A ofensiva da Índia com amendoim apoiado por MSP dá um piso à alta dos preços do amendoim

A ampliação, pela Índia, das compras amparadas pelo MSP em pulses e oleaginosas, incluindo o amendoim, está criando um piso mais firme para os preços ao produtor justamente quando os valores de exportação e domésticos de amendoim no país sobem em termos de EUR. No curto prazo, esse suporte estatal provavelmente limitará a queda e manterá os compradores internacionais diante de um ambiente de oferta gradualmente mais firme. A decisão do governo de autorizar compras significativas a preços mínimos (MSP) de pulses e oleaginosas em Uttar Pradesh, Gujarat, Tamil Nadu e Haryana sinaliza uma política clara de evitar vendas forçadas e estabilizar a renda dos produtores na atual safra de comercialização. O amendoim é explicitamente parte dessa iniciativa, com Uttar Pradesh autorizado a vender mais de 41.000 toneladas para agências estaduais ao preço MSP caso os lances no mercado aberto enfraqueçam. Nesse contexto, os preços do amendoim indiano em polos-chave como Gondal e Nova Délhi vêm subindo desde o fim de junho, enquanto o avanço da monção em Gujarat e na Índia central segue sendo monitorado de perto quanto a riscos de produtividade e qualidade.

Prices

Os preços do amendoim na Índia vêm mostrando viés de alta constante nas últimas três semanas, com a maioria dos tipos agora cotada modestamente acima dos níveis de fim de junho em termos de EUR. O amendoim tipo bold 40–50 FCA Gondal passou de cerca de EUR 1,06/kg em 22 de junho para aproximadamente EUR 1,12/kg em 12 de julho, enquanto o bold 50–60 em Nova Délhi subiu de cerca de EUR 1,03/kg para EUR 1,09/kg no mesmo período. As variedades java têm prêmio, com o java 50–60 em Nova Délhi negociado perto de EUR 1,27/kg FCA e em torno de EUR 1,28/kg FOB em meados de julho.

As indicações FOB de exportação estão amplamente alinhadas com as tendências domésticas: o bold 40–50 em Gondal tem permanecido estável a ligeiramente mais firme, em torno de EUR 1,07–1,08/kg, enquanto o amendoim cru brasileiro segue perto de EUR 1,25/kg FOB, preservando a vantagem competitiva da Índia no segmento de menor qualidade. Dados recentes de APMC sugerem que os preços físicos médios de amendoim na Índia estão pairando moderadamente acima do MSP nacional, confirmando que o MSP agora funciona como piso crível, e não como teto limitante, em muitos mercados.

Supply & Demand

O recém-aprovado programa de compras a MSP para pulses e oleaginosas em quatro estados indianos é o principal fator estrutural do lado da oferta. Só Uttar Pradesh poderá vender 41.718 toneladas de amendoim ao governo no verão de 2026, enquanto volumes significativos de moong e urad sob MSP vão competir por área de kharif e capacidade de armazenagem. Isso reforça os incentivos para manter ou ampliar o plantio de oleaginosas e reduz a probabilidade de vendas forçadas em um ano de incerteza climática.

Em nível nacional, o MSP para amendoim em 2025–26 foi elevado para INR 7.263 por quintal, cerca de 7% acima do ano anterior e cerca de 80% acima dos níveis de 2013–14, destacando a importância estratégica das oleaginosas para o balanço de óleos comestíveis da Índia. Com os preços médios atuais à vista apenas modestamente acima dessa referência, os agricultores têm um comprador garantido se a demanda privada enfraquecer, o que na prática aperta o excedente comercializável quando os preços de mercado testam o piso do MSP. Para compradores internacionais, isso se traduz em menor risco de queda nos preços de oferta de origem indiana e em tendência de as exportações pausarem em vez de escoarem a valores bem mais baixos.

