澳大利亚创纪录产量封顶扁豆涨势，印度最低收购价支撑难见成效

印度扁豆价格正在企稳，但仍被困在政府支持价格之下；廉价的加拿大和澳大利亚进口货源以及澳洲创纪录产量，为全球市场牢牢设下价格上限。印度近期的上行空间大概率将是温和且由需求驱动，而非真正的供应紧缺所致。 印度扁豆市场正夹在温和的国内复苏与沉重的全球供应之间。得益于豆类加工厂（dal mill）提货改善以及贸易商不愿在低于最低收购价（MSP）水平出货，德里和比哈尔当地价格小幅走高，但仍明显低于MSP底价。与此同时，加拿大和澳大利亚进口扁豆在印度港口继续以大幅贴水成交，反映出充足的可出口供应以及澳大利亚2026/27年度创纪录的产量前景。走弱的季风形势以及政策对扩大豆类播种的鼓励，为中期提供一定支撑，但主旋律仍然是在强劲全球供应面前，价格反弹被明显封顶。

Prices

6月23日，印度本国产扁豆获得初步支撑，德里批发价每公担上浮约0.26美元至每100公斤约70.62–70.89美元，而比哈尔邦巴特那则基本持稳在70.62美元附近。

尽管有所反弹，这两个主要市场的价格仍大约低于MSP 73.78美元/公担约2.89–3.16美元，说明在减产年份之后，农民得到的缓解相当有限。集装箱到岸的加拿大扁豆进一步走软至约62.93–63.24美元，而澳大利亚集装箱报价滑落至约62.19–62.45美元，继续在印度内陆市场以及坎德拉/哈齐拉港口相对本地新季作物维持明显贴水。

FOB报价同样体现了外盘偏软的基调：近期加拿大绿扁豆和红扁豆报价在1.45–2.40欧元/公斤左右，中国小粒绿扁豆在1.18–1.24欧元/公斤附近，整体显示全球供应宽松，买方补货并不迫切。

Supply & Demand

印度国内价格近期走强主要是需求驱动：豆类加工厂提货改善，以及贸易商不愿在低于MSP的价位抛售，而并非源于供应端出现实质性收紧。即便在主要产区印度扁豆产量较上年下降的背景下，这种情况依然出现，更凸显进口货对市场的强大影响。

来自加拿大和澳大利亚的进口货已连续数周低于本地生产成本，压制内陆价格，并限制了任何收割后的恢复性反弹。澳大利亚2026/27年度扁豆产量预计将创纪录地达到220万吨，比上季增加约3%，进一步巩固其全球主导出口国地位，并持续对国际价格施压。

在需求方面，随着芒果季结束、饮食结构回归常态，预计自7月起印度家庭对扁豆豆汤（lentil dal）的消费将明显回升。这一季节性需求上升叠加产区集市（mandi）到货下降和贸易商惜售，有望逐步收紧近期供需平衡，即便进口供应仍然充裕。

Weather & Crop Outlook

更广泛的豆类背景是2026年西南季风表现疲弱，自6月1日以来降雨量显著低于常年水平，多家机构提示厄尔尼诺相关风险上升，或打击卡里夫（kharif）作物。  政府部门已开始敦促雨养区农民转向用水较少的作物，如豆类、油籽和小米等，在农气条件允许的地区，这或将略微利好扁豆及其他豆类的播种面积。 

在澳大利亚，2026/27年度整体开局良好，官方预测显示扁豆产量将创纪录地达到约220万吨，南澳大利亚和维多利亚等主要产区预计同比增产。  这一强劲前景意味着2027年前的可出口供应仍将十分充裕，尤其是在上一季大丰收带来较高结转库存的情况下。

Fundamentals & Policy

从结构上看，印度扁豆种植户当前面临较为艰难的利润环境。在现货价格仍低于MSP、进口货到岸成本又低于本地生产成本的情况下，农民从政策底价中获益有限。贸易商在当前价位下的惜售为短期提供了一定支撑，但难以完全抵消来自澳大利亚和加拿大货源的竞争压力。

澳大利亚创纪录的产量，事实上将印度种植户直接推向与全球最强扁豆出口国的正面竞争。除非印度收紧进口条款或全球价格回升，否则这一因素将持续构成逆风。同时，印度在缺水地区推动扩大豆类种植，从中长期看或将逐步托底需求，尤其在食品通胀担忧加剧或其他主粮供应受扰的情形下，消费多元化向富含蛋白的豆类倾斜的动力可能增强。

Short-Term Forecast & Trading Outlook

展望后市，随着季节性水果消费降温以及集市到货减少，同时贸易商继续在低于MSP的价位惜售，预计7月印度终端消费者对扁豆豆汤的需求将趋于走强。在此条件下，未来三到四周国内批发价有望缓步上行，向每公担约72–73美元（折合每100公斤约66–68欧元）靠拢。

然而，如无进口报价同步走强，要实现持续升破相当于每公担73.78美元（折合每100公斤约68–69欧元）的MSP水平恐怕较难。考虑到澳大利亚创纪录产量以及加拿大和中国供应仍然宽松，全球市场整体偏向横盘略软，限制价格在季节性需求小幅拉升之外的进一步上行空间。

• 进口商 / 豆类加工厂：利用当前加拿大和澳大利亚货源在港口的贴水，延长近月备货覆盖，但可考虑将部分采购推迟到7月，博取澳洲新季收割压力带来的进一步小幅走弱。
• 印度种植户 / 贸易商：价格缓步向MSP靠拢的可能性较大；在短期内暂缓积极抛售是合理的，但在全球供应沉重的背景下，寄望价格大幅突破MSP存在较大风险。
• 国际贸易商：在澳大利亚创纪录产量预期未改之前，逢高卖出、利用反弹出货的策略仍占优；需密切关注印度进口政策及受季风影响的豆类播种情况，以把握中期需求变化。

3-Day Directional Outlook (EUR terms)

• India (wholesale, domestic): Slightly firmer bias; gradual gains as demand improves, but still below MSP-equivalent levels.
• India (ports, imported): Mostly steady to mildly soft; strong competition between Canadian and Australian origins keeps offers in check.
• FOB Canada / China: Sideways to marginally weaker; robust Australian supply and steady global stocks cap upside in EUR-based export offers.