A cúrcuma dispara nos mercados à vista da Índia com os armazenistas a adotarem uma postura defensiva
Os preços da cúrcuma em Erode e Salem fortalecem-se com a retoma da procura e a redução das vendas dos armazenistas. Perspetivas firmes no curto prazo, apoiadas pela oferta limitada no mercado à vista.
Preços
Na sessão mais recente em Nova Deli (relatório datado de 5–6 de outubro de 2026), os preços da cúrcuma nos mercados físicos do Tamil Nadu fortaleceram-se acentuadamente, subindo cerca de ₹600–700 por quintal. A cúrcuma de Erode foi cotada em torno de ₹19,800–20,000 por quintal, enquanto a cúrcuma em dedos de Salem foi negociada numa faixa mais ampla, ligada à qualidade, de cerca de ₹20,700–25,500 por quintal.
As indicações FOB voltadas para a exportação da Índia estão amplamente alinhadas com esta estrutura firme do mercado à vista. Em 3 de outubro de 2026, o pó de cúrcuma orgânica (FOB Nova Deli) está avaliado em 3.22 EUR/kg, a cúrcuma orgânica inteira (FOB Nova Deli) em 2.38 EUR/kg, e os dedos de cúrcuma seca tipo Salem, grau A (FOB Telangana), em 1.57 EUR/kg. Os dedos secos tipo Nizamabad, grau A, são indicados a 1.40 EUR/kg FOB Telangana, refletindo um desconto moderado de qualidade e localização em relação a Salem.
| Produto | Origem / Localização | Entrega | Último preço (EUR/kg) | Última variação face à cotação anterior |
|---|---|---|---|---|
| Pó de cúrcuma, orgânico | IN, Nova Deli | FOB | 3.22 | Estável face a 3.22 (2026-10-03) |
| Cúrcuma inteira, orgânica | IN, Nova Deli | FOB | 2.38 | Estável face a 2.38 (2026-10-03) |
| Dedos de cúrcuma seca Salem, duplamente polidos, grau A | IN, Telangana | FOB | 1.57 | Estável face a 1.57 (2026-10-03) |
| Dedos de cúrcuma seca Nizamabad, duplamente polidos, grau A | IN, Telangana | FOB | 1.40 | Estável face a 1.40 (2026-10-03) |
Oferta e procura
A atual recuperação é impulsionada fundamentalmente pelo comportamento dos armazenistas e pela restrição da oferta no curto prazo, e não por um aumento das chegadas. Participantes do mercado nas zonas de Erode e Salem relatam uma menor pressão vendedora por parte dos detentores de estoques, que agora estão a reter os produtos após fases anteriores de liquidação, restringindo efetivamente a disponibilidade no mercado à vista justamente quando a procura melhora.
Do lado da procura, as compras físicas melhoraram o suficiente para absorver as ofertas mais elevadas, mas a sustentabilidade destes níveis dependerá da continuidade da procura por parte dos compradores domésticos e dos exportadores. Relatórios recentes indicam que as exportações em meados de 2026 foram mistas, com alguns meses a apresentarem quedas homólogas, embora os embarques acumulados de abril a julho permaneçam ligeiramente acima dos do ano anterior, sugerindo que a procura externa é favorável, mas não explosiva.
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Fundamentos e clima
Os futuros na NCDEX acompanharam o tom mais firme do mercado à vista, com os contratos próximos baseados em Nizamabad para a qualidade Salem em Erode a serem negociados com um prémio moderado face à referência, refletindo os preços mais elevados do material de alta qualidade no Tamil Nadu. As cotações da base mostram a qualidade Salem em Erode com um pequeno diferencial positivo sobre Nizamabad, em linha com as cotações premium no mercado físico.
O clima continua a ser uma importante fonte de incerteza para a nova colheita. Comentários recentes de analistas indianos destacam preocupações persistentes com padrões do tipo El Niño e o potencial impacto de períodos secos na formação das produtividades em alguns estados produtores de cúrcuma, mesmo com as condições locais de monção a mostrarem melhorias em partes da região. A continuidade da seca durante o início do desenvolvimento da cultura provavelmente limitaria a queda e poderia desencadear novas altas caso as produtividades realizadas dececionem.
Perspetivas de curto prazo e implicações para a negociação
O sentimento do mercado é atualmente altista a firme no curtíssimo prazo, sustentado pela redução das vendas dos armazenistas e pela restrição da oferta no mercado à vista. As perspetivas do autor destacam que se espera que os preços permaneçam sustentados enquanto os armazenistas continuarem a restringir as vendas; contudo, ganhos sustentados exigirão que a procura física permaneça ativa nestes níveis elevados de preços.
- Compradores industriais / moageiros: Considerar a cobertura seletiva das necessidades de curto prazo durante recuos dos preços, concentrando-se nas qualidades de Salem e Erode, onde a disponibilidade é mais limitada. Evitar uma cobertura antecipada excessiva, dada a dependência da continuidade da procura a preços elevados.
- Exportadores: Com as cotações FOB estáveis em EUR e os mercados à vista indianos a firmarem-se, fixar volumes quando os contratos permitirem repercutir os custos mais elevados da matéria-prima, mas manter cautela quanto à assunção de posições longas agressivas para além do trimestre imediato.
- Armazenistas / operadores: As condições atuais favorecem uma estratégia de manutenção ponderada; é possível uma valorização adicional dos preços caso a procura persista e os riscos climáticos se materializem, mas uma rápida erosão da procura a preços elevados continua a ser o principal risco de baixa.
Perspetiva direcional de 3 dias (principais centros)
- Erode (cúrcuma em dedos): Viés ligeiramente ascendente a estável, à medida que a restrição das vendas continua e os ganhos recentes de ₹600–700/quintal se consolidam.
- Salem (cúrcuma em dedos): Firme, com os lotes de alta qualidade provavelmente a manterem um prémio sobre Erode e Nizamabad, apoiados pela oferta limitada das qualidades superiores.
- Nizamabad / mercados ligados à NCDEX: Estáveis a ligeiramente mais firmes, acompanhando a força do mercado à vista do Tamil Nadu e as preocupações persistentes com os estoques de passagem reduzidos.