Weather & Crop Conditions

O clima continua sendo o principal risco de curto prazo para a safra de amendoim da Índia. A monção de sudoeste de 2026 começou devagar, com déficit de chuvas em junho perto de 35–40% em nível nacional e Gujarat registrando a maior escassez de precipitação do país no fim de junho. No início de julho, a monção finalmente avançou sobre as partes restantes de Gujarat e da Índia central, e chuvas acima da média ajudaram a reduzir o déficit nacional para cerca de 12–17% entre 7 e 9 de julho.

No entanto, o Departamento Meteorológico da Índia agora projeta chuvas fracas a abaixo da média sobre a Índia central e o sul peninsular a partir de meados de julho, mantendo em foco os riscos para produtividade e enchimento de vagens nas áreas de amendoim de sequeiro. Caso a monção volte a decepcionar, as compras sob MSP ganharão ainda mais relevância na estabilização da renda agrícola, mas a qualidade exportável e os volumes poderão ser limitados mais adiante na temporada, especialmente para o tipo bold de Gujarat e de partes da Índia peninsular.

Fundamentals & Policy Signals

Fundamentalmente, o balanço de amendoim da Índia é sustentado por três sinais de política que se reforçam mutuamente. Primeiro, os níveis de MSP para amendoim vêm sendo elevados de forma consistente nas últimas safras, oferecendo aos produtores uma margem de pelo menos 50% sobre os custos médios de produção. Segundo, o governo tem demonstrado disposição para comprar ativamente pulses e oleaginosas em larga escala, com os volumes de oleaginosas adquiridos a MSP tendo aumentado mais de quinze vezes na última década.

Terceiro, as aprovações mais recentes estendem explicitamente a cobertura do MSP para a safra rabi de 2025–26 em Tamil Nadu e para a safra de verão de 2026 em Uttar Pradesh e Haryana, sinalizando continuidade para além de um único ano de comercialização. Esse arcabouço de política apoia a continuidade do investimento em área e tecnologia para oleaginosas, mas também significa que, quando os preços de mercado caem abaixo do MSP, uma parte da safra é efetivamente retirada dos canais comerciais. Para os traders de amendoim, isso reduz a disponibilidade de produto barato no spot e favorece uma estrutura de preços mais ordenada ao longo da cadeia de valor.

Outlook & Trading Recommendations

Nas próximas 4–8 semanas, o mercado de amendoim tende a operar com viés levemente altista, ancorado pelo suporte do MSP e pela incerteza em torno da monção. Em termos de EUR, os tipos bold indianos devem permanecer em uma faixa relativamente estreita, ligeiramente acima dos níveis atuais, a menos que uma melhora acentuada nas chuvas dissipe a preocupação com a produção. Os prêmios para java e lotes de maior qualidade devem permanecer firmes, refletindo tanto o risco de qualidade quanto referências externas estáveis, como os valores FOB do Brasil.

• Importadores / Torrefadores: Considerar a cobertura de 4–6 semanas de necessidade aos níveis atuais em EUR, especialmente para bold 40–50 e 50–60, já que maior queda parece limitada pelo MSP e pelos riscos climáticos.
• Exportadores na Índia: Usar a firmeza atual para travar margens em embarques de curto prazo, mas evitar vender demais a prazo até que o desempenho da monção até o fim de julho fique mais claro nas principais regiões de amendoim.
• Produtores / Descascadores: Manter disciplina nas vendas; as compras apoiadas por MSP oferecem uma rede de segurança, permitindo comercialização gradual em vez de vendas forçadas em massa caso os preços locais cedam em direção à faixa do MSP.

3-day Directional Price Indication (EUR)

• India – Gondal bold 40–50, FCA: Lateral a ligeiramente mais firme em torno de EUR 1,10–1,15/kg, à medida que compradores testam a oferta em meio às notícias sobre a monção.
• India – New Delhi bold 50–60, FCA: Estável a moderadamente mais alta, perto de EUR 1,08–1,12/kg, sustentada pela demanda doméstica e pelo piso do MSP.
• Brazil – raw peanuts, FOB: Largamente estável em torno de EUR 1,23–1,27/kg, oferecendo um teto de referência externo para ganhos acentuados de curto prazo nas ofertas de exportação indianas.