استقرار عقود الشوفان الآجلة بعد تراجع حاد بينما تظل الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي ضعيفة

تستقر عقود الشوفان في بورصة شيكاغو للتجارة (CBOT) بعد موجة بيع حادة في العقود الآجلة، بينما يحافظ عقد ديسمبر 2026 القريب على مستواه دون 400 سنت أمريكي للبوشل بقليل، وتظل الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي ضعيفة. وتبقى الأسعار المحلية في ألمانيا وأوكرانيا ثابتة، ما يشير إلى وفرة مريحة في الإمدادات القريبة رغم تشدد الموازين في أمريكا الشمالية. يُظهر سوق الشوفان حالياً انفصالاً واضحاً بين صورة أساسية متينة في أمريكا الشمالية ونبرة ضعيفة نسبياً في القيم النقدية الأوروبية. ويتداول عقد ديسمبر 2026 في بورصة شيكاغو للتجارة حول منتصف نطاق 390 سنتاً أمريكياً للبوشل، مع تحركات يومية هامشية فقط، لكن المنحنى الآجل اعتباراً من مايو 2027 فصاعداً صحح بنحو 3–4% في الجلسة الأخيرة، مدفوعاً بالسيولة المحدودة وبعض عمليات تصفية المراكز الطويلة. وفي المقابل، تشير المؤشرات الأوروبية لشوفان الأعلاف حول 165–170 يورو/طن والعروض المستقرة في ألمانيا وأوكرانيا إلى محدودية الطلب الفوري ووفرة التوافر المحلي.

الأسعار

سُجّل آخر تداول للمرجع الرئيسي للشوفان في بورصة شيكاغو للتجارة، عقد ديسمبر 2026، عند 397.75 سنتاً أمريكياً للبوشل في 15 أكتوبر 2026، دون تغيير يُذكر خلال اليوم وفوق الإغلاق السابق البالغ 397.50 سنتاً أمريكياً للبوشل بقليل. ويُسعّر عقد مارس 2027 القريب عند 404.00 سنتاً أمريكياً للبوشل، منخفضاً 0.75 سنت أمريكي (-0.19%)، ما يؤكد استواء الجزء الأمامي من المنحنى بدرجة كبيرة.

وعلى الآجال الأبعد، تراجع عقدا مايو ويوليو 2027 بشكل حاد في الجلسة السابقة، مع تسجيل آخر التداولات نحو 410.00 و411.00 سنتاً أمريكياً للبوشل على التوالي، بانخفاض يقارب 4% على أساس يومي. وقد أدى هذا التراجع إلى تقليص فرق الحمل بين مراكز مارس ومحصول 2027 الجديد، ما يشير إلى انخفاض الثقة في استمرار قوة الأسعار بعد سنة التسويق الحالية.

في أوروبا، تتعرض أسعار شوفان الأعلاف الإرشادية لضغوط. ويُظهر مؤشر أوروبي مركب حديث أسعار شوفان الأعلاف عند نحو 166.84 يورو/طن في أكتوبر، بانخفاض يقارب 9% عن الشهر السابق ونحو 17% عن مستوى العام الماضي. وتؤكد العروض النقدية المحلية هذا الضعف، إذ بلغت أسعار شوفان الأعلاف الألماني (رطوبة 14%، تسليم من باب المصنع Drentwede) 0.205 يورو/كغ، وشوفان الأعلاف الأوكراني (نقاوة 98%، تسليم الناقل FCA أوديسا) 0.19 يورو/كغ، دون تغيير خلال الأسابيع الماضية.

العرض والطلب

توفر العوامل الأساسية في أمريكا الشمالية دعماً كامناً. وتتوقع أحدث آفاق كندا ارتفاع أسعار الشوفان في بورصة شيكاغو للتجارة خلال 2026/27 على أساس سنوي، انعكاساً لتشدد الإمدادات الإقليمية وقوة أسواق المحاصيل المنافسة. كما تشير موازين وزارة الزراعة الأمريكية لعام 2026/27 إلى مخزونات محدودة نسبياً وبيئة شوفان متشددة إلى حد ما مقارنة بالمتوسطات طويلة الأجل.

وعالمياً، يُتوقع أن ينخفض إجمالي إنتاج الشوفان عن الموسم السابق بسبب تراجع المساحات المزروعة وانحسار الغلات الاستثنائية، ما يؤدي إلى تشدد التوافر العالمي مقارنة بالطلب. ومع ذلك، تظل المساحة المزروعة في الاتحاد الأوروبي مرتفعة تاريخياً، ومن المتوقع أن ينخفض استخدام الأعلاف المحلي إلى حد ما، ما يتيح زيادة إمكانات التصدير ويحافظ على إمدادات جيدة في الأسواق الفورية الإقليمية.

وعلى جانب الطلب، يواصل الاستهلاك البشري اتجاهه الصاعد، مدفوعاً بالأغذية والمشروبات القائمة على الشوفان، بينما يواجه استخدام الأعلاف منافسة من الشعير والحبوب الخشنة الأخرى الأرخص نسبياً. ويساعد هذا المزيج من قوة الطلب الغذائي وضعف سحب الأعلاف في تفسير تداول العقود الآجلة في بورصة شيكاغو للتجارة عند مستويات أقوى من الأسواق النقدية في بعض المناطق الأوروبية.

الطقس وظروف المحاصيل

اكتمل إلى حد كبير حصاد الشوفان في أمريكا الشمالية لعام 2026، إذ أظهرت تقارير حكومية سابقة عن تقدم المحاصيل أن عمليات الحصاد كانت متقدمة على العام الماضي ومتوسطات السنوات الخمس. وأصبح الطقس في مناطق زراعة الشوفان الرئيسية في كندا وشمال الولايات المتحدة أكثر أهمية الآن لقرارات المساحات المزروعة لعام 2027 منه للمحصول المكتمل لعام 2026.

وبالنظر إلى المستقبل، تشير التوقعات الموسمية لسهول كندا إلى ظروف رطوبة متباينة، لكن دون تهديد فوري واسع النطاق للعمل الحقلي الخريفي أو نوايا الزراعة الربيعية. وفي أوروبا، لا توجد حالياً مؤشرات على إجهاد جوي حاد في مناطق زراعة الشوفان، لذا تظل مخاطر الإمدادات من أفق المحصول الجديد محدودة جداً على المدى القصير.

العوامل الأساسية والتمركز

رغم انخفاض أحجام التداول اليومية في الشوفان نسبياً مقارنة بالحبوب الأخرى، ازداد الاهتمام المضاربي بشكل متواضع مع تفاعل المشاركين مع تشدد الموازين في أمريكا الشمالية. وتشير التمركزات الحالية في بورصة شيكاغو للتجارة إلى موقف مضاربي صافٍ أكثر حياداً مقارنة بالسنوات الأخيرة، ما يترك مجالاً لارتفاعات ناتجة عن تغطية مراكز البيع وعمليات بيع جديدة على حد سواء، تبعاً لتحركات السلع المرتبطة.

ويُظهر التراجع الأخير بنسبة 3–4% في العقود الآجلة لمنتصف وأواخر 2027، رغم حدوثه في ظل أحجام تداول ضعيفة، حساسية تجاه المعنويات الكلية ومعنويات مجمع الحبوب، لا تغيراً مفاجئاً في البيانات الخاصة بالشوفان. وفي الوقت نفسه، تشير الأسعار النقدية الأوروبية المستقرة عند 0.205 يورو/كغ تسليم من باب المصنع في ألمانيا و0.19 يورو/كغ تسليم الناقل في أوكرانيا إلى أن الطلب الفعلي القريب ليس قوياً بما يكفي لدفع الأسعار إلى الارتفاع.

آفاق التداول

• المنتجون (أمريكا الشمالية): يُنظر في زيادة التحوطات تدريجياً عند ارتفاعات أسعار شريط ديسمبر 2026–مارس 2027، والاستفادة من استواء المنحنى الآجل الأخير كفرصة، مع استمرار الدعم الأساسي الناتج عن تشدد الإمدادات.
• مشترو أعلاف الاتحاد الأوروبي: مع استقرار الأسعار النقدية الألمانية والأوكرانية وضعف المؤشرات الأوروبية، يمكن أن تظل التغطية قصيرة الأجل وفق الحاجة، مع مراقبة أي ارتفاع في أسعار الشعير والذرة قد يمتد تأثيره إلى الشوفان.
• تجار السوق الفورية: يدعم انخفاض أسعار الشوفان النقدية الأوروبية مقارنة بالعقود الآجلة في بورصة شيكاغو للتجارة وتوقعات كندا مبيعات التصدير الانتهازية من أوروبا، خصوصاً إذا ظلت تكاليف الشحن والخدمات اللوجستية قابلة للإدارة.
• المضاربون: تجب مراقبة فروق الأسعار بين السلع؛ فقد توفر قوة الذرة والشعير مقارنة بالشوفان فرصاً لفروق شراء الشوفان، لكن السيولة الحالية المحدودة والتصفية الأخيرة للمراكز الطويلة تدعوان إلى إدارة مخاطر محكمة.

مؤشرات الأسعار لثلاثة أيام

• شوفان بورصة شيكاغو للتجارة (ديسمبر 2026): من المرجح أن يتحرك عرضياً ضمن نطاق يقارب 392–402 سنت أمريكي للبوشل، مع توجيه الاتجاه بواسطة تحركات مجمع الحبوب الأوسع والمعنويات الكلية.
• ألمانيا – Drentwede تسليم من باب المصنع: يُتوقع أن يظل شوفان الأعلاف عند 0.205 يورو/كغ دون تغيير اسمي خلال الأيام الثلاثة المقبلة، وسط توازن العرض والطلب المحليين.
• أوكرانيا – أوديسا تسليم الناقل: من المرجح أيضاً أن يظل شوفان الأعلاف عند 0.19 يورو/كغ مستقراً على المدى القصير جداً، مع احتمال أن تكون أي تحركات مدفوعة باللوجستيات أو تطورات العملة أكثر من العوامل الأساسية.