扁豆承压：供应充裕压制价格，尽管需求稳健

扁豆市场整体呈温和走软至略偏弱走势，新一轮豆类到货以及全球总体宽松的供应，盖过了终端用户稳定的需求。与原粮相比，成品价格表现更为坚挺，但短期整体上行空间仍受限制。 当前全球豆类格局的特征是：近期实物供应充裕，而需求增幅仅温和。在印度，新的豆类上市压低了农户售粮价，尽管即将到来的卡里夫（kharif）播种进度偏慢；与此同时，在稳定的消费需求支撑下，加工豆（dal）价格相对坚挺。从国际市场看，扁豆供应被认为比较宽松，加拿大在出口流中仍居主导地位，澳大利亚预计也将保持可观产量，这共同令出口报价承受温和的下行动力。

价格

主要扁豆出口产地的最新报价（离岸价，按约 1.0 加元/美元 ≈ 0.70–0.75 欧元折算为欧元）显示，6 月整体略偏疲软： 在全球豆类供应整体宽松的背景下，加拿大出口平价环比小幅走低，尽管某些品类在农场一级近期有所走强。 相比之下，印度扁豆（masur）批发价约在 0.80–0.85 EUR/kg，较国内最低收购价（MSP）有小幅溢价，表明在上市量增加的同时，需求依然稳健。

供需情况

印度的豆类市场很好地体现了目前原粮端的供应主导压力。夏季绿豆（moong）在坎普尔和阿拉哈巴德等重点集散地的上市量增加，且品质表现尚可。这使得新季绿豆价格在极短期内下跌约 2–3%，尽管下一季卡里夫作物的播种进度落后于去年。 尽管卡里夫播种节奏放缓，受夏收上市推动，现货市场仍显笨重。这一模式对于扁豆同样具有参考意义，说明短期供应如何可以压倒中期基本面偏利多的因素。类似地，moth 豆价格也在新供应显现下略有走软，显示整个豆类篮子存在更普遍的疲软迹象。 从全球来看，2026/27 年度扁豆供应前景宽裕。预计加拿大扁豆种植面积较上季小幅缩减，但仍远是最大出口国。 出口商报告显示，澳大利亚等主要竞争产地供应充足，且仍有部分库存未售，这进一步强化了国际市场供应充裕的格局，从而限制价格上行。 在需求端，食用消费保持稳定。在印度，绿豆 dal 的加工需求被描述为平稳，这帮助 dal 价格在原粮走软的情况下仍相对坚挺。这一情况印证了包括扁豆在内的豆类终端消费仍具韧性，但当前需求增速不足以在不做价格让步的前提下完全消化可用原粮供应。

基本面与天气

从基本面看，主要偏空因素是当前及预期供应的重量，与仅温和增长的需求形成对比。印度绿豆和 moth 豆市场的情况表明，即便播种意向略有降温，短期价格走势仍主要由收获上市节奏以及贸易渠道的库存消化能力所主导。 在加拿大，官方前景预测 2026/27 年度扁豆种植面积略有下降，部分是对此前绿扁豆价格偏低的反应。 然而，整体种植基数仍处于历史高位，目前这一早期阶段的单产预期大致正常，使出口供应保持充裕。就整体而言，豌豆和扁豆供应宽松，这一点也反映在市场评论中：该板块被描述为“供应良好”，预计未来更多体现为不同品质和品类之间的价差拉大，而非整体性的大幅上涨。 从天气角度看，最新更新并未显示加拿大草原等主要扁豆产区存在严重压力。整个北美的土壤墒情和气温分布不一，但截至 6 月下旬，尚未出现广泛的、针对扁豆产量的特定威胁。 这支撑了当前“供应风险有限”的判断，也意味着天气驱动的价格风险溢价依然温和。

展望与交易思路

短期内，扁豆价格大概率维持区间震荡偏弱走势，类似印度绿豆市场的表现：终端 dal 与消费需求平稳，但原粮供应充裕对价格形成压顶。只要上市节奏仍快且加拿大、澳大利亚未遭遇重大天气问题，市场将难以持续发动涨势。 交易展望（4–6 周）：

• 进口商 / 加工商： 利用当前加拿大绿扁豆和红扁豆报价偏软的窗口，锁定近期至中期采购覆盖；可考虑在价格回落时分批买入，而非追涨短暂反弹。
• 出口产地生产者： 在价格进一步小幅回落时避免过度集中抛售；应错峰销售，重点关注高价值品类和品质溢价，因为买方选择将更加精细。
• 工业与零售买家： 即便原粮价格略有走弱，成品（dal、罐装扁豆）价格预计仍相对平稳，但建议在北半球收获季前适度建立缓冲库存，以防后期天气意外。

3 日方向性价格指引（EUR）

• 加拿大 FOB（绿扁豆 & 红扁豆）： 略偏下行（0 至 −1%），因出口竞争仍然激烈且买方抵制更高报价。
• 中国 FOB（小绿扁豆）： 预计大体稳定至小幅走强（0 至 +1%），受利基有机及特色需求支撑。
• 印度扁豆批发价： 整体大致维持在当前水平，当地差异更多受上市节奏和物流影响，而非宏观基本面驱动。