A pressão da nova safra deixa o complexo do girassol lateralizado na BG–MD–UA

Os preços das sementes e dos miolos de girassol na Bulgária, Moldávia e Ucrânia estão amplamente estáveis ou ligeiramente mais baixos à medida que a oferta da nova safra aumenta, com apenas um suporte limitado decorrente das exportações restritas de óleo ucraniano. Os valores dos miolos na Bulgária e na Moldávia são agora negociados na faixa baixa a média dos 900 EUR/mt FCA, enquanto o óleo bruto de girassol ucraniano sobe ligeiramente devido aos contínuos gargalos logísticos. Após um início atrasado, a colheita de girassol na Bulgária está agora em pleno andamento, com relatos de uma safra muito boa pressionando os preços das sementes e dos miolos para panificação. Na Moldávia, apenas cerca de 10% da área de girassol de 2026 foi colhida até o momento, mas os rendimentos iniciais são sólidos e espera-se que as exportações se recuperem da queda no final da temporada, em julho–agosto. A colheita da Ucrânia está cerca de um terço concluída e a expansão das rotas alternativas de exportação está ajudando os fluxos, embora os embarques de óleo de girassol ainda estejam abaixo do ritmo habitual. No curto prazo, a ampla disponibilidade de sementes e o clima favorável mantêm o mercado bem abastecido, enquanto qualquer escalada dos riscos logísticos em torno de Odesa continua sendo o principal fator de alta.

Preços

A pressão da nova safra é mais visível na Bulgária, onde as sementes de girassol para commodities são cotadas a EUR 450–490/mt FCA e os miolos descascados para panificação a EUR 920–1,000/mt FCA, refletindo uma boa colheita e ampla disponibilidade de oferta.

As indicações FCA Bulgária atuais neste relatório mostram sementes e miolos de girassol preto na extremidade inferior dessas faixas externas, confirmando que as ofertas domésticas estão alinhadas com o tom mais fraco. Na Moldávia e na Ucrânia, as sementes e os miolos são negociados próximos aos níveis búlgaros, com diferenciais modestos em função da origem e da logística.

Em contraste, os valores do óleo bruto de girassol ucraniano em Odesa firmaram ligeiramente nas últimas semanas, à medida que os volumes de exportação ficam abaixo do ritmo típico, mantendo as margens de esmagamento óleo/semente relativamente atrativas e sustentando a demanda por sementes apesar da pressão da colheita.

Oferta e Demanda (BG–MD–UA)

Na Bulgária, o ligeiro atraso na colheita de girassol foi superado e a nova safra está agora amplamente disponível, com participantes do mercado descrevendo uma colheita muito boa. Isso se traduziu em aumento das vendas por parte dos produtores e preços mais baixos tanto para sementes quanto para miolos.

A Moldávia colheu até agora apenas cerca de 10% de sua área de girassol, mas a área plantada é estimada em aproximadamente 442–443 mil hectares, cerca de 7% acima do ano passado. Os primeiros relatos de rendimento variam entre 1.5–3.0 t/ha, sugerindo uma colheita pelo menos média, salvo danos climáticos tardios.

As exportações de girassol da Moldávia no final da temporada despencaram em julho–agosto, com volumes cerca de 64% menores na comparação anual, para pouco mais de 9,000 toneladas, principalmente porque os estoques da safra antiga se esgotaram enquanto os produtos descascados ganharam uma participação maior. Essa baixa disponibilidade inicial compensa ligeiramente a pressão decorrente da maior área de 2026.

A Ucrânia colheu cerca de um terço de sua área de girassol até o final de setembro, segundo fontes comerciais do mercado, e as rotas alternativas de exportação agora alcançam cerca de 40% dos volumes normais de exportação agrícola. Embora os portos do Mar Negro e as rotas do Danúbio estejam operando, a capacidade logística ainda prioriza os grãos, deixando algum risco de acúmulo para as oleaginosas.

Perspectivas Climática e Logística (BG, MD, UA)

As previsões meteorológicas de curto prazo para a Bulgária, a Moldávia e o centro-sul da Ucrânia na próxima semana apontam para condições predominantemente secas e amenas para a estação, favoráveis à continuidade da colheita de girassol e dos trabalhos no campo. Não são esperados eventos generalizados de chuvas intensas que possam atrasar materialmente as operações agrícolas nos próximos três dias.

Na Moldávia, os principais riscos identificados pelo Ministério da Agricultura são áreas localizadas de seca e possíveis chuvas no início do outono, mas elas ainda não se traduziram em perdas severas no campo em nível nacional. Na Ucrânia, o principal fator para os preços continua sendo a logística, e não o clima, com as exportações de óleo de girassol operando quase 40% abaixo do ritmo habitual até agora em setembro devido a restrições de infraestrutura e roteamento.

Fundamentos e Fluxos Comerciais

As importações da UE de sementes de girassol provenientes do Leste Europeu aumentaram quase 80% desde o início de julho, sustentando uma demanda transfronteiriça constante pelas origens búlgara, ucraniana e moldava. Decisões recentes da UE que confirmaram a equivalência das sementes de girassol da Ucrânia e da Moldávia apoiam o acesso contínuo aos compradores europeus, embora as restrições e os regimes de licenciamento de cada Estado-membro ainda moldem os fluxos.

Na Moldávia, as exportações totais aumentaram 11.7% em janeiro–julho de 2026, com os óleos vegetais entre as categorias de maior crescimento, destacando o papel estratégico do complexo de oleaginosas no saldo comercial do país. Os embarques ferroviários de produtos agrícolas superaram 47,000 toneladas apenas em agosto–setembro, mostrando que há capacidade logística terrestre disponível para escoar o girassol da nova safra à medida que a demanda surgir.

Na Ucrânia, a capacidade portuária limitada e os riscos de segurança elevados em torno de Odesa e de outras instalações do Mar Negro continuam limitando as exportações de óleo de girassol, apesar do funcionamento dos terminais, mantendo os volumes de exportação bem abaixo dos níveis típicos e adicionando um prêmio de risco aos produtos processados.

Perspectivas de Negociação e Preços para 3 Dias (BG–MD–UA)

• Bulgária (BG): Com a pressão da colheita e boas condições da safra, espera-se que os preços das sementes de girassol FOB e FCA permaneçam ligeiramente fracos ou laterais nos próximos três dias. Os prêmios dos miolos devem continuar sob leve pressão à medida que capacidade adicional de descasque entra em operação e os compradores estão bem cobertos no curto prazo.
• Moldávia (MD): À medida que a colheita avança, estando apenas 10% concluída, é provável que os preços locais FCA de sementes e miolos acompanhem as referências búlgaras, com uma leve tendência de baixa caso o clima permaneça seco e a demanda de exportação da UE continue estável.
• Ucrânia (UA): Os preços FCA das sementes devem permanecer amplamente estáveis, sustentados pela demanda doméstica de esmagamento e pelas restrições logísticas às exportações de óleo. Os valores do óleo bruto de girassol em Odesa têm viés ligeiramente altista no curtíssimo prazo, desde que não ocorra uma melhora significativa na logística marítima.

Recomendações de Negociação

• Compradores na UE: Aproveitem a atual pressão da colheita na Bulgária e na Moldávia para ampliar a cobertura de sementes de girassol e miolos para panificação do 4º trimestre, usando a Bulgária FCA/FOB como referência.
• Processadores em BG/MD: Considerem compras oportunistas de sementes em qualquer nova queda relacionada à colheita; as restrições logísticas na Ucrânia e as fortes exportações de óleos vegetais da Moldávia sugerem que as margens de esmagamento podem permanecer atrativas.
• Usuários de origem ucraniana: Mantenham alguma flexibilidade entre compras de sementes e de óleo; com as exportações de óleo abaixo do normal, os preços do óleo para entrega próxima podem subir mais rapidamente do que os valores das sementes caso a logística volte a se deteriorar.