A cevada oscila lateralmente enquanto os contratos de ração da SFE congelam e os preços à vista da UE recuam

Os mercados de cevada negociam tranquilamente, com os futuros de cevada para ração da SFE australiana congelados em uma negociação muito escassa, enquanto os preços à vista europeus da cevada para ração recuam ligeiramente devido à oferta confortável no curto prazo e às exportações do Mar Negro prejudicadas. O tom geral é levemente baixista para a cevada destinada à ração: os valores à vista europeus e do Mar Negro recuaram, a demanda chinesa permanece limitada e as boas condições de pastagem em regiões importantes do Hemisfério Sul estão reduzindo a demanda por ração. No entanto, a queda parece gradual, e não abrupta, pois as interrupções nas exportações do Mar Negro e os embarques ucranianos de cevada, que já estão em declínio, oferecem algum suporte subjacente aos preços internacionais.

Preços

Os futuros de cevada para ração da SFE australiana estão estáticos ao longo da curva: o contrato de novembro de 2026 é indicado a 315.00 AUD/t, com as posições futuras até janeiro de 2029 negociando em uma faixa estável de 303.00–315.00 AUD/t e nenhum volume registrado em 29 September 2026. Isso reflete a ausência de novos sinais direcionais e o interesse limitado em proteção ao longo da curva.

Na Europa, as indicações recentes do mercado à vista mostram uma tendência de enfraquecimento. Na Alemanha (Drentwede, EXW), sementes de cevada para ração (umidade máxima de 14%) foram negociadas pela última vez a 0.215 EUR/kg em 28 September 2026, abaixo de 0.22 EUR/kg três dias antes, prolongando uma queda lenta em relação aos níveis do início de setembro, em torno de 0.229 EUR/kg. Na Ucrânia, a cevada para ração FCA/Odesa a 0.16 EUR/kg e FCA/Kyiv a 0.14–0.15 EUR/kg estão amplamente estáveis a ligeiramente mais fracas, enquanto uma cotação CPT Odesa a 0.128 EUR/kg também recuou marginalmente no fim de setembro.

Os indicadores externos confirmam o tom contido: os preços de referência da cevada para ração da UE e as indicações globais de exportação de cevada para ração permaneceram amplamente estáveis a mais baixos no fim de setembro, com a cevada doméstica da Austrália descrita como um produto de desempenho inferior em relação a outros grãos, em meio à fraca demanda de exportação e de ração.

Oferta e Demanda

Do lado da oferta, a pressão da colheita no Hemisfério Norte já está em grande parte precificada, com as estatísticas de cereais da UE apontando para uma disponibilidade adequada de cevada e nenhuma restrição imediata ao uso interno para ração. As exportações ucranianas de cevada, contudo, caíram acentuadamente em relação ao ano anterior, à medida que os embarques gerais de grãos são limitados por ataques à infraestrutura portuária e ferroviária, com volumes de cevada reportados mais de um terço abaixo da temporada passada no início do ano comercial de 2026/27.

Apesar das dificuldades de exportação da Ucrânia, a oferta global está sendo equilibrada por origens alternativas. A Rússia e outros exportadores estão redirecionando os fluxos por portos do Báltico e do Ártico à medida que as rotas do Mar Negro se tornam mais arriscadas, enquanto a demanda de importação dos principais destinos, especialmente a China, permanece contida, mantendo a cevada como um produto de desempenho relativamente inferior ao trigo e ao milho em alguns mercados do Hemisfério Sul.

Fundamentos e Clima

Os fundamentos atualmente favorecem os compradores. A cevada para ração compete com o trigo e o milho nas formulações, e, com os preços globais dos grãos pressionados por preocupações macroeconômicas e por amplas ofertas no curto prazo, a cevada enfrenta ventos contrários relacionados à substituição. Comentários recentes do mercado destacam que, no sul da Austrália, os armazéns cheios nas propriedades e o bom crescimento das pastagens estão limitando a demanda incremental por grãos para ração, mantendo a cevada sob pressão em relação a outros cereais.

Em termos climáticos, as previsões de curto prazo para as principais regiões produtoras de cevada não apontam para nenhum choque imediato de produção. As previsões para a UE são sazonalmente mistas, mas não extremas, enquanto as regiões agrícolas australianas estão se beneficiando de umidade favorável, que sustenta as perspectivas de produtividade. Os riscos mais agudos estão na logística, e não na produção, com os ataques contínuos à infraestrutura ucraniana e russa no Mar Negro prolongando a incerteza em torno dos fluxos de exportação e dos custos de frete.

Perspectivas e Ideias de Negociação

• Viés de curto prazo: Levemente baixista a lateral. Com a cevada para ração da SFE estável e os preços à vista da UE recuando, o caminho de menor resistência continua sendo de baixa, mas uma queda acentuada parece improvável sem um novo choque macroeconômico ou climático.
• Para compradores (fabricantes de ração, produtores pecuários): Considere ampliar moderadamente a cobertura para o quarto trimestre de 2026 enquanto os preços EXW alemães e FCA/CPT ucranianos permanecerem sob pressão, mas evite comprometer-se excessivamente diante da oferta ainda confortável e da possibilidade de novas quedas graduais.
• Para vendedores (agricultores, armazéns): Aproveite quaisquer altas breves impulsionadas por notícias logísticas do Mar Negro ou por recuperações mais amplas dos grãos para aumentar gradualmente as proteções futuras na curva da SFE ou nos mercados físicos, pois os futuros estáveis e o enfraquecimento dos preços à vista sugerem um potencial de alta limitado no curto prazo.
• Risco a monitorar: Uma escalada das interrupções no Mar Negro ou uma mudança abrupta nas compras chinesas poderia reduzir a oferta exportável de cevada e elevar rapidamente os valores globais.

Indicação Regional de Preços para 3 Dias