ABD Kabuklu Ceviz İhracatı Türkiye ve MENA’ya Sıçrarken Piyasa Sıkılaşıyor

ABD kabuklu ceviz ihracatı, Türkiye’ye yapılan sevkiyatlarda neredeyse beş katlık artış ve Batı Asya ile Kuzey Afrika genelinde güçlü artışlar öncülüğünde olağanüstü yüksek seviyelerde seyrediyor. Buna karşılık iç ceviz akışları daha ılımlı büyüyor ve fiyatlar EUR bazında genel olarak yatay kalıyor. Mevcut pazarlama sezonu, ABD kabuklu cevizleri için çok güçlü ihracat çekişiyle tanımlanıyor. Mayıs ayı kabuklu sevkiyatları, neredeyse tamamen ihracat kaynaklı olarak, yıllık bazda iki kattan fazla arttı ve sezon başlangıcından bu yana kümülatif kabuklu hacimleri şimdiden yaklaşık 300 milyon libere ulaştı; bu da geçen yılın hızının iki katından fazla. Talep büyük ölçüde Türkiye ile daha geniş bir Batı Asya/Kuzey Afrika koridorunda yoğunlaşırken, Avrupa iç cevizler için ana çıkış noktası olmaya devam ediyor. Çin iç ceviz fiyatları güçlenmiş durumda ve bu da küresel ceviz değerleri için daha yüksek bir taban oluşturuyor. Şu ana kadar, hem Asya hem Avrupa’daki büyük menşelerden iç ceviz teklifleri agresif bir sıkılaşma yerine istikrar gösteriyor, ancak yükselmiş sevkiyat ivmesi ve Kaliforniya’daki sıcak, kuru hava riskleri, 2026 sonuna doğru daha yapıcı (yukarı yönlü) bir fiyat eğilimine işaret ediyor.

Prices

Temmuz sonundaki bildirilen iç ceviz teklifleri, güçlü sevkiyat büyümesine rağmen genel olarak istikrarlı bir fiyat ortamına işaret ediyor. Geleneksel Çin iç cevizleri için Dalian FOB fiyatları, son haftalarda yatay seyrederek açık kehribar parça (light amber pieces) için yaklaşık 2,10–2,20 EUR/kg, açık parça (light pieces, 8–12 mm) için yaklaşık 2,60–2,75 EUR/kg seviyelerinde, açık çeyrekler (light quarters) içinse kalite ve parti büyüklüğüne bağlı olarak yaklaşık 3,00–3,50 EUR/kg seviyelerinde tutunuyor. ABD ve Hindistan menşeli premium organik açık yarımlar ise belirgin şekilde daha yüksek, FOB eşdeğeri yaklaşık 4,80–5,60 EUR/kg civarında fiyatlanıyor.

Haftalık bazda fiyat hareketinin olmaması ile keskin biçimde artan ABD kabuklu sevkiyatlarının birleşimi, piyasadaki fiziksel akış artışının ani fiyat sıçramalarına yol açmadan absorbe edildiğini gösteriyor. Bununla birlikte, Çin’de iç ceviz için daha güçlü yurtiçi fiyatlar ve ABD stoklarının küresel ölçekte daha iyi değerlendirilmesi, özellikle daha yüksek kaliteli sınıflar ve organik ürün için aşağı yönlü riskin azaldığına ve kademeli olarak yükselen bir fiyat tabanına işaret ediyor.

Supply & Demand

ABD kabuklu arzı, ihracatla hızla çekiliyor. Mayıs ayında toplam ABD kabuklu sevkiyatları 12,862 milyon libreye ulaşarak, bir yıl önceki 5,558 milyon librenin iki katından fazlasına çıktı; ihracat 5,229 milyon libreye kıyasla 12,498 milyon libreye yükseldi. Yurtiçi kabuklu kullanımı da yaklaşık %11 arttı, ancak net itici güç yabancı talep. Kümülatif olarak, sezon başlangıcından bu yana kabuklu sevkiyatları neredeyse 300 milyon libreye ulaştı; bu da geçen yılın seviyesinin iki katından fazla. İhracat %114, yurtiçi sevkiyatlar ise %47 artmış durumda.

Türkiye, hacimlerin geçen sezona göre neredeyse beş katına çıktığı kilit kabuklu varış noktası olarak öne çıkıyor. Daha geniş Batı Asya ve Afrika bölgesi şu ana kadar yaklaşık 183 milyon libreyi absorbe etti; bu da yaklaşık 37 milyon libreden neredeyse %395’lik bir artış anlamına geliyor. BAE, Cezayir, Lübnan, Irak ve Fas’ta da güçlü büyüme bildiriliyor. Bu keskin bölgesel yoğunlaşma, bu pazarlardaki politika veya kur şoklarına maruziyeti artırsa da, şimdilik ABD kabuklu ürün için ihracat dengesini oldukça sıkı tutuyor.

İç ceviz tarafında ise büyüme daha ölçülü ama yine de pozitif. Mayıs ayı iç ceviz sevkiyatları yıllık bazda %23 artarak 39,267 milyon libreye ulaştı. İhracat %41 ilerlerken, yurtiçi iç ceviz sevkiyatları yalnızca %2 yükseldi; bu da en güçlü ek talebin hâlâ deniz aşırı pazarlardan geldiğini ortaya koyuyor. Avrupa, sezon başından bu yana sevkiyatların %24 artarak 168,9 milyon libreye çıkmasıyla, iç ceviz çekişinde baskınlığını sürdürüyor. Almanya özellikle güçlü (%+32), İspanya, Hollanda, Birleşik Krallık ve İtalya da büyüyerek, Avrupa ve Asya’daki bazı diğer varış noktalarındaki zayıflık bölgelerinden talebin çeşitlendirilmesine yardımcı oluyor.

Fundamentals & Weather

Ceviz temel dinamikleri, arz fazlasından daha dengeli ve hafif destekleyici bir konuma geçiyor. Özellikle kabuklu ürün için hızlı sevkiyat büyümesi, önceki sezonlarda birikmiş ağır stokları azaltıyor. Piyasa raporları, sevk edilmiş ve taahhüt edilmiş hacimlerin birlikte 2025/26 mahsulünün çok yüksek bir payını kapsadığını ve bir sonraki hasada girilirken taahhüt edilmemiş stok miktarının azaldığını gösteriyor. Aynı zamanda büyük bir üretici ve tüketici olan Çin’de, raporlama döneminde daha yüksek iç ceviz fiyatları görüldü; bu da ihracat değerlerini destekliyor ve agresif iskonto yapma isteğini azaltıyor.

Hava koşulları ise ortaya çıkan bir izleme başlığı. Kısa ve orta vadeli tahminler, önümüzdeki haftalarda Kaliforniya’nın Central Valley bölgesi genelinde, normalin üzerinde sıcaklıklar ve sınırlı yağışla yüksek ısı riskine işaret ediyor. Ana ceviz mahsulü artık tutmuş olsa da, uzayan sıcak hava dalgaları ve olası su kısıtları, yaklaşan 2026/27 mahsulü için iç ceviz dolumu ve kalitesini etkileyebilir. Verimde baskı olduğuna dair herhangi bir teyit, sevkiyat verilerinden ve güçlenen Çin fiyatlarından zaten görülen yapıcı havayı daha da güçlendirecektir.

Trading Outlook

• Türkiye, MENA ve Batı Asya’daki ithalatçılar: Bölgeye yapılan ABD kabuklu ihracatının şimdiden neredeyse dört ila beş kat artması ve stokların sıkılaşmasıyla, özellikle ABD kabuklu ürünlerde Q4 2026–Q1 2027 dönemi için korunma düzeylerini, olası hava veya kur oynaklıklarının risk primi eklemesinden önce uzatmayı değerlendirin.
• Avrupalı iç ceviz alıcıları: EUR bazında istikrarlı iç ceviz fiyatları ve güçlü ancak patlayıcı olmayan ihracat büyümesi göz önüne alındığında, kademeli alım (önümüzdeki 1–2 ay boyunca küçük hacimlerin katmanlı şekilde alınması) ihtiyatlı görünüyor; arzın ilk olarak sıkılaşabileceği daha yüksek kaliteli ABD ve Avrupa iç cevizlerine ağırlık verilmesi önerilir.
• Çinli ve diğer Asyalı alıcılar: Çin’de yurtiçi iç ceviz fiyatlarının daha güçlü ve ABD kabuklu talebinin kuvvetli olmasıyla, aşağı yönlü fiyat riski sınırlı görünüyor. Menşe esnekliği olan alıcılar bazı Çin iç ceviz sınıflarında göreli değer bulmaya devam edebilir; ancak son dakikadaki spot tedarike aşırı güvenmekten kaçınmalıdır.
• Üreticiler ve işlemciler: Mevcut denge, agresif iskonto yerine disiplinli satış lehine. Önemli Kuzey Yarımküre alım dönemine belli bir stok opsiyonelliğiyle girmek, Kaliforniya’daki hava sorunları veya bölgesel talepte daha fazla büyüme gerçekleşirse getirili olabilir.

3-Day Price Direction Outlook (EUR Basis)

• FOB Çin iç cevizleri (Dalian): Yatay; yüksek likidite ve istikrarlı teklifler, hafta içi yalnızca sınırlı ayarlamalara işaret ediyor.
• FOB ABD/Avrupa iç cevizleri: Yataydan hafif yukarı; güçlü sevkiyat verileri ve güçlü Çin fiyatları, hafif pozitif bir eğilimi destekliyor.
• ABD kabuklu ihracat pazarı: Sıkı/firm; özellikle Türkiye ve MENA’dan gelen yüksek ihracat talebi, fiyat teklifleri önümüzdeki üç gün içinde keskin biçimde değişmese bile kabuklu değerlerini yukarı yönlü baskı altında tutacaktır.