约 1.55 万公顷，对比去年的 2.73 万公顷），其中乌拉豆播种尤为疲弱，约 8,000 公顷，而一年前约为 35,000 公顷。播种面积的缩减叠加季风推迟和厄尔尼诺增强，加剧了对 2024/25 年度豆类供需平衡的担忧。 在乌拉豆板块，进口供应变得更加昂贵：缅甸产 FAQ 级乌拉豆 6–7 月装船至金奈的报价已升至约 USD 835/t C&F，SQ 级接近 USD 915/t，二者较上周均约上涨 USD 5/t。以贸易加权计算仍偏弱的卢比（兑美元在 94 以上）抬高了进口到岸成本，抑制了积极采购。国内方面，有限的夏季乌拉豆上市正在支撑主要产区价格，FAQ 和 SQ 等级上行，加工乌拉豆达尔（带皮/去皮，chilka 和 dhoya）同样坚挺。乌拉豆趋紧的格局加大了南亚买家在相对价差收窄时，将部分需求转向包括扁豆在内其他豆类的风险。 全球层面，官方展望显示，受高期末结转库存推动，即便主要产地出口进度强劲，2025/26 年度扁豆供应整体仍然宽松。 预计加拿大将在 2026/27 年度小幅下调扁豆种植面积，原因是 2025/26 年度农场绿扁豆价格走弱，但创纪录的期初库存意味着总供应预计仍将处于高位。 这支撑了当前相对宽松的价格环境，尽管远期基本面略有收紧。

基本面与天气

短期内的关键基本面分化在于扁豆与乌拉豆等其他豆类之间。乌拉豆因印度播种减少、进口成本走高和夏季上市偏紧，价格持续走强，而扁豆价格尚未跟涨，反映出其全球库存更强、产地更分散的优势。如果印度豆类整体播种面积，尤其是乌拉豆，在接下来几周未能恢复，那么 2026 年晚些时候针对包括扁豆在内替代豆类的进口需求可能会增加。 主要扁豆出口国的天气表现季节性参差，但尚未构成实质威胁。在加拿大，官方展望仅预期播种面积小幅减少，并假设平均产量，这意味着如要出现明显减产，往往需要生长季后期出现显著天气冲击。 7 月前加拿大草原地区的季节性预报显示整体气温正常至略偏凉，并伴有阶段性干燥，这有利于品质，但若干燥持续则可能压缩单产潜力。在印度，部分地区季风到来延迟及厄尔尼诺风险，仍是卡里夫季豆类需要重点关注的因素。

交易展望

• 进口商和分装商： 利用当前加拿大绿扁豆和红扁豆价格偏软的窗口，适度将采购覆盖延伸至 2026 年第四季度，在与乌拉豆及其他豆类价差仍较宽时，优先锁定高等级货源。
• 对南亚需求敞口较大的买家： 密切关注印度卡里夫季豆类播种进度及乌拉豆价格走势；若后续播种面积进一步恶化，或政府通过最低收购价（MSP）/政策给予更强支撑，可能触发扁豆需求与价格的滞后性回升。
• 生产者： 可在价格反弹时分批进行远期销售，但避免过度承诺新作产量，因为与厄尔尼诺相关的天气扰动或印度政策变化，仍可能在 2027 年初前后收紧市场。

3 日价格指引（方向性）

• 加拿大 FOB（绿扁豆与红扁豆）： 以横盘至略偏软为主（以欧元计价），买家依旧纪律性强，出口需求保持平稳。
• 中国 FOB 小粒绿扁豆： 受近日小幅上行推动，价格略偏坚挺，但未来三天内不太可能出现强劲的看涨动能。
• 南亚（扁豆进口到岸平价）： 整体大致持稳；短期上行空间受制于全球供应宽松，但受乌拉豆偏强以及本币走弱的间接支撑。