Rusya’da kolza üretimi %23 artarken AB fiyatları geriliyor. Artan Karadeniz arzının ve güçlü talebin kısa vadeli kolza fiyat risklerini nasıl şekillendirdiğini okuyun.
Fiyatlar
Panelimizdeki fiziksel kotasyonlar, Avrupa’da karışık ancak genel olarak hafif daha zayıf bir görünüme işaret ediyor. Fransız kolzası (menşei FR, Paris, FOB) 02 Ekim’de 0.64 EUR/kg seviyesinde gösteriliyor; 24 Eylül’deki 0.62 EUR/kg seviyesinden yükselmiş olması, vadeli işlemlerdeki son zayıflığa rağmen son değerlendirmede ılımlı bir güçlenmeye işaret ediyor. Ukrayna kolzası (%42 minimum yağ, %98 saflık, FCA Kyiv) 0.45 EUR/kg seviyesinde sabit kalırken, FCA Odesa 0.46 EUR/kg seviyesinde bulunuyor; her iki fiyat da 01 Ekim’den bu yana değişmedi.
Lojistik dahil fiyatlar açısından, Ukrayna 1. kalite kolzası, < 35 mcm, CPT Odesa, 28 Eylül’de 0.479’dan 0.458 EUR/kg seviyesine geriledi; bu durum rahat yurtiçi stoklar ve aktif satışların yarattığı yakın vadeli baskıyı yansıtıyor. Vadeli işlemler tarafında Paris kolzası yaklaşık 538.25 EUR/t seviyesinde işlem görüyor; hasat baskısı ve rakip yağların zayıflaması önceki güçlü görünümü törpülerken, fiyatlar son bir ayda yaklaşık %2–3 geriledi.
| Menşe | Lokasyon | Teslim şekli | Son fiyat (EUR/kg) | Önceki fiyat (EUR/kg) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|
| Fransa | Paris | FOB | 0.64 | 0.62 | 2026-10-02 |
| Ukrayna | Kyiv | FCA | 0.45 | 0.45 | 2026-10-01 |
| Ukrayna | Odesa | FCA | 0.46 | 0.46 | 2026-10-01 |
| Ukrayna | Odesa | CPT, 1. kalite < 35 mcm | 0.458 | 0.479 | 2026-09-28 |
Arz ve Talep
Rusya’nın yağlı tohum kampanyası geçen yıla kıyasla önde ilerliyor; toplam yağlı tohum hasadı 14.68 mln t seviyesine ulaşarak, ortalama verimin %1.7 düşüşle 17.2 c/ha seviyesine gerilemesine rağmen 2025’in şimdiden %0.1 üzerine çıktı. Temel itici güç, sektörün daha düşük verimliliği telafi etmesini ve üretimi artırmasını sağlayan alan genişlemesi oldu. Bunun içinde kolza açık ara öne çıkıyor: üretim 5.1 mln t seviyesine ulaşarak 2025’e kıyasla güçlü bir +%23 artış gösterdi ve mevcut kampanyada hacim bakımından lider yağlı tohum oldu.
Buna karşılık, Rusya’nın ayçiçeği üretimi %20.4 düşüşle 5.5 mln t’ye, soya üretimi ise %24.7 düşüşle 2.7 mln t’ye geriledi; bu durum söz konusu rakip yağlı tohumların yurtiçi bulunabilirliğini sıkılaştırıyor. Bu ayrışma, kolza kırma ve ihracat ilgisini desteklerken kolzayı bu sezon Rusya’da giderek birincil yağ ve küspe kaynağı konumuna taşıyor. Keten tohumu (yağlık keten) hasadı sürüyor; planlanan 1.9 mln ha alanın %75.5’i biçildi ve 1.35 mln t ürün toplandı. Bu durum niş piyasalarda ilave rekabet yaratsa da kolzanın baskın rolünü tehdit etmiyor.
İleriye dönük olarak, kışlık ekimler kolzanın stratejik önemini ortaya koyuyor: ağırlıklı olarak kolzadan oluşan kışlık yağlı tohum ekimleri önceki beklentileri aşarak şimdiden 836.4 thousand ha seviyesine ulaştı ve 2025 sonbaharına kıyasla güçlü bir +%31 artış gösterdi. Bu durum, gelecek pazarlama yılında da güçlü bir kolza ürünü potansiyeline işaret ediyor. Buna paralel olarak, Rusya’nın 141.8 mln t tahıl hasadı tahmini, tahıllardan kaynaklanan arazi rekabetinin yönetilebilir düzeyde kaldığını gösteriyor ve genel olarak yağlı tohumlara, özellikle de kolzaya yönelik yapısal kaymayı güçlendiriyor.
Rusya dışında, son AB tahminleri 2026 kolza üretimini geçen yılın biraz altında, yaklaşık 20 mln t seviyesine indirdi; bu durum küresel yağlı tohum üretimi artarken dahi Avrupa bilançolarının sıkı kalmasına yardımcı oluyor. Güçlü AB talebi, Ukrayna ihracatını da desteklemeye devam ediyor. Sezon başı stoklarının yaklaşık 2.6–2.7 mln t seviyesinde olması ve kışa kadar pazarlanması gereken tahmini 1.5 mln t ürün bulunması, yakın vadeli FOB/FCA fiyatları üzerinde baskı yaratırken AB kırıcılarına düzenli bir tohum akışı sağlıyor.
CMBroker'da özel commodities
Hava Durumu ve Ürün Koşulları
Rusya’nın başlıca yağlı tohum bölgelerinde hasat havası şu ana kadar 2025’e kıyasla daha hızlı bir tempoya olanak sağladı ve hasat ilerlemesindeki bildirilen %2’lik öne geçişi destekledi. Tarlalara yeterli erişim ve sınırlı kesintiler, özellikle ortalama verimlerin düşmesi göz önüne alındığında, kolza tonajındaki yıllık %23’lük artışın elde edilmesinde kilit rol oynadı. Şu anki temel risk hasadı tamamlamaktan ziyade, hacimler limanlara ve kırma tesislerine ilerlerken kaliteyi korumak ve lojistiği yönetmekle ilgili.
Yeni sezon açısından Rusya’daki kışlık kolza ekimlerindeki güçlü artış, sonbahar koşullarının çiftçileri ekim alanlarını artırmaya teşvik edecek kadar elverişli olduğunu gösteriyor. AB’de ekim başı tahminleri, kolza yetiştirilen bölgelerde mevsim normallerine göre serin ve değişken koşullara işaret ediyor; bu aşamada geniş çaplı önemli bir stres sinyali bulunmuyor. Bununla birlikte, önümüzdeki haftalarda nem dağılımı, özellikle bazı bölgelerin sonbahara toprak nemi açığıyla girdiği Orta ve Doğu Avrupa’da çıkış ve kış dayanıklılığı açısından önemini koruyacak.
Temel Göstergeler ve Dış Etkenler
Temel göstergeler açısından kolza kompleksi, Karadeniz bölgesindeki bol veya artan arz ile biraz daha sıkı AB bilançosu arasında çekişiyor. Rusya’nın daha büyük kolza ürünü ve artan kışlık ekimleri, özellikle yurtiçi kırma kapasitesinin fazlayı tamamen absorbe edememesi durumunda, sürdürülebilir ihracat potansiyeline işaret ediyor. Aynı zamanda Rusya’nın daha düşük ayçiçeği ve soya üretimi, genel yağlı tohum kompleksini sıkılaştırıyor ve kolza küspesine yönelik daha güçlü yurtiçi kırma marjları ile yem talebi üzerinden kolza değerlerini dolaylı olarak destekliyor.
Talep tarafında AB biyodizel ve gıda yağı sektörleri temel tüketimi desteklemeye devam ediyor; fiyat sinyalleri giderek ham petrol ve dizel farklarıyla bağlantılı hale geliyor. Son değerlendirmeler, küresel yağlı tohum üretimi yukarı yönlü revize edilse bile, mütevazı ürün düşüşü ve güçlü ithalat ihtiyacı nedeniyle AB kolza fiyat seviyelerinin güçlü kaldığını vurguluyor. Uluslararası ölçekte USDA ve AB verileri, 2026/27 döneminde kolza ve ayçiçeği tohumunun öncülüğünde toplam yağlı tohum üretiminin daha yüksek olacağına işaret ediyor. Bu durum yukarı yönü sınırlasa da özellikle lojistik, politika veya hava koşullarının Karadeniz ihracatını kısıtlaması halinde bölgesel arz sıkışıklığını ortadan kaldırmıyor.
İşlem Görünümü (Önümüzdeki 2–4 Hafta)
- Avrupalı kırıcılar: Yakın vadeli pozisyonları, özellikle 4. çeyrek–1. çeyrek pozisyonlarını genişletmek için 538 EUR/t civarındaki mevcut vadeli işlem zayıflığından ve biraz daha düşük Ukrayna CPT değerlerinden yararlanın; aynı zamanda hasat kaynaklı olası ilave baskıya karşı bir miktar esnekliği koruyun.
- Rusya ve Ukrayna’daki üreticiler: Kademeli satış stratejisi değerlendirin. Güçlü Rusya ürünü ve rahat Ukrayna stokları yakın vadede sıkışıklık ihtimalini azaltıyor; ancak artan AB ithalat talebi ve olası lojistik darboğazlar sezonun ilerleyen dönemlerinde baz seviyelerini iyileştirebilir.
- MENA ve Asya’daki ithalatçılar: Rusya ve Ukrayna ihracat akışlarını yakından izleyin; artan Karadeniz arzı, navlun, finansman ve yaptırımlarla ilgili kısıtlamalara bağlı olarak menşeyi çeşitlendirme ve AB menşeli tohuma kıyasla iskontolardan yararlanma fırsatı sunuyor.
- Spekülatörler: Temel göstergeler çok kısa vadede genel olarak nötrden hafif düşüş yönlü olsa da daha ileri vadede yapıcı görünüm taşıyor. Bu nedenle mevcut vadeli işlem seviyeleri yakınında hafif aşağı yönlü eğilimle yatay fiyatlardan fayda sağlayan stratejiler uygun olabilir; bununla birlikte hava durumu veya politika kaynaklı şoklara karşı opsiyonelliği korumak gerekir.
3 Günlük Yön Görünümü
- Paris (Euronext) kolza vadeli işlemleri: Piyasalar büyük Rusya ve Ukrayna arzını ve son teknik zayıflığı sindirirken, makroekonomik başlıklar etrafında gün içi oynaklıkla birlikte hafif düşüş yönlü eğilim.
- Fransa fiziksel FOB (Paris): Yerel talebin güçlü olması baz seviyelerini desteklese de rekabetçi Karadeniz teklifleri tarafından sınırlandığından büyük ölçüde yatay ila hafif daha zayıf.
- Ukrayna FCA/CPT (Kyiv, Odesa): Satış ilgisi güçlü kalmaya ve lojistik kanalları aktif şekilde kullanılmaya devam ettiği için hafif aşağı yönlü risk bulunuyor; ancak yağlı tohum kompleksinde daha geniş çaplı bir satış dalgası yaşanmadıkça sert düşüşler olası görünmüyor